◆本周行情
　　申万农林牧渔行业(2.66%)，申万行业排名(7/31);
　　上证指数(1.34%)，沪深300 (0.66%)，中小100 (0.45%);
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《猪价预警启动,产能去化持续》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》、《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》。
　　◆本周核心观点
　　收储提振情绪,猪价淡季不淡。我们认为,全年生猪整体或供需两旺,支持生猪行情较好走势，关注生猪板块具备成本优势及扩张潜力品种。
　　1)收储提振情绪,猪价淡季不淡。2月22日,华储网发布《关于2023年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》,本次收储挂牌竞价交易2万吨。收储提振下，生猪行情环比走强。据涌益咨询，截至2月24日全国样本生猪均价15.82元/公斤,周环比涨7.3%。从出栏均重看,截至2023年2月17日，涌益样本生猪出栏体重120.23公斤,仍然偏大，不排除部分养殖户在走强行情下延续压栏。整体上,收储提振情绪，二次育肥抬头，短期供给收缩，猪价淡季不淡。
　　2)生猪全年或供需两旺。供给方面，生猪集团企业23年有望延续扩栏。截至2022年底，牧原股份已建成生猪养殖产能在7500万头左右,温氏股份产能约4600万头;2022年两家头部公司生猪出栏量分别为6120.10万头、1461.39万头，2023年产能有望进一步释放。行业整体看,由于母猪存栏基数水平和效率改善，今年整体供给量或有支撑。需求方面，随着疫情影响趋势减弱，团餐、外食、礼赠和休闲消费等复苏，整体生猪消费或将有较为明显的提振。
　　3)关注生猪板块具备成本优势及扩张潜力品种。我们认为，生猪板块相关上市公司的博弈最终是利润兑现的博弈。在23年整体需求复苏预期背景下，行业扩栏情绪也不低。行业竞争下，具备较好的养殖管理、成本优势和上量潜力的企业将兑现更好的业绩。交易上,关注降本提质资金压力较好的[温氏股份]、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头[牧原股份]，具有养殖扩张、优化潜力的[巨星农牧]、[傲农生物]等。
　　[养殖产业]
　　1月生猪销售情况:量上,从已公告的猪企销售数据看,1月出栏生猪销量共计523.4万头，环比减少13.5%。由于假期停售，部分上市公司出栏月环比均有所影响。温氏和傲农环比下降15.3%、18.6%，同比增加5.4%、9.7%。价上,春节后需求收缩，行情整体低迷。据涌益资讯，截至节后2月2日生猪全国均价14.28元/公斤,较春节前降幅3.25%，月环比降幅7.69%。1月30日-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1,进入过度下跌一级预警区间，收储工作将逐步展开。出栏均重上,春节假期消费需求高峰过去，大猪陆续消化，叠加行情走低，出栏均重趋势下行。主要上市猪企温氏销售均重环比减2.8%。利润上，春节假期需求高峰过去,生猪行情走低，养殖持续亏损。据iFinD资讯，截至节后2月3日生猪自繁自养利润、外购仔猪养殖利润分别为-380.93元/头、-429.43元/头。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。1)供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2)海外疫情和禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3)消费或边际改善。疫情影响有望边际缓和，外食、团餐逐步恢复有望提振白鸡消费需求。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业[圣农发展]、白羽肉鸡种苗龙头[益生股份]等。动保板块周期景气推动、非瘟疫苗催化[普莱柯]等。
　　建议持续关注养殖周期向上给动保板块带来的投资机会。理由如下: 1)养殖端盈利改善，动保板块有望最气上行。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016.2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化,行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升,研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物曾药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。8月3日,农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。农业农村部对应急评价征求意见已结束，后续将完善实验研究，加快推进上市进程。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的[普菜柯]、国内老牌动保龙头[中牧股份]、禽苗、宠物医疗领先企业[瑞普生物]等
　　生猪企业维持较好利润，禽养殖有望向好演绎，将带动饲料需求。此外，饲料产业‘综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲料头部优质标的[海大集团]、酒糟饲料蓝海领航者[路德环境]、饲

研究报告全文：万辰生物福建金森益生股份永安林业中宠股份涨幅前五1801151129482绿康生化普莱柯鹏都农牧安德利ST獐子岛跌幅前五-80-47-30-26-2312023年1月生猪上市企业销售情况追踪1月生猪出栏万头1-12月出栏万头出栏均价元公斤出栏均重公斤头1月环比同比1-12月同比均价环比同比均重环比温氏股份15871-1535415871541473-216451184-28新希望12911-176-0112911-011489-206140106790天邦食品3831-208053831051449-2516798334正邦科技565160-4115650-4111354-282481179-137傲农生物4178-18697417897-----大北农4952-10518949521891441-251601159-99唐人神2323-1957812323781-----天康生物1591-20025415912541403-2181231183-25金新农501281-290501-2902143-33247--东瑞股份53211314252031421867-237-69916-60数据来源iFinD公司公告中航证券研究所农业组整理220200180160140120100801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2013年2014年2015年2016年2017年2018年WindWind农业综农产品农林牧中小沪深动物保健畜禽养殖种植业渔业饲料林业合加工渔申万100300近一周涨231329093154154000210000266045066跌月初至今831028-080571-189000231000058-267-230涨跌年初-至今2084292390138000425000388514489055涨跌收盘60621037869330417494481580762196806260722112644342249771796406105价iFinD76543210-1-2-3煤钢家轻国通农建机建纺计综石有汽非银房基公环电交电商社医传食美炭铁用工防信林筑械筑织算合油色车银行地础用保力通子业会药媒品容电制军牧装设材服机金金产化事设运贸服生饮护器造工渔饰备料饰属融工业备输易务物料理iFinD现货价玉米地区均价期货收盘价连续黄玉米310031002900290027002700250025002300230021002100190019001700170015001500iFinDiFinD现货价小麦全国均价现货价大豆地区均价3400650032006000300055002800500026004500240040002200350020003000iFinDiFinD期货收盘价活跃CBOT大豆现货价豆粕地区均价200018006000550016005000140045001200400035001000300080025006002000iFinDiFinD期货收盘价活跃豆粕期货收盘价活跃豆油500016000450014000400012000350010000300080002500600020004000iFinDiFinD22个省市平均价格生猪22个省市平均价格仔猪平均价二元母猪451604014035120301002580206015104052000iFinDiFinD平均价育肥猪配合饲料猪粮比价全国猪料比价全国52520415103520iFinDiFinD能繁母猪存栏右轴生猪存栏养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪5000060004000480005000460003000440004000420002000400003000380001000360002000340001000032000300000-1000-20002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10iFinDiFinD主产区平均价白条鸡主产区平均价白羽肉鸡191418131712161110159148137126115104iFinDiFinD主产区平均价肉鸡苗平均价肉鸡配合料145121048634202iFinDiFinD屠宰利润白羽肉鸡养殖利润父母代种鸡养殖利润白羽肉鸡815761054532010-5-1-2-3-10iFinDiFinD中国棉花价格指数CCIndex3128B期货收盘价连续白糖现货价格白砂糖南宁产地广西中国进口棉价格指数FCIndexM700024000180650022000160600020000140180005500120160005000140001004500120008010000604000iFinDiFinD