成本端电石价格回升、烧碱价格下滑、宏观数据及市场对政策的预期支撑价格。近端看盘面区间形成，下边界6150-6200产业、投机多头支撑、上边界6500附近下游成交较弱。重点关注两会政策对V实际支持力度及是否存在预期差、3月中旬发布的1-2月地产数据。策略上：1）单边暂观望，空V2309可等待宏观转弱、烧碱价格企稳回升。2）套利5-9正套低位进场。

研究报告全文：作者肖兰兰研究助理朱晓宇从业资格证号F3042977从业资格证号F03093900交易咨询证号Z0013951邮箱zhuxiaoyuthanfcom研究联系方式xiaolanlanthanfcom审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951成本端电石价格回升烧碱价格下滑宏观数据及市场对政策的预期支撑价格近端看盘面区间形成下边界6150-6200产业投核心观点中性机多头支撑上边界6500附近下游成交较弱重点关注两会政策对V实际支持力度及是否存在预期差3月中旬发布的1-2月地产数据策略上1单边暂观望空V2309可等待宏观转弱烧碱价格企稳回升2套利5-9正套低位进场烧碱对烧碱价格下滑山东32液碱降30报860元吨吨利563元海外烧碱价格继续下滑出口价格及订单减少电解铝限电加码氧中性偏多PVC影响化铝对烧碱需求未恢复烧碱库存高位价格走弱1乌海电石报3400元吨较上周涨1002兰炭中料报1300元吨较上周回升1003乙烯涨20报961美元吨VCMCFR远东原料支撑中性涨5报769美元吨开工微降PVC整体开工负荷率7966环比下降043个百分点其中电石法PVC开工负荷率7922环比下降005个百分点乙供给偏空烯法PVC开工负荷率8126环比下降182个百分点存量负荷下滑检修损失微降暂无新增计划检修1下游制品开工回升至约5成2出口出口尚可待交付量降至约18万吨关注3月出口情况制品海外订单走弱3周度社需求偏空库微增厂库库存下滑库存拐点还未到来电石法利润走弱电石一体化吨利-416元山东外购电石法吨利-780元华北乙烯法利润降至858元吨烧碱走弱西北综合利利润中性润降至68元华北综合利润降至-285元吨双吨价差降至2717元PVC产业链中兰炭电石亏损PVC端亏损走扩烧碱利润下滑综合利润华北亏损走扩西北盈亏平衡1国内2月制造业PMI超预期为2012年以来高点财政部表示要适度加大财政政策扩张力度适度扩大财政支出规模合理安宏观中性偏多排地方政府专项债券规模推动财力下沉上加力关注本周末两会及相关政策强度2美非农较好CPI略超预期PMI亦表现强劲兰炭开工微增样本企业开工率为5615较上周提升098处于中等水平煤碳暂企稳露天煤矿安全检查趋严但总体对产量影响不大个别坑口价格出现小幅下调神木中料报1300元吨较上周回升100元吨数据来源紫金天风期货电石开工走弱电石开工从7662降至7359环比下滑303整体开工处于中位电石价格反弹乌海电石3400元吨较上周涨100兰炭带动下电石价格回升部分地区今天提涨50元吨电石库存去化样本库存15240吨较上周降16160吨开工走弱电石去库数据来源紫金天风期货本周PVC整体开工负荷率7966环比下降043个百分点其中电石法PVC开工负荷率7922环比下降005个百分点乙烯法PVC开工负荷率8126环比下降182个百分点数据来源紫金天风期货在产装置负荷微降因负荷变化带来周产量损失113万吨较上周增加175万吨检修损失减少本周检修损失量为2618较上周减少0026万吨计划检修四川金路为计划检修暂无新增计划检修数据来源紫金天风期货烧碱装置开工提升整体开工率由8803升至8899环比升096个百分点烧碱库存微降国内烧碱样本企业产能占比70库存约3933万吨较上期降248万吨电解铝限电限产影响烧碱需求数据来源紫金天风期货烧碱价格下滑液碱860元吨较上周降30元吨山东烧碱不含氯吨利563元吨利较上周降93元烧碱供需错配价格承压关注烧碱检修情况外盘价格走弱东南亚CFR降50报560美元吨东北亚FOB降60报470美元吨美湾FOB报810美元吨数据来源紫金天风期货下游开工提升管材开工率回升至5791较上周涨564型材开工率回升至44较上周涨087上周价格高位成交走弱本周价格回落后成交有所好转数据来源紫金天风期货社会库存略累库本周为4445万吨较上周增加067万吨其中华东样本库存3526万吨较上周增074万吨华南样本库存919万吨较上周降007万吨上游厂库去库厂库库存608万吨较上周减少12万吨数据来源紫金天风期货电石一体化利润走弱西北电石一体化利润-416元吨较上周降99元吨主要因成本回升外购电石法亏损走扩华北外购电石法每吨利润-780元西北外购电石法利润为-673元吨华北西北电石法利润分别降低36113元吨数据来源紫金天风期货外购乙烯法利润走弱华东乙烯法利润从1300元吨降至933元吨华北乙烯法利润从1200元吨降至858元吨成本升成材降利润大幅下滑外购VCM法亏损走扩外购VCM法利润-783元吨较上周降24元吨VCM价格走强带来成本端提升数据来源紫金天风期货综合利润不含氯下滑西北综合利润为68元吨较上周降231元山东综合利润-285元吨较上周降118元PVC利润和烧碱同步下滑带来综合利润走弱双吨价差走弱从每吨2900元降至2717元PVC烧碱价格走弱带来双吨价差的下行数据来源紫金天风期货2022年全年PVC粉累计出口19654万吨12月PVC粉出口量为1258万吨出口环比增418万吨主要因前期印度补库需求带动乙烯法出口好转12月PVC粉进口量为554万吨全年累计进口3623万吨接近21年水平数据来源紫金天风期货