黑海协议续签的不确定性再次增加，相对支撑盘面。国内方面，近期玉米现货市场供应端压力正在释放中，天气回暖及备农资阶段临近，基层售粮意愿相对较高，锦州港晨间集港量周比明显增加，价格回调，根据钢联最新数据显示，截止2月24日，北方四港玉米库存共计222.8万吨，周比增加32.3万吨。但该库存仍处于往年同期偏低水平，据市场反馈，本轮可能为地趴粮最后一批上量，余量渐少亦增加市场对价格走势坚挺的预期。目前市场采购端仍以逄低入市为主，限制价格上行空间。连盘方面，我们预计仍将维持区间震荡，本轮5月合约跌幅相对较浅，震荡区间再度收敛，市场阶段性观点趋于一致，后续1-2个月内价格预期相对难跌。预计3月份定向稻谷将投放市场，数量预期同比下降，定向稻谷是今年难得的低价替代品，成交热度预期较高，或会对盘面形成较强支撑，且随着基层余量逐渐去化，而巴西二季玉米出口窗口期尚未到来，预计近月合约价格难跌，5月合约建议以逢低做多为主，逢高可套保，但不建议逢高单边做空，而9月合约面临巴西进口玉米冲击预期较强，因此9月合约建议以逢高空为主，不建议逢低单边做多。风险点方面近期关注我国对美玉米的采购情况，近期美盘玉米跌幅较大，理论进口完税价仅2630元/吨左右，进口利润升至350元/吨附近，比价优势提升，或压制连盘走势。
　　

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