昨日公布的中国制造业PMI数据提升市场信心，锌价再度上张至前压力位，隔夜沪锌主力2304合约收于23600元/吨，涨帽0.30。昨日国内现货市场，市场成交转弱，基差持稳，上海普通品牌平均报04贴水5元/吨。库存方面，由于上周成交较差，国内社库再度转为小幅累库;而LE库存连续三周累库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，但近期云南枯水期限电影响扩大至锌冶炼端，后续影响量约5000吨/月;海外方面，上周进口矿TC有持续回落迹象，20日Nyrstar表示法国Auby炼厂将于3月复产，涉及15万吨年产里，欧洲炼厂复产压力上升。需求方面，上周镳锌开I延续相对强势，但提升幅度明显放慢，镀锌大厂已达满产，而压铸锌合金开工不升反障，加上终端新订单边际增里下障，企业成品库存压力明显上升，短期需求或难继续有明显改善。整体上，我们认为锌基本面维持内强外弱格局，预计短期上涨空间有限，谨慎追多，等待中长期做多机会。
　　

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