燃油:★☆☆;夜盘FTO5合约收3014元，涨80元/吨，内外合理偏低，近期外盘贴水持续上涨; LUO5收4060元，涨64元/吨。新加坡3月1日当周重油库存录得2059.9万桶，环比下降204.2万桶，降幅9%。高硫燃油:供应端，oPEC+大国维持减产、炼厂检修旺季、俄罗斯供应下降，高H供应从过剩缓慢边际收紧﹔需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料〉以及海运需求预计有支撑﹔高硫燃油估值仍略低于合理区间，长期来看，随着供应端边际下降，以及发电需求的季节性提升，裂解价差有向上修复空间。低碴燃油:供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松;需求端，集装箱在运船铂量高位、航速低位，干散货船舶量高位、航速低位，船燃支撑相对有限﹔低砖无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束﹔低硫燃油估值已回调至低位，Al-zour投产推迟、国内低砖产量环比下降、汽油仍有分流的情况下，估值将有支撑，长期来看，随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有。
　　

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