螺纹钢：下游需求恢复带来螺纹基本面改善，给予钢价强支撑，而供应同样回升，供需双增局面下钢价延续高位震荡，但需注意的是钢市供应端存有隐忧，一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱，届时钢价易承压回落，重点跟踪需求表现情况。

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年3月2日黑色金属日报乐观情绪仍存黑色金属高位运行核心观点螺纹钢下游需求恢复带来螺纹基本面改善给予钢价强支撑而供应同样回升供需双增局面下钢价延续高位震荡但需注意的是钢市供应端存有隐忧一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱届时钢价易承压回落重点跟踪需求表现情况铁矿石政策调控抑制叠加钢厂临时限产近期矿价有所承压但钢厂复产持续推升矿石需求而供应处于季节性低位供弱需增格局下矿石基本面相对良好矿价下行也受限短期政策调控与良好基本面仍将博弈矿价延续高位震荡运行宝城期货研究所焦炭焦炭需求端持续改善两会前市场情绪仍偏乐观焦炭期价投资咨询团队高位运行继续关注钢矿方面宏观席位资金动向焦煤焦煤基本面并无好转此前由煤矿事故引发的炒作情绪迎来降温焦煤期价高位调整考虑到铁水产量进一步增加的空间有限两会后待宏观情绪释放可逢高做空焦煤继续关注产地安监情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态12月美国和欧元区制造业PMI仍处于收缩区间美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478初值478英国2月制造业PMI终值为493预估为492初值为492欧元区2月制造业PMI终值为485预估为485初值为485德国2月制造业PMI终值为463预期465前值465法国2月制造业PMI终值为474预期479前值479意大利2月制造业PMI为52预期51前值504西班牙2月制造业PMI为507预期491前值484印度2月日经制造业PMI为553预期543前值55422月中国百城新房价格结束七连跌2月份中国百城房价出现积极信号中指研究院3月1日发布的数据显示2023年2月百城新建住宅均价为每平方米16174元人民币下同环比持平结束新房价格自2022年7月份以来的七连跌3中钢协1月份重点统计企业板带材生产情况2023年1月中厚板轧机生产583万吨同比上升411月热连轧机生产1568万吨同比下降511月冷连轧机生产633万吨同比下降512023年1月中厚板轧机日产188万吨环比上升39同比上升41热连轧机日产506万吨环比上升20同比下降51冷连轧机日产204万吨环比上升05同比下降51二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4270420043134310392027102770210026702500现货302063020010100500市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR916844715017270126731268021-300800160098270数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右20555001350170012501855000115015001654500105013001459504000125850110035007501056509008530005507006525004504520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢422506442364203993488-5399551971186-11834期货热轧卷板432007743294291260464-10822085091510001市场铁矿石912515691459050379352-1554938557438821焦炭29545063297752931025115-798442621-885焦煤20180-044204852005055339-978988967-1643数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹供需双增局面未变但增幅均在放缓螺纹周产量环比增1286万吨连续5周回升绝对水平也与去年同期相当且品种吨钢利润尚可生产积极性较高产量维持高位供应端存有隐忧相对利好的是库存为往年同期低位与此同时螺纹需求延续回升周度表需环比增1571万吨相应的高频终端采购量同样在回升但增幅在放缓两者均低于去年农历同期水平需求或趋于顶部区间但宏观乐观预期仍在继续给予钢价支撑综上宏观乐观预期发酵叠加需求如期恢复驱动螺纹震荡走高供需双增局面下短期钢价延续高位震荡但需注意的是供应已升至高位一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱届时需注意下行风险重点关注两会期间政策情况铁矿石矿市供需格局相对良好钢厂复产继续推升矿石终端消耗上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加双双升至高位而港口疏港量同样维持高位相应的矿石现货成交也有所放量显示矿石需求表现强劲给予矿价支撑但两会临近北方钢厂临时限产需求端短期存有扰动与此同时国内港口矿石到货量延续回落而矿商发运则是小幅回升按船期推算后续国内到货将逐步回升但整体增量不大依旧处于季节性低位不过内矿供应恢复较好矿石供应端利好效应有所趋弱综上乐观情绪再现叠加期价贴水修复矿价强势上涨并领涨产业链且供弱需增格局下矿石基本面相对良好支撑短期矿价高位偏强震荡但需谨防高价引发政策调控风险焦炭近期受下游采购好转以及煤矿事故影响原料煤价格明显上涨叠加最新PMI数据良好市场氛围仍偏乐观焦炭期价高位运行利润方面上周焦化和钢厂利润环比改善带动产业链复产焦炭供需两增且需求增量更大基本面有所改善具体数据来看据钢联统计截至2月24日焦化厂焦炭产量共计1142万吨环比微增01万吨247家钢厂铁水日产2341万吨环比增329万吨总的来说焦炭需求端持续改善两会前市场情绪仍偏乐观焦炭期价高位运行继续关注钢矿方面宏观席位资金动向专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报焦煤山西省开展矿山安全检查百日攻坚不合格的焦煤矿生产受到一定影响2月28日动力煤坑口价下调2080元吨为内蒙煤矿事故发生以来的首轮降价此前由事故驱动的看涨情绪有所降温焦煤期价高位震荡产业数据来看2月24日当周全国110家洗煤厂日均精煤产量6309万吨环比增031万吨国内产量高位企稳蒙古国白月节已过蒙煤口岸日通车数快速回升至1000车以上焦煤的整体供应依然良好焦化厂焦炭日产1142万吨环比微增01万吨总的来说焦煤基本面并无好转此前由煤矿事故引发的炒作情绪迎来降温焦煤期价高位调整考虑到铁水产量进一步增加的空间有限两会后待宏观情绪释放可逢高做空焦煤继续关注产地安监情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款