周三油价继续反弹，其中WTI4月合约收盘上涨0.64美元至77.69美元/桶，涨幅为0.83%。布伦特5月合约收盘上涨0.86美元至84.31美元/桶，涨幅为1.00%。SC2304以555.9元/桶收盘，上涨0.1元/桶，涨幅为0.02%。EIA公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存增加，汽油库存减少。截至2月24日当周，美国原油库存增加120万桶至4.802亿桶，美国汽油库存减少87.4万桶至2.392亿桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存增加17.9万桶至1.221亿桶。在俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存增加30.7万桶。上周炼厂产能利用率下滑0.1个百分点，炼厂原油加工量下滑3.1万桶/日。国内宏观数据进一步验证中国复苏的节奏向好，出行指标处于高位物流延续复苏将支持柴油、汽油端的消费，整体来看，中国经济复苏正作为重要的边际变量影响全球原油的需求增速

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月2日一研究观点品种点评观点周三油价继续反弹其中WTI4月合约收盘上涨064美元至7769美元桶涨幅为083布伦特5月合约收盘上涨086美元至8431美元桶涨幅为100SC2304以5559元桶收盘上涨01元桶涨幅为002EIA公布的数据显示上周美国原油和馏分油库存增加汽油库存减少截至2月24日当周美国原油库存增加120万桶至4802亿桶美国汽油库存减少874万桶至原油震荡2392亿桶包括柴油和取暖油的馏分油库存增加179万桶至1221亿桶在俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存增加307万桶上周炼厂产能利用率下滑01个百分点炼厂原油加工量下滑31万桶日国内宏观数据进一步验证中国复苏的节奏向好出行指标处于高位物流延续复苏将支持柴油汽油端的消费整体来看中国经济复苏正作为重要的边际变量影响全球原油的需求增速周三上期所燃料油主力合约FU2305收涨201报2937元吨低硫燃料油主力合约LU2305收涨203报4062元吨3燃料油月亚洲低硫燃料油市场的区域供应量将有所增加预计3月将有震荡约200万吨的低硫燃料油从西方抵运亚洲远高于2月的130-160万吨据悉巴西炼厂检修结束后开始复工下月来自巴西和阿请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报尔及利亚的低硫货物出口将增加另一方面近期随着浮仓库存的回落高硫燃料油市场结构呈现出边际走强的态势俄罗斯2月上旬发货量显著减少是高硫油供应压力缓解的重要原因但从3月份船期来看高硫仍存一定供应压力预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主周三上期所沥青主力合约BU2306收涨126报3781元吨截至2月28日国内54家沥青样本生产厂库库存共计981万吨环比减少02万吨或02国内沥青70家样本贸易商库存量沥青震荡共计1043万吨环比增加69万吨或71国内沥青76家样本企业产能利用率为319环比增加19个百分点在3月供应压力之下预计沥青盘面和现货价格或以持稳偏弱运行为主TA2305昨日收盘在5746元吨收涨228现货报盘升水05合约24元吨EG2305昨日收盘在4345元吨收跌011现货基差05合约增加9元吨报价在4280元吨浙江一套50万吨年的MEG装置今日升温重启中该装置此前于219附近执行检聚酯震荡修安徽一套30万吨年的合成气制MEG装置近日已出聚酯级产品江浙涤丝昨日产销整体较好平均估算在110附近盘中原油反弹PTA装置停产检修增加聚酯负荷提负趋缓支撑现货基差走强预计PTA价格偏强震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨110元至12560元吨NR主力上涨110元至10260元吨昨日上海全乳胶12000100全乳-RU2305价差-560-10人民币混合11200100人混-橡胶RU2305价差-1360-102023年1月印尼出口天然橡胶168震荡万吨同比降138基本面来看供应端缩量底部支撑原料价格需求端利好向终端传导2月汽车产销预计环比上涨预计天胶价格区间震荡装置方面荣信3月下半月计划检修局部供应或收紧目前来看春检企业整体不多继续关注检修落实西北部分烯烃原料仍有一定外采河南山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划甲醇震荡下游传统需求乏力需要注意的是一旦价格过快上涨下游跟进速度变缓需求难以提供持续支撑甲醇期价高位回落短期回归偏弱震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报202332现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-0102-2803-0102-2803-0102-2803-0102-28据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC5724157541545605489026812651491483-052-0600310000856太平洋液化市场价液化PG5678562848954895733733149714970890000000000769石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3700370037623734-62-34-165-091000075-2800-0010457高硫高硫380到岸FU2874284428895428590155-17001900010710722530000333燃料油成本低硫新加坡含硫LU409041014050398155136137341-027173-8014-0020343燃料油05到岸成本甲醇MA江苏273583274333262626321098311133418423-027-023-1500000888尿素UR山东272527252468245325727210411109000061-1500-001087线型低密L华北70428250825083548294-104-44-124-053000072-6000-0010079度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7750775078867845-136-95-172-121000052-4100-0010033精对苯二TA华东内盘现货5600561055765602248043014-018-04616000000635甲酸乙二醇EG华东内盘现货4280424543444318-64-73-147-1690820609000000417苯乙烯EB江苏855833855885308465283393033110000077-6500-001044云南国营全乳天然橡胶RU12000119001250512490-505-590-404-47208401285000010623胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR10122100621019510135-73-73-072-072059059-0300000336产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3063753061252944292111975140254148008079-2050-0010509全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源信息署EIA公布的数据显示上周美国原油和馏分油库存增加汽油库存减少截至2月24日当周美国原油库存增加120万桶至4802亿桶分析师预期为增加约50万桶在俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存增加307000桶EIA称上周炼厂产能利用率下滑01个百分点炼厂原油加工量下滑31000桶日EIA同时报告截至2月24日当周美国汽油库存减少874万桶至2392亿桶分析师预期增加约50万桶当周包括柴油和取暖油的馏分油库存增加179万桶至1221亿桶市场预期为减少约50万桶EIA称美国原油净进口量下滑115万桶日2公布的一份调查显示2月份石油输出国组织OPEC石油产量增加受尼日利亚供应进一步复苏推动多数主要产油国强烈遵守了OPEC联盟达成的减产以支撑市场的协议调查显示OPEC产油国本月产量为2897万桶日较1月增加15万桶日产量仍较9月份低70多万桶日尼日利亚此前一直在打击其产油区的原油盗窃和安全问题影响了产量调查显示随着尼日利亚2月份产量回升减产协议的执行率达到1691月份为172请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-1000数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-800020203202062020920213202162021920223202262022945生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16