2023年2月指数震荡反复，个股板块涨跌互现。2月处于数据、政策真空期的阶段，指数走势震荡反复，表现较为分化，沪指震荡收涨，深成指、创业板指收绿，恒生指数回调幅度较大，跌超9%，结束月K线三连阳。截止2月28日，上证指数月K线上涨0.74%、深成指月K线下跌1.81%、创业板指月K线下跌5.88%，北证50月K线下跌4.76%，科创50指数月K线下跌2.36%，恒生指数月K线下跌9.41%。个股板块涨跌互现，通信、轻工制造、计算机、纺织服饰和钢铁等板块涨幅靠前，电力设备、银行、有色金属、非银金融和商贸零售等板块跌幅居前。
　　2022年3月份行情研判：经济回暖加快，市场有望延续企稳修复。从3月份的市场环境来看，海外市场方面，欧美鹰声四起，高利率环境叠加外围政治环境的高不确定性，对全球经济增速形成一定的抑制。不过对我国而言，当前我国的稳健货币政策仍坚持以我为主，外围环境对我国影响相对有限。国内市场方面，随着居民生活半径不断打开，消费场景有望继续回暖。而地产政策端的持续发力，有望带动房地产市场景气度的企稳回升。2月中国PMI指数录得52.6%，连续两个月高于荣枯线，指向我国经济景气水平继续回升。另外，两会临近，将带来新的政策新风，更多稳增长政策将逐步兑现，经济有望呈现快速恢复势头。资金面方面，在经济修复的大背景下,后续资金利率将回归政策利率附近运行的常态，3月资金面将保持合理充裕，助力经济的平稳恢复，但较难出现大幅宽松的流动性环境。技术面来看，2月处于数据、政策真空期的阶段，指数走势震荡反复，板块轮动节奏加快，市场主线并不明显。不过随着两会临近释放政策新风，增量政策出台的预期不断升温，经济加快修复，市场参与主体的信心不断回升等积极因素影响下，市场有望延续企稳修复势头，关注量能变化以及板块轮动。
　　操作上建议关注政策发力方向以及高景气板块机会。板块上建议关注建筑装饰、食品饮料、基础化工、TMT、煤炭、家电、医药和机械设备等板块。
　　行业配置：超配建筑装饰、食品饮料、基础化工和TMT。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，3月建议超配：建筑装饰、食品饮料、基础化工和TMT等。
　　风险提示：内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。