研究报告全文：证券代码839979沪镍不锈钢早报投资咨询部祝森林投资咨询证Z0013626联系方式0575-85226759多空因素利多1全球与国内库存仍在低位利空1高冰镍与中间品增量成本比镍豆更低2镍铁进口再有回升国内库存再创新高长期供应过剩预期不变减少镍板在不锈钢产业链的需求32023全年原生镍预期全面过剩4国内精炼镍产量同比上升142月预计上升20以上格林美代工电积镍已有货进入市场5下游需求弱不锈钢库存在历史高位新能源车目前处于淡季1月新能源车产销量环比同比下降基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差9390镍不锈钢价格基本概览期货2-272-24涨跌无锡交易中心2-272-24涨跌沪镍主力194910199990-5080镍指数198000197850150伦镍电25400243301070冷卷指数1622016360-140不锈钢主力1650516730-225注无锡盘收盘晚上11点45分现货2-272-24涨跌升贴水现货2-272-24涨跌SMM1电解冷卷3042B无204300204950-6501750017550-50镍锡冷卷3042B佛1金川镍205350206050-700升575017400174000山冷卷3042B杭1进口镍203200203800-600升36001765017700-50州冷卷3042B上镍豆201250201900-6501760017650-50海镍仓单库存截止到2月24日上期所镍库存为2514吨期中期货库存1103吨分别减少769吨和减少667吨LME库存期货库存2-272-24增减30000000600002500000050000伦镍4444244580-138200000004000015000000300001000000020000沪镍仓单10851103-185000000100000000总库存4552745683-156222222222222222222222222222222222222220000000000000000000000000000000000000022222222222222222222222222222222222222000000L0M0E总00库0存011111镍11豆111镍1粒122222镍2板222222330000000001110000000001110000000001110012345678901212345678901212345678901212仓单库现货库现货镍保税区11111111111111111111111111111111111111时间总库存77777777777777777777777777777777777777存存板豆库存电解镍库存18仓库2023-2-24011032006059108108增减-007-002001-005-01364202019-2-222020-2-222021-2-222022-2-222023-2-22仓单库存现货库存现货镍豆保税区库存总库存不锈钢仓单库存2月24日无锡库存为7558万吨佛山库存478万吨全国库存14106万吨环比上升1万吨其中300系库存8671万吨环比下降045万吨上期所不锈钢仓单数量不锈钢总库存不锈钢200系12000000不锈钢300系不锈钢400系1000000016000008000000140000060000001200000400000010000002000000800000000600000期货库存2-272-24增减400000不锈钢仓单102688102853-165200000015911222334445566677888991113715937159371593715937000159镍矿镍铁价格镍矿品味2-272-24涨跌单位品种品味2-272-24涨跌单位红土镍美元Ni1572720矿CIF湿吨高镍8-1213351345-10元镍点红土镍美元Ni093953950矿CIF湿吨低镍2以下530053000元吨海运费菲律宾美元880-连云吨港海运费美元菲律宾990吨-天津港不锈钢生产成本传统成本废钢生产成本低镍纯镍成本168671718124169冷轧不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢废不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢低镍铁纯镍生产工艺304系生产成本中国日350003000025000200001500010000500022222222222000002000002022222022222021111122222223-1-3-5-7-91-1-3-5-7-92-1------1------1-6666616666616-6-6镍进口成本测算按昨日LME收盘价计算折合国内价格202559元吨进口价40000035000030000025000020000015000010000050000018516925333742150558967375784192510091093117712611345注202年1月1日起进口关税下降至12022年至今维持不变个人观点策略建议镍观点昨晚外盘大幅上涨沪镍反弹基本面短期来看格林美代工电积镍已有进入市场金川镍有小幅增产进口清关整体供应边际增加明显需求端暂时不锈钢产业库存高位产量下降新能源产业链处于淡季需求难有增量短期供强需弱价格或许承压但低库存现状不改从上二周表现来看宏观一旦有利好则会有资金短多操作且幅度较大仓位不易过重中长线供应过剩预期不变镍策略空单持有回到20万以上减仓站回20均线出局不锈钢观点现货不锈钢价格稳中有升镍矿价格不变库存高位供需偏弱仓单历史高位交货意愿较强中长线产能增量较充裕不锈钢策略仓单历史高位背靠20均线放空前期16200一线或会有支撑区间高抛为主免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo