LLDPE概述：
　　1.基本面：宏观方面美国1月CPI6.4%。夜间外盘原油下跌。1月国内pmi50.1，环比上涨3.1个百分点，财新PMI49.2，5月合约盘面反弹后企稳，现货需求仍稍显不足。成本方面，油制利润现金流在盈亏线附近震荡。供应方面，一季度有广东石化、海南炼化、劲海化工共5套装置投放，预计3月稳定产出，库存端产业链库存整体中性偏低，累库不及往年，美金盘较稳，进口利润在盈亏线附近波动。需求端，整体经济向好趋势未变，近期农膜需求明显好转。当前LL交割品现货价8300（-20），基本面整体偏多；
　　2.基差：LLDPE 2305合约基差32，升贴水比例0.4%，中性；
　　3.库存：PE综合库存51.2万吨（-0），偏多；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；
　　6.预期：塑料05合约有投产压力，当前库存偏低，夜间外盘原油下跌，国内经济向好预期仍在，短期农膜需求良好，预计PE今日走势震荡，L2305日内8170-8430震荡操作
　　

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国1月CPI64夜间外盘原油下跌1月国内pmi501环比上涨31个百分点财新PMI4925月合约盘面反弹后企稳现货需求仍稍显不足成本方面油制利润现金流在盈亏线附近震荡供应方面一季度有广东石化海南炼化劲海化工共5套装置投放预计3月稳定产出库存端产业链库存整体中性偏低累库不及往年美金盘较稳进口利润在盈亏线附近波动需求端整体经济向好趋势未变近期农膜需求明显好转当前LL交割品现货价8300-20基本面整体偏多2基差LLDPE2305合约基差32升贴水比例04中性3库存PE综合库存512万吨-0偏多4盘面LLDPE主力合约20日均线向下收盘价位于20日线上中性5主力持仓LLDPE主力持仓净空增空偏空6预期塑料05合约有投产压力当前库存偏低夜间外盘原油下跌国内经济向好预期仍在短期农膜需求良好预计PE今日走势震荡L2305日内8170-8430震荡操作LLDPE概述利多1油制成本有支撑2防控政策改变中期利好经济3PE农膜需求良好利空1近期有新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面美国1月CPI64夜间外盘原油下跌1月国内pmi501环比上涨31个百分点财新PMI4925月合约盘面反弹后企稳现货需求仍显不足成本方面油制利润现金流在盈亏线附近震荡PDH现金流较前期改善供应方面一季度预计有广东石化海南炼化中化弘润投放新装置已经实现产出受成本价格倒挂影响粉料开工继续下降PP综合开工率下降明显库存端产业链库存整体中性美金盘稳中有升进口利润回落至盈亏线下需求端整体需求一般经济向好趋势未变当前PP交割品现货价7850-0基本面整体中性2基差PP2305合约基差9升贴水比例01中性3库存PP综合库存622万吨-0偏多4盘面PP主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓PP主力持仓净空增空偏空6预期PP05合约有投产压力当前开工低夜间外盘原油下跌国内经济向好预期仍在短期需求一般预计PP今日走势震荡PP2305日内7720-7980震荡操作PP概述利多1油制PDH成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1整体需求一般2近期有新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8300-2005合约8268-67仓单13210LL进口美金9740基差3247PE综合厂库51200LL进口折盘83040L018167-56PE社会库存78200LL进口价差-4-20L058268-67两油库存24700L098217-58现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7850005合约7841-77仓单35330PP进口美金9650基差977PP综合厂库62200PP进口折盘82290PP017820-81PP社会库存35500PP进口价差-3790PP057841-77两油库存24700PP097834-72L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo