核心观点：证监会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展，为房地产市场带来增量资金。高频数据同比降幅持续收窄，随着疫情后积压需求的释放，销售向好趋势不变。当前处于政策宽松+销售复苏时期，板块在最佳配置阶段。
　　市场回顾
　　本周重点城市一手房成交同比下降，环比提升，二手房复苏快于新房。本周重点城市一手房成交面积为368万平方米，环比上升16.2%，同比下降1.1%。其中一线城市环比下降0.8%，同比下降15.4%；二线城市环比上升16.3%，同比上升3.3%；三线城市环比上升36.7%，同比下降0.4%。二手房方面，13个样本城市本周二手房成交面积198万平，环比上升13.2%，同比上升99.0%。
　　百城新增供地面积同环比均上升。本周百城新增住宅供地面积1070万平，同比上升50%，环比上升33%。其中一线城市新增供应4万平，均价16998元/平；二线城市新增供应95万平，均价5128元/平；三线城市新增供应562万平，均价2330元/平。
　　行业要闻：1.证监会：启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展，投资范围包括特定居住用房、商业经营用房、基础设施项目等；（财联社)2.央行：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。（财联社）
　　行业观点：本周中信房地产指数上涨0.86%，沪深300上涨0.66%，地产板块跑赢大盘。本周证监会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展，为房地产市场带来增量资金。高频网签数据同比降幅持续收窄，随着疫情后积压需求的持续释放，新房销售向好趋势不变。当前正处于政策宽松+销售复苏时期，我们坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏，推荐A股：万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团，港股：中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。后疫情时代，商业及物管企业的盈利和估值有望修复，推荐A股：新城控股，港股：龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。
　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。