昨日现货市场呈现区域性上涨，东北地区和西北地区报价上调10～30元/吨。现货市场在连续多天的涨价后中下游接货热情下降，但当前工厂待发订单充足，故短期厂家报价难以大幅下调。另外，农业需求在中下游及基层经历过一轮补库之后，成交也有所放缓，工业需求按需推进为主，二者均存在一定支撑。新一轮印标虽然公布但国际市场价格已和国内形成倒挂，目前尚未对国内产生有效影响。整体来看，当前尿素市场情绪略有转弱，盘面扰动因素也在增加，但盘面在农需旺季支撑下难以大幅下跌，建议仍以高位宽幅震荡思路对待。

研究报告全文：光大期货煤化工商品日报光大期货煤化工商品日报2023年2月24日一研究观点品种点评观点昨日现货市场呈现区域性上涨东北地区和西北地区报价上调1030元吨现货市场在连续多天的涨价后中下游接货热情下降但当前工厂待发订单充足故短期厂家报价难以大幅下调另外农业需求在中下游及基层经历过一轮补库之后成交也有所放缓工业需尿素高位宽幅震荡求按需推进为主二者均存在一定支撑新一轮印标虽然公布但国际市场价格已和国内形成倒挂目前尚未对国内产生有效影响整体来看当前尿素市场情绪略有转弱盘面扰动因素也在增加但盘面在农需旺季支撑下难以大幅下跌建议仍以高位宽幅震荡思路对待昨日现货市场大多稳定但西北个别厂家报价小幅松动当前纯碱基本面暂无较大变动生产水平维持9071左右高位企业库存30万吨附近波动需求端稳定推进市场局部货源偏紧现象仍存个别地区成交节奏有所放缓价格小幅松动但在供需偏紧情况下难以大幅纯碱下跌当前牵制纯碱走势的依旧是玻璃成交偏弱及终端地产需求复苏不及预期但市场对高位宽幅震荡后期地产好转存有良好预期故在一定程度上或对纯碱产生积极联动预期整体来看当前纯碱市场暂无较大波动阶段性中下游采购节奏对行情指引较为关键趋势上仍以高位宽幅震荡思路对待后期关注终端地产复苏情况及玻璃市场成交情况二市场信息尿素12月23日尿素期货仓单数量0张较上一交易日无变化有效预报量20张2截至2月23日国内尿素开工率7228周环比下滑048个百分点周同比上涨349个百分点气头企业开工负荷率5906周环比上涨036个百分点周同比下滑678个百分点本周煤头企业开工负荷率7664周环比下滑077个百分点周同比上涨684个百分点3本周尿素周度产量为11270万吨折合平均日产量约为1610万吨周环比下滑066周同比上涨77942023年2月23日企业库存总量805万吨周环比减少935纯碱12月23日纯碱期货仓单数量1187张较上一交易日无变化有效预报量185张22月23日国内华北华中地区重碱送到价3000元吨华东地区重碱送到价格3050元吨华南西南重碱送到价3080元吨日环比均持平西北地区重碱出厂价2750元吨日环比-10元吨3截至2月22日国内纯碱周产6061万吨环比-022万吨-037开工率9071环比-033个百分点4本周纯碱企业厂家总库存2925万吨环比-01万吨降幅0345截至2月23日浮法玻璃行业开工率7815环比033个百分点产能利用率7832环比-04个百分点请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货煤化工商品日报三图表分析图1尿素主力合约收盘价元吨图2纯碱主力合约收盘价元吨3500400033003500310029003000270025002500230020002100190015001700150010002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-092019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06图3尿素基差元吨图4纯碱基差元吨800轻碱基差重碱基差150060040010002000500-2000-4002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-600-500-1000山东基差河南基差河北基差安徽基差-1500江苏基差山西基差东北基差图5尿素主力合约成交和持仓手图6纯碱主力合约成交和持仓手3500000120000019000017000030000004050001000000150000250000080000013000030500020000001100006000001500000900002050004000007000010000005000010500050000020000030000001000050002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量右主力合约成交量主力合约持仓量右请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货煤化工商品日报图7尿素09-05-01连续合约价差元吨图8纯碱09-05-01连续合约价差元吨1004000200-1000-200-200-300-400-400-500-600-80005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差05-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差图9尿素现货价格走势图元吨图10纯碱现货价格走势图元吨36004000340035003200300030002800250026002000240022001500200010002021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042009-01-052022-01-052007-01-052008-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052023-01-05山东河南河北安徽2006-01-05江苏山西东北重碱市场价格轻碱市场价格图11尿素-甲醇期货价差元吨图12玻璃-纯碱期货价差元吨450042001000200400037005000350032000-2003000-4002700-5002500-6002200-10002000-8001700-15001500-10002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-061200-20002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃数据来源Wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货煤化工商品日报资源品团队研究成员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号执业资格号F0306200交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师负责纯碱尿素等期货品种研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号执业资格证号F3067502交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作执业资格证号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4