指数延续弱势震荡走势，两市成交量维持在低位，北上资金在前期持续净买入后也转为净流出态势。整体来看，市场多空分歧仍然存在，这背后既有内部缺少利好催化的原因，也有外部风险的扰动。
　　外部来看，虽然2月加息步伐放缓，但美联储2月货币政策会议纪要释放“鹰派”信号。会议纪要显示，与经济放缓或陷入衰退相比，美联储更担心通胀持续高企的风险，市场对于3月加息50BP的预期也有所上升。不过，市场对此已有充分反映。目前来看，外部风险可控，不是主要矛盾。
　　内部来看，两会前政策利好较多，但市场更关注经济复苏的节奏，目前来看，复苏预期仍需要等待数据的进一步印证。在此之前，预计市场还会延续“纠结”的状态。
　　配置上，市场热点轮动较快，前期涨幅较高的热点要注意回避。沿着复苏主线，关注相对滞涨的周期板块，比如水泥建材、工程机械等。同时，继续关注大消费核心资产（白酒、免税、医美、医疗服务）以及受益于高频数据回暖的地产链（装修建材、家电）等。同时，两会窗口，重点关注自主可控（半导体、工业母机等）、军工等政策预期较高的方向。
　　值得注意的是，动力电池产业最近竞争积累。一则宁德时代推出“锂矿返利”方案的消息备受市场关注。该计划核心条款为“未来三年，一部分动力电池的碳酸锂价格以20万元/吨结算，同时签署这项合作的车企需将约80%电池采购量，承诺给宁德时代。”分析指出，“锂矿返利”表面是宁德时代降价促销以巩固其行业龙头地位，实际上可能代表其长线看空锂价，“锂矿返利”相当于签了长期协议，对长期的锂价变化起到一定的稳定作用。对于电池厂来说，“锂矿返利”或加剧行业内卷，加速洗牌出清。对于车企来说能降低车企生产成本，但供给过于集中或带来供应链风险和同质化风险。