我们在周一盘前就强调：基于北向资金仍在流入、政策环境依然友好、复苏预期也未改变，且目前仍是“两会”维稳窗口期等基本判断，市场的中期向好逻辑依然未改。
　　事实上，用“刚出ICU，就进KTV”来形容本周一（ 2月20日）的A股，可谓非常贴切了。本来上周四五午后行情的接连跳水，对短线情绪有一定冲击，结果本周一指数爆拉。分析指出，主要原因还是全面注册制超预期提前落地、北交所做市制度开启等两大涉及全市场的利好，重新挽回了被上周调整所冲击的市场情绪。另外，新华网肯定游戏行业“科技价值”、国内电信版ChatGPT、机械行业已率先AI化、舆论对第二轮阳性潮担忧升温等热点消息，也对上周科技板块的分化形成了较强的对冲和轮动效应。
　　不过，美中不足的是，昨日主要是大金融、基建机械中字头和消费白马核心资产等大块头在表现——权重股的反弹，最核心的支撑又在于高频数据的回暖。而个股整体表现远没有指数那么光鲜，4000家收红但上涨中位数却仅有+1.01%，涨幅涨超3%的股票也就600多家，涨停也旧41家。
　　这或反映全面注册制在市场预期层面的预期影响——到底是带来“大牛市”？还是大抽血？OR“大分化”？——还有待观察。
　　因此指数大反弹之后也不宜过于乐观，普涨格局难以延续，依旧坚持轻指数重板块个股。尤其成交量尚未达到万亿水平，这意味着金融权重股的“狂欢”大概率没有持续性，后市必然会分化。
　　但总体上，本周一的表现有所增强了对市场的中期向好逻辑，而昨天，关于新发基金热度显著提升、内资跑步入场、证监会启动不动产私募基金试点等消息，也有利于继续维持市场当前的结构性热度。
　　此外，昨天外部也突发一个重大事件：美国总统拜登20日暗度陈仓到访乌克兰首都基辅政治作秀，俄乌战场局势可能很快出现质变性升温，对地缘紧张的担忧将再度显著提升并影响到金融市场，欧美股市短线恐将首当其冲承压，并随后会波及新兴市场，当然，对A股的利空影响最小，而对军工板块是利好。