▌双融余额
　　截至2月23日，上交所两融余额报8409.84亿元，较前一交易日增加0.29亿元；深交所两融余额报7442.21亿元，较前一交易日增加1.45亿元；两市合计15852.04亿元，较前一交易日增加1.74亿元。
　　▌最新观点
　　本周四，A股三大指数午后一度跳水，而后小幅回升。截至收盘，沪指跌0.11%，深成指跌0.13%，创业板指涨0.23%，科创50涨0.28%，沪深300跌0.08%，上证50跌0.07%。上涨家数为1836家，低于前一交易日2244家，低于此前一周均值2062家。涨停家数为24家，低于前一交易日26家，低于此前一周均值35家。下跌家数为3012家，高于前一交易日2586家，高于此前一周均值2830家。跌停家数为5家，低于前一交易日6家，平于此前一周均值5家。北向资金净流出21.51亿元，前一交易日为净流出47.34亿元，上周均值为净流入16.50亿元。成交额为8079亿元，前一交易日为7839亿元，上周均值为9883亿元。A股延续弱势震荡，两市成交金额逐步减小，目前场内行情较为焦灼，各大指数似乎又陷入两难的境地。短周期来讲，我们认为场内交易风险正在放大，由于外部不确定性正在加大，短期极有可能会出现交易不确定性的恐慌情绪出现。中长期视角，保持定力，美国经济很难在高利率环境下保持扩张，海外增量资金是驱动A股上涨的源动力之一，与此同时A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期，基于此判断，23年A股趋势行情的主升浪还未来临。
　　▌主题追踪
　　今日关注：激光雷达、食品饮料、算力
　　1.激光雷达主题：2月22日，乘联会的预测，23年自动驾驶L2.5等级对激光雷达的需求量已经将从16万个提高至64万个，进入24年加之L3等级渗透率提高，激光雷达总量将达到201万个，直到27年行业都呈现高速增长趋势，预计2025年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为541亿元和241亿元，CAGR分别为126%和109%。近期，Yole预测，汽车ADAS激光雷达市场将在未来5年迎来飞速增长，年均复合增长率高达73%，到2027年，ADAS激光雷达市场规模将从2021年的3800万美元增至20亿美元，成为激光雷达行业最大的应用领域。建议关注：聚光科技（300203）、永新光学（603297） 
　　2.食品饮料主题：2月10日，国家统计局公布了1月份全国居民消费价格数据，1月份CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.8%。其中，食品价格上涨6.2%是主因。2023年1月8日起，新型冠状病毒感染调整为“乙类乙管”且不再纳入检疫传染病管理。随着防疫政策放开，食品饮料行业迎来确定性复苏。建议关注：李子园（605337）、口子窖（603589）
　　3.算力主题：近日，据工信部发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着数字经济蓬勃发展，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模不断扩大，算力需求持续攀升。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：浪潮信息（000977）、拓维信息（002261） 
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
　　

研究报告全文：证券研2023年02月24日究报交易风险在放大告--鑫融讯分析师严凯文S1050516080001双融余额yankwcfsccomcn截至2月23日上交所两融余额报840984亿元较前一交易日增加029亿元深交所两融余额报744221亿最近一年大盘走势沪深300元较前一交易日增加145亿元两市合计1585204亿5元较前一交易日增加174亿元0-5最新观点-10-15本周四A股三大指数午后一度跳水而后小幅回升截至-20收盘沪指跌011深成指跌013创业板指涨023-25科创50涨028沪深300跌008上证50跌007上涨家数为1836家低于前一交易日2244家低于此前一周资料来源Wind华鑫证券研究均值2062家涨停家数为24家低于前一交易日26家低于此前一周均值35家下跌家数为3012家高于前一交易相关研究日2586家高于此前一周均值2830家跌停家数为5家1短期有回落风险2023-02-23低于前一交易日6家平于此前一周均值5家北向资金净2暂难趋势突破2023-02-22流出2151亿元前一交易日为净流出4734亿元上周均3强预期正在被落地2023-02-值为净流入1650亿元成交额为8079亿元前一交易日为217839亿元上周均值为9883亿元A股延续弱势震荡两市成交金额逐步减小目前场内行情较为焦灼各大指数似乎又陷入两难的境地短周期来讲我们认为场内交易风险正在放大由于外部不确定性正在加大短期极有可能会出现交易不确定性的恐慌情绪出现中长期视角保持定力美国经济很难在高利率环境下保持扩张海外增量资金是驱动A股上涨的源动力之一与此同时A股盈利底部区域也逐渐清晰23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期基于此判断23年A股趋势行情的主升浪还未来临主题追踪今日关注激光雷达食品饮料算力1激光雷达主题2月22日乘联会的预测23年自动驾策驶L25等级对激光雷达的需求量已经将从16万个提高至略64万个进入24年加之L3等级渗透率提高激光雷达总量将达到201万个直到27年行业都呈现高速增长趋势研预计2025年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别究为541亿元和241亿元CAGR分别为126和109近期Yole预测汽车ADAS激光雷达市场将在未来5年迎来飞速增长年均复合增长率高达73到2027年ADAS激光雷达市场规模将从2021年的3800万美元增至20亿美元成为激光雷达行业最大的应用领域建议关注聚光科技300203永新光学6032972食品饮料主题2月10日国家统计局公布了1月份全证券研究报告国居民消费价格数据1月份CPI同比上涨21环比上涨08其中食品价格上涨62是主因2023年1月8日起新型冠状病毒感染调整为乙类乙管且不再纳入检疫传染病管理随着防疫政策放开食品饮料行业迎来确定性复苏建议关注李子园605337口子窖6035893算力主题近日据工信部发布的数据显示2022年全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架近5年算力总规模年均增速超过25算力资源是数字经济发展的重要底座随着数字经济蓬勃发展数字化新事物新业态新模式推动应用场景向多元化发展算力规模不断扩大算力需求持续攀升根据IDC联合浪潮信息在近期发布的2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告中中国人工智能计算力保持快速增长2022年智能算力规模达到268百亿亿次秒EFLOPS超过通用算力规模预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达523建议关注浪潮信息000977拓维信息002261风险提示疫情未能得到有效控制宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据1680000224158000022214800002201380000218128000021611800002141080000212980000210880000208融资余额亿元融券余额亿元两融余额占A股流通市值数据来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW非银金融5858470SW汽车641420SW基础化工3124732SW家用电器387309SW国防军工2017271SW电力设备246064SW电子1645443SW计算机224974SW食品饮料1563537SW银行182509SW银行942284SW有色金属98285SW建筑装饰916936SW煤炭85517SW轻工制造744570SW美容护理64127SW公用事业686326SW通信42756SW汽车544660SW国防军工28779数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究图表4上一日融资净买入额前十大个股万元图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元湘财股份1280859三花智控782080贵州茅台1208274科达利531578比亚迪1095770炬光科技410793天娱数科892080昱能科技395988中航电测835246伯特利387248东方财富829521华友钴业362748江淮汽车782208江淮汽车352569中金公司767671立讯精密331370中天科技699163招商银行327395阳光电源646515中伟股份311007数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍董冰华2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域行业比较与主题策略研究于芳2015年加入华鑫主要研究和跟踪领域信用汤峰2010年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域信用与衍生品严凯文2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域大势研判行业比较证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效报告编码HX-230224082757