▌双融余额
　　截至2月17日，上交所两融余额报8345.29亿元，较前一交易日减少31.60亿元；深交所两融余额报7375.07亿元，较前一交易日减少26.13亿元；两市合计15720.36亿元，较前一交易日减少57.73亿元。
　　▌最新观点
　　上周五，A股三大指数全天震荡下行。截至收盘，沪指跌0.77%，深成指跌1.61%，创业板指跌2.51%，科创50跌1.87%，沪深300跌1.44%，上证50跌1.04%。上涨家数为1888家，高于前一交易日503家，低于此前一周均值2596家。涨停家数为31家，高于前一交易日21家，高于此前一周均值10家。下跌家数为2959家，低于前一交易日4524家，高于此前一周均值2277家。跌停家数为7家，高于前一交易日6家，低于此前一周均值10家。北向资金净流入20.29亿元，前一交易日为净流入67.94亿元，上周均值为净流入5.87亿元。成交额为9150亿元，前一交易日为11939亿元，上周均值为8644亿元。A股连续调整，从技术形态上解读，可以定义为下跌突破格局，因此短周期角度，基本延续我们之前的判断，控制风险为主。从交易逻辑出发，由于外部的不确定性频发，风险偏好回落，场内资金急于兑现收益，同时美联储官员对于利率上限的模糊定义，致使10年期美债收益率快速上翘，美元短周期连续走强，加深了市场投资者对于A股未来不确定性的担忧。但长周期角度，我们依旧强调定力，我们认为2023年的趋势性上涨逻辑未被破坏，美联储加息已经进入尾声阶段没有必要怀疑，5%以上的利率运行对于美国诸多行业冲击是深远的，单凭就业率数据无法论证当前经济强弱，也无法将23年经济弱衰退逻辑证伪，因此外资是23年A股市场的主要增量资金难改变。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期，因此在内外逻辑共振驱动下，2023年A股趋势行情的主升浪还未来临。
　　▌主题追踪
　　今日关注：算力、医疗器械、旅游酒店
　　1.算力主题：近日，据工信部发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着数字经济蓬勃发展，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模不断扩大，算力需求持续攀升。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：浪潮信息（000977）、中际旭创（300308）
　　2.医疗器械主题：2月8日，国家药监局官网发布《2022年度医疗器械注册工作报告》显示，2022年，国家药监局按程序做好创新医疗器械、临床急需医疗器械审评审批，高端医疗装备国产化有新突破，批准首个国产质子治疗系统等创新医疗器械55个（总数为189个），优先审批医疗器械77个（总数为126个），创新医疗器械获批数量与2021年相比增加57.1%，更好地满足人民群众使用高水平医疗器械需要。2022年9月15日，国家卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万元。随着医疗器械行业超过千亿元的财政贴息贷款落地，从2022年第四季度到今年会是医疗器械行业采购的高峰期。建议关注：春立医疗（688236）、理邦仪器（300206）
　　3.旅游酒店主题：2月8日，携程数据显示，截至2月7日，预订2-3月跨境机票订单量环比前两个月增长87%。1月27日，携程发布《2023年春节旅游总结报告》，报告显示，春节期间出境游整体订单同比增长640%，内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍，国内各大景区门票预订量同比暴涨3.2倍，三亚租车、游艇相关旅游产品的预订量同比均增长超200%。1月8日，新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，政策实施以来，国际航班量加速复苏，根据携程数据，1月8日-2月7日跨境航班量环比前一月大增47%。建议关注：中国中免（601888）、中青旅（600138）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

研究报告全文：证券研2023年02月20日究报波动是风险但也是机会告--鑫融讯分析师严凯文S1050516080001双融余额yankwcfsccomcn截至2月17日上交所两融余额报834529亿元较前一交易日减少3160亿元深交所两融余额报737507亿最近一年大盘走势沪深300元较前一交易日减少2613亿元两市合计15720360亿元较前一交易日减少5773亿元-5-10最新观点-15-20上周五A股三大指数全天震荡下行截至收盘沪指跌-25077深成指跌161创业板指跌251科创50跌-30187沪深300跌144上证50跌104上涨家数为1888家高于前一交易日503家低于此前一周均值2596资料来源Wind华鑫证券研究家涨停家数为31家高于前一交易日21家高于此前一周均值10家下跌家数为2959家低于前一交易日4524相关研究家高于此前一周均值2277家跌停家数为7家高于前一1放量下跌值得警惕2023-交易日6家低于此前一周均值10家北向资金净流入02-172029亿元前一交易日为净流入6794亿元上周均值为2A股分歧加大2023-02-16净流入587亿元成交额为9150亿元前一交易日为3短空长多2023-02-1511939亿元上周均值为8644亿元A股连续调整从技术形态上解读可以定义为下跌突破格局因此短周期角度基本延续我们之前的判断控制风险为主从交易逻辑出发由于外部的不确定性频发风险偏好回落场内资金急于兑现收益同时美联储官员对于利率上限的模糊定义致使10年期美债收益率快速上翘美元短周期连续走强加深了市场投资者对于A股未来不确定性的担忧但长周期角度我们依旧强调定力我们认为2023年的趋势性上涨逻辑未被破坏美联储加息已经进入尾声阶段没有必要怀疑5以上的利率运行对于美国诸多行业冲击是深远的单凭就业率数据无法论证当前经济强弱也无法将23年经济弱衰退逻辑证伪因此外资是23年A股市场的主要增量资金难改变此外A股盈利底部区域也逐渐清晰23年二三两季度高概率策将迎来盈利上升周期因此在内外逻辑共振驱动下2023年略A股趋势行情的主升浪还未来临研主题追踪究今日关注算力医疗器械旅游酒店1算力主题近日据工信部发布的数据显示2022年全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架近5年算力总规模年均增速超过25算力资源是数字经济发展的重要底座随着数字经济蓬勃发展数字化新事物新业态新模式推动应用场景向多元化发展算力规模不断扩大算力需求持续攀升根据IDC联合浪潮信息在近期发布证券研究报告的2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告中中国人工智能计算力保持快速增长2022年智能算力规模达到268百亿亿次秒EFLOPS超过通用算力规模预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达523建议关注浪潮信息000977中际旭创3003082医疗器械主题2月8日国家药监局官网发布2022年度医疗器械注册工作报告显示2022年国家药监局按程序做好创新医疗器械临床急需医疗器械审评审批高端医疗装备国产化有新突破批准首个国产质子治疗系统等创新医疗器械55个总数为189个优先审批医疗器械77个总数为126个创新医疗器械获批数量与2021年相比增加571更好地满足人民群众使用高水平医疗器械需要2022年9月15日国家卫健委发布通知拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开每家医院贷款金额不低于2000万元随着医疗器械行业超过千亿元的财政贴息贷款落地从2022年第四季度到今年会是医疗器械行业采购的高峰期建议关注春立医疗688236理邦仪器3002063旅游酒店主题2月8日携程数据显示截至2月7日预订2-3月跨境机票订单量环比前两个月增长871月27日携程发布2023年春节旅游总结报告报告显示春节期间出境游整体订单同比增长640内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍国内各大景区门票预订量同比暴涨32倍三亚租车游艇相关旅游产品的预订量同比均增长超2001月8日新型冠状病毒感染从乙类甲管调整为乙类乙管政策实施以来国际航班量加速复苏根据携程数据1月8日-2月7日跨境航班量环比前一月大增47建议关注中国中免601888中青旅600138风险提示疫情未能得到有效控制宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据1680000224158000022214800002201380000218128000021611800002141080000212980000210880000208融资余额亿元融券余额亿元两融余额占A股流通市值数据来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW建筑装饰813608SW基础化工2061347SW商贸零售95937SW电力设备1635054SW传媒72469SW医药生物1409860SW通信45604SW有色金属278987SW综合22092SW机械设备256455SW农林牧渔-121885SW煤炭219507SW银行-181196SW汽车216979SW环保-203707SW公用事业161508SW房地产-266446SW美容护理137965SW纺织服饰-283606SW轻工制造52057数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究图表4上一日融资净买入额前十大个股万元图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元晶科能源2035710中核钛白1802692汤姆猫1511721杭可科技1438365中兴通讯1449568亨迪药业635716深桑达A1307827北京君正521781京东方A1236565拓维信息459405贵州茅台1051580绿的谐波332255北方华创879590卓胜微298239紫金矿业756076海光信息249816亿纬锂能731671闻泰科技222040众生药业693465紫金矿业213512数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍严凯文2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域大势研判行业比较证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效报告编码HX-230220082918