铝
　　【品种观点】海外多国PMI改善，隔夜铝价调整。2月LPR保持不变，反应国内经济回升势头尚可，需求渐起，而国内供给端，云南地区限电减产，供需紧缺格局再起，盘面持续上行。美联储短期偏鹰，海外经济偏改善。预计偏强运行，关注库存是否迎来结构性拐点。
　　【操作建议】
　　建议多单持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2500美元/吨。
　　【利多因素】
　　需求：2月21日,中国电解铝现货升贴水为-85，减少10。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。云南电力紧缺限电减产预期。
　　【利空因素】
　　2月13日LME库存增加89850万吨至576775吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。2月16日至2月20日，电解铝社会库存增加2.4至123.6万吨；厂库（2.9-2.16）增加0.8万吨至13.9万吨；铝棒库存减少0.5万吨至23.35万吨；厂库减少1.58万吨至20.58万吨。中国主要地区电解铝出库量（2.12-2.19）约17.6万吨，较上期数据增加4.2万吨。
　　【风险因素】国内需求修复不及预期

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230222铝品种观点海外多国PMI改善隔夜铝价调整2月LPR保持不变反应国内经济回升势头尚可需求渐起而国内供给端云南地区限电减产供需紧缺格局再起盘面持续上行美联储短期偏鹰海外经济偏改善预计偏强运行关注库存是否迎来结构性拐点操作建议建议多单持有空单保值建议看跌期权主力合约支撑位18000元吨第一压力位19000元吨伦铝区间为2250美元吨-2500美元吨利多因素需求2月21日中国电解铝现货升贴水为-85减少10房地产16条保交楼中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资恢复上市房企和涉房上市公司再融资云南电力紧缺限电减产预期利空因素2月13日LME库存增加89850万吨至576775吨供给中国电解铝建成产能44434万吨年环比增加38万吨运行产能为40115万吨2月16日至2月20日电解铝社会库存增加24至1236万吨厂库29-216增加08万吨至139万吨铝棒库存减少05万吨至2335万吨厂库减少158万吨至2058万吨中国主要地区电解铝出库量212-219约176万吨较上期数据增加42万吨风险因素国内需求修复不及预期免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780