策略摘要
　　昨日国内石化暂无新增检修，国产货源整体供应基本稳定。线性期货连续走高之后回调，市场参与者信心将有所减弱，需继续关注后期走势情况。需求端看，下游工厂订单跟进依旧偏弱，对高价原料采购意愿不佳，对现货市场支撑有限，市场窄幅整理。重点关注原油走势和需求跟进情况，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存73万吨，较上一工作日-2.5万吨。石化库存总体是去库中，节前由于中游囤了不少货，需密切关注需求复苏情况。从目前看，PP中游库存正处于累库的过程当中，LL的中游库存则开始逐步见顶。
　　基差方面，LL华东基差在-80元/吨，PP华东基差在-100元/吨，基差走强。
　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态。由于节后丙烷价格冲高回落，PDH制PP利润出现大幅亏损后，近期已有所修复，LL油头法生产利润为正，这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应，而控制PP的产出。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差有所上升。
　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。
　　■策略
　　（1）单边：市场窄幅整理，短期盘面震荡，建议暂观望。
　　（2）跨期：可考虑跨品种多LL空PP，做大两者间价差。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-02-23现货窄低幅库存整强基差理聚烯烃低聚位震烯荡烃走高后回调策略摘要研究院能源化工组研究员昨日国内石化暂无新增检修国产货源整体供应基本稳定线性期货连续走高之后回潘翔调市场参与者信心将有所减弱需继续关注后期走势情况需求端看下游工厂订单跟进依旧偏弱对高价原料采购意愿不佳对现货市场支撑有限市场窄幅整理0755-82767160重点关注原油走势和需求跟进情况建议暂观望panxianghtfccom从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188核心观点梁宗泰市场分析020-83901031liangzongtaihtfccom库存方面石化库存73万吨较上一工作日-25万吨石化库存总体是去库中节前从业资格号F3056198由于中游囤了不少货需密切关注需求复苏情况从目前看PP中游库存正处于累库投资咨询号Z0015616的过程当中LL的中游库存则开始逐步见顶陈莉基差方面LL华东基差在-80元吨PP华东基差在-100元吨基差走强020-83901030生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态由于节后丙烷价格冲高clhtfccom回落PDH制PP利润出现大幅亏损后近期已有所修复LL油头法生产利润为正从业资格号F0233775这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应而控制PP的产出投资咨询号Z0000421康远宁非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所上升0755-23991175kangyuanninghtfccom进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭从业资格号F3049404策略投资咨询号Z0015842投资咨询业务资格1单边市场窄幅整理短期盘面震荡建议暂观望证监许可20111289号2跨期可考虑跨品种多LL空PP做大两者间价差风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230223目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润11聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨4图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨8图6PP生产利润PDH制单位元吨8图7PP开工率单位8图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位9图11HD开工占比单位9图12LD开工占比单位9图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨9图14拉丝开工占比单位10图15均聚注塑开工占比单位10图16共聚注塑开工占比单位10图17纤维开工占比单位10图18LL进口利润单位元吨11图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨11图20PP进口利润单位元吨11图21PP出口利润单位美元吨11图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图24PE下游农膜开工率单位12图25PE下游包装膜开工率单位12图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230223图27PP下游BOPP开工率单位12图28PP下游BOPP毛利单位元吨12图29PP下游塑编开工率单位12图30石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230223聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20232222023221石化库存万吨-2573755LL01-5982008259LL05-4683248370LL09-3682688304LL1-LL5-13-124-111LL5-LL9-105666LL9-LL1236845LL华北-主力合约基差76-44-120LL华东-主力合约基差20-80-100LL华南-主力合约基差4626-20brent主力美元桶-07682428318LLDPE生产利润原油制60418358LLDPE华北3082808250LLDPE华东-2682448270LLDPE华南083508350HDPE注塑华东30082007900HDPE低压膜华东085258525HDPE中空华东079507950LDPE华东090009000LL华东-华北-56-3620LL华南-华东2610680HD注塑-LL华东326-44-370HD薄膜-LL华东26281255HD中空-LL华东26-294-320LD-LL华东26756730LL美金成本元吨3483628328LL华东进口盈亏元吨-60-118-58LL中国CFR美元吨0999999华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨-30220250回料EVA一级造粒莒县065506550LL-回料不带票2810811054表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动2月22日2月21日请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230223石化库存万吨-2573755PP01-3078907920PP05-3079427972PP09-2079127932PP1-PP50-52-52PP5-PP9-103040PP9-PP1102212PP华东-主力合约基差20-100-120PP华北-主力合约基差308-22PP华南-主力合约基差-10-112-102brent主力美元桶-07782418318PP生产利润原油制21-259-280丙烷CFR华东美元吨-14758772PP生产利润PDH制89-565-654PP华东拉丝-1078427852PP华北拉丝078007800PP华南拉丝-4078307870PP华东低融共聚3079807950PP华东均聚注塑-5078507900PP拉丝华南-华东-30-1218PP拉丝华东-华北-104252PP均聚注塑-拉丝华东-40848PP低融共聚-拉丝华东4013898PP均聚注塑CFR中国美元吨15955940PP拉丝进口成本元吨15679977841PP拉丝进口盈亏元吨-166-15511pp拉丝出口盈亏美元吨20-61-82山东粉料元吨078007800山东丙烯元吨-2075807600华北PP拉丝-山东粉料元吨000山东粉料生产利润元吨20-480-500华东BOPP厚光膜元吨094009400BOPP厚光膜毛利元吨10408398回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票-9878887请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230223聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230223数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230223图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230223图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230223图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014聚烯烃日报丨20230223聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114聚烯烃日报丨20230223聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214聚烯烃日报丨20230223聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314聚烯烃日报丨20230223免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom