钢材：消费旺季临近，建材供需向好
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约午后冲高回落收于4237元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.12%；热卷2305合收于4283元/吨，下跌10元/吨，环比下跌0.23%。现货方面，昨日北京地区现货价格小幅上涨10元/吨，低价成交为主，上海地区较前一日基本持平，中天4180-4200元/吨、永钢4240-4250元/吨，昨日全国建材成交量15.33万吨，整体成交一般，较前一日市场热情有所退散。
　　整体来看，黑色盘面延续上涨趋势，市场情绪有所回暖，据钢谷网公布中西部建材表观需求上升明显，随着建材消费季节性回归和房企融资的利好频出，出现疫情后经济复苏迹象，另外考虑到目前钢厂仍处于利润微薄阶段，钢材供应不会出现大幅增产局面。目前需关注未来几周钢材消费回升的幅度，预计短期钢价仍维持震荡偏强走势。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-23消费旺季临近建材供需向好研究院黑色建材组钢材消费旺季临近建材供需向好研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约午后冲高回落收于4237元吨上涨5元吨涨幅012热卷wangyingwuhtfccom2305合收于4283元吨下跌10元吨环比下跌023现货方面昨日北京地区现从业资格号F3054463货价格小幅上涨10元吨低价成交为主上海地区较前一日基本持平中天4180-投资咨询号Z00178554200元吨永钢4240-4250元吨昨日全国建材成交量1533万吨整体成交一般王海涛较前一日市场热情有所退散wanghaitaohtfccom整体来看黑色盘面延续上涨趋势市场情绪有所回暖据钢谷网公布中西部建材表从业资格号F3057899观需求上升明显随着建材消费季节性回归和房企融资的利好频出出现疫情后经济投资咨询号Z0016256复苏迹象另外考虑到目前钢厂仍处于利润微薄阶段钢材供应不会出现大幅增产局邝志鹏面目前需关注未来几周钢材消费回升的幅度预计短期钢价仍维持震荡偏强走势kuangzhipenghtfccom从业资格号F3056360策略投资咨询号Z0016171单边震荡偏强联系人跨期无余彩云跨品种无yucaiyunhtfccom从业资格号F03096767期现无刘国梁期权无liuguolianghtfccom从业资格号F03108558关注及风险点疫情发展情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿需求持续向好矿价持续高位运行逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于9095元吨较上一交易日下跌35元吨跌幅038最新中西南建材数据公布表需增长较快开工回升为铁矿消费提供了保障支撑铁矿上行但目前钢厂利润情况差持续上涨后是否有管控政策出台短期将是铁矿的不稳定因素整体来看成材的需求有所恢复以及钢厂的复工复产给原料端带来了需求的增量请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-23紧盯钢厂补库情况供给端依旧没有太大的改善虽然本周发运总量有所上升但仍处在偏低水平除此外影响矿价的关键因素在于政府对铁矿市场的监管政策需给予足够重视综合以上依旧维持偏强运行的观点策略单边谨慎看涨跨品种无跨期无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦需求预期向好盘面高位震荡逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡盘面收于28825元吨跌幅012现货方面现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2670-2720元吨供应端焦企利润改善开工回升消费端钢厂铁水稳步回升焦炭需求向好港口方面随着期货盘面拉涨贸易商参与积极性提高短期焦炭跟随成材表现后期仍需关注终端消费以及钢厂利润情况焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡盘面收于1960元吨涨幅010受蒙古节日影响本周进口量将下降近期煤矿产量继续回升目前澳煤内外价格倒挂严重预计短期澳煤增量有限内蒙古自治区发生矿难预计将对市场带来一定冲击后期钢厂复产将提升焦煤需求短期焦煤跟随成材表现但远端供应增加预期将压制远月价格表现预计仍将呈现近强远弱的格局焦炭方面震荡运行焦煤方面震荡运行跨品种无期现无期权无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-23关注及风险点疫情防控下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点动力煤安全事故突起恐引安检严格市场要闻及数据期现货方面产地方面当前煤矿成交较好下游拉煤车增多矿上库存去化为主部分煤矿惜售情绪加重但部分上涨过快煤矿拉煤车减少矿方表示需时刻关注下游需求以便以销定产昨日内蒙古自治区一露天煤矿发生大面积坍塌预计后期安全检查趋于严格煤矿生产或受影响港口方面受坑口涨价以及发运成本倒挂影响贸易商报价进一步提高但下游接受程度较低实际成交与报价偏差较大港口贸易商依然有分歧但在安全事故后都有悟货惜售心态进口煤方面虽然当前进口煤市场逐渐活跃外煤报价不断提高但国内终端接受程度有限且部分煤种价格倒挂观望为主运价方面截止到2月21日波罗的海干散货指数BDI收于594相比于2月20日上涨42个点涨幅为761截止到2月22日海运煤炭运价指数OCFI报于78218相比2月21日下跌303个点跌幅为373需求与逻辑目前煤矿生产较为充足且运输等正常情况下供给较为富裕下游需求略有好转且电厂日耗增加库存减少下煤价暂时稳定上涨为主随着矿难事故发生后期安全检查则更为频繁且随着大会即将召开煤价短期内较为稳定上涨但长期来看国家对能源价格关注度较高后期维持弱势局面概率较大但因期货流动性严重不足因此我们建议观望策略单边中性观望期权无关注及风险点疫情持续影响政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱玻璃成本分化纯碱订单充足逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃2305合约宽幅震荡收于1544元吨跌8元吨现货方面昨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-23日全国均价1673元吨环比持平整体来看玻璃产销两弱本周厂库大概率继续累库昨日下午内蒙古一主产低硫13焦煤的煤矿发生重大安全事故目前正值两会前期市场出于对后续安全检查加严的担忧晚间各焦煤及配煤品种开始拉涨一定程度上或将支撑或小幅推高煤制气和石油焦玻璃产线的生产成本进而短期助推处于盈亏平衡线附近的玻璃价格目前煤制气和石油焦的产线占比小于天然气产线天然气价格近段时间表现持续偏弱各产线成本呈分化趋势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305窄幅震荡收于2982元吨涨40元吨现货方面华南轻碱涨30元吨整体来看目前纯碱计划新增投产产能多集中在三季度投产或满产且夏季存在季节性检修需要若二季度的需求好转当前的产能较难支撑供需缺口或将持续到三季度价格易涨难跌需注意纯碱价格向上的力度和空间一定程度上受到玻璃价格的牵制受前期悲观情绪影响黑色建材板块各品种生产环节原料库存已降至不能更低的低位经济和情绪的逐渐好转容易引发涨价补库的情况发生策略玻璃方面中性纯碱方面看涨跨期多纯碱2305空纯碱2401多纯碱2309空纯碱2401跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309关注及风险点地产及宏观经济改善情况疫情影响玻璃产线突发冷修情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-23商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月22日2月21日2月15日1月20日2月22日2月21日2月15日1月20日螺纹钢热轧卷板上海现货4280425041404140上海现货4300430041904280北京现货4190418040604070天津现货4240422041304110广州现货4590458045104480广州现货4300429042104190RB05合约4237425440664179HC05合约4283430741724201RB10合约4183419540114130HC10合约4216423940994142RB01合约4110412339454070HC01合约4158417240254077RB0543-474-39HC0517-71879基差上海RB10975512910基差上海HC10846191138RB0117012719570HC01142128165203基差北京RB05431684-19基差天津HC0547348-1RB05-RB1054595549HC05-HC1067687359RB10-RB0173726660HC10-HC0158677465唐山普方坯价格3930393038003830长流程华北11710487-11张家港6-8mm废钢2860286028202760即期利润华东-32-25-55-68唐山生铁即时成本2857285427962867江苏生铁即时成本3031302729713055全国废钢到货万吨4184390646251372近月15317221536长流程全国建材成交万吨153318611279000远月22424826071盘面利润长流程华北15015611624超远月27228627891即期利润华东233-24-117现货429426434451近月16918417679卷矿比05合约471469482486长流程远月24125622711510合约498495503495盘面利润超远月269284247134现货159158158160短流程华东-123-151-207-145卷焦比05合约149149154145即期利润华南66692210310合约153154158150现货427421429437现货205050140螺矿比05合约466463470483卷螺差05合约46531062210合约49449049249410合约33448812现货158156156154焦炭焦煤螺焦比05合约147147151145日照港2710272026502680焦炭现货价格10合约152153155149唐山到厂价2700270027002700准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029102910PB粉913919878863J05合约2883289527012889日青京曹四港最超特粉795799755729J09合约2755275025892765低价卡粉9991024986967J01合约2650264525002669普氏62美金指数-131851236012665J05616017823基差日照港现I05合约910919866865J09189205290147货I09合约846857815836J01294310380243I01合约800812776806J05-J09128146112124I0571697761J09-J011051059097基差I0913513112890山西中硫煤2250225022502100PB粉焦煤现货价格I01181176166120沙河驿蒙52170217021702135主焦I0599949971蒙煤3仓单价1905187518751845基差I09163157150100澳洲中挥发硬焦CFR中国290290288286超特粉I01209202189130JM05合约1960197518251886I05-136121138JM09合约1826180917241796基差I09-199172167JM01合约1746172916751760普氏指数I01-244210197JM0518315356基差沙河驿关注品种主力合JM09153170255146唐山1773519蒙5约基差JM01519536589469I05-I0964635129基差蒙煤3JM05-55-10050-41I09-I0146453930基差山西中硫煤JM0517015530594现货270269275283JM05-JM0913516710290焦矿比05合约317315312334JM09-JM018080493709合约326321318331现货120121118128主港铁矿成交万吨1071118123焦炭焦煤比05合约147147148153中间价美元兑人民币6875968557681836770209合约151152150154铁矿进口即期利润-39-39-19-53蒙煤通关量--972512黑色商品日报丨2023-02-23玻璃纯碱沙河安全1614161416181678FG05463482-96玻璃现货石家庄玉晶1590159016201650基差FG09-19-2925-135FG05合约1544155615361746FG018053-99FG09合约1609161915931785FG05-FG09-65-63-57-39FG01合约1582159015651749FG09-FG0127292836华北重碱低端3000300030002850SA051815123-172纯碱现货沙河重碱低端3000300030002850基差SA09469492521325SA05合约2982298528773022SA01877878877625SA09合约2531250824792525SA05-SA09451477398497SA01合约2123212221232225SA09-SA01408386356300数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-23图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-23图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-23图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-23图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-23免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom