期债
　　行情回顾
　　1、基本面：财联社2月21日电，美国2月Markit制造业PMI初值47.8，预期47.1，前值46.9。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行下定决心让通胀率重返2%；打算在3月份加息50个基点；利率升到多高取决于经济数据的表现。
　　2、资金面：2月21日，人民银行开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有910亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放590亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.1552，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.6300，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.4891，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向上，中性；TF主力在20日线下方运行，20日线向上，中性；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。
　　7、预期：1月PMI回升，社融数据历史同高但结构持续分化，MLF超额等价续作，市场降息降准预期降温。近期权益市场风险偏好回升，考虑到经济正重回复苏通道，长期来看期债向下趋势不变。操作上，建议暂时观望，仍以偏空思路为主。

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年2月22日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面财联社2月21日电美国2月Markit制造业PMI初值478预期471前值469欧洲央行行长拉加德表示欧洲央行下定决心让通胀率重返2打算在3月份加息50个基点利率升到多高取决于经济数据的表现2资金面2月21日人民银行开展了1500亿元7天期逆回购操作中标利率为200由于今日有910亿元逆回购到期人民银行公开市场实现净投放590亿元3基差TS主力基差为01552现券升水期货偏多TF主力基差为06300现券升水期货偏多T主力基差为04891现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为17029亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线下方运行20日线向上中性TF主力在20日线下方运行20日线向上中性T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多减TF主力净多多增T主力净多多增7预期1月PMI回升社融数据历史同高但结构持续分化MLF超额等价续作市场降息降准预期降温近期权益市场风险偏好回升考虑到经济正重回复苏通道长期来看期债向下趋势不变操作上建议暂时观望仍以偏空思路为主行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T230699480-0041558万20831630718220025IBTF2306101410-001849万1250027001220016IBTS2306100580-002821万713374648220028IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率7000060000500004000030000200001000000000DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500100003800035500330000750030500280000500025500230000250020500180001550000000130002021-08-252018-01-022018-02-282018-04-242018-06-192018-08-102018-10-092018-11-302019-01-222019-03-202019-05-152019-07-092019-08-302019-10-292019-12-202020-02-202020-04-152020-06-092020-08-032020-09-242020-11-232021-01-152021-03-152021-05-102021-07-022021-10-222021-12-152022-02-112022-04-072022-06-012022-07-262022-09-192022-11-152023-01-0610Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2306CTD券基差TF2306CTD券基差20000160001400015000120001000010000080000500006000040000000002000-05000000002022-09-192022-11-032023-02-032022-09-132022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-092023-02-152022-10-272022-09-262022-09-292022-10-112022-10-142022-10-192022-10-242022-11-012022-11-042022-11-092022-11-142022-11-172022-11-222022-11-252022-11-302022-12-052022-12-082022-12-132022-12-162022-12-212022-12-262022-12-292023-01-042023-01-092023-01-122023-01-172023-01-202023-02-012023-02-06数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2306CTD券基差080000700006000050000400003000020000100000000-010002022-12-052022-12-082022-09-132022-09-162022-09-212022-09-262022-09-292022-10-112022-10-142022-10-192022-10-242022-10-272022-11-012022-11-042022-11-092022-11-142022-11-172022-11-222022-11-252022-11-302022-12-132022-12-162022-12-212022-12-262022-12-292023-01-042023-01-092023-01-122023-01-172023-01-202023-02-012023-02-062023-02-092023-02-142023-02-17数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利