LLDPE概述：
　　1.基本面：宏观方面美国1月CPI6.4%，略高于市场预期。夜间外盘原油震荡。1月国内pmi50.1，环比上涨3.1个百分点，财新PMI49.2，5月合约盘面近期企稳明显。成本方面，油制利润现金流小幅回落，回到盈亏线下，成本端有支撑。供应方面，一季度预计有广东石化、海南炼化、劲海化工投放，共计220万吨，库存端产业链库存整体中性偏低，累库不及往年，美金盘稳中有升，进口利润回落至盈亏线下，需求端，节后需求恢复稍不及预期，但整体经济向好趋势未变，且近期农膜需求明显好转。当前LL交割品现货价8350（+90），基本面整体偏多；
　　2.基差：LLDPE 2305合约基差-20，升贴水比例-0.2%，中性；
　　3.库存：PE综合库存57.6万吨（-0），偏多；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；
　　6.预期：塑料05合约有库存和投产压力，夜间外盘原油震荡，国内经济恢复预期仍在，预计PE今日走势震荡偏强，L2305日内8230-8500震荡偏多操作

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国1月CPI64略高于市场预期夜间外盘原油震荡1月国内pmi501环比上涨31个百分点财新PMI4925月合约盘面近期企稳明显成本方面油制利润现金流小幅回落回到盈亏线下成本端有支撑供应方面一季度预计有广东石化海南炼化劲海化工投放共计220万吨库存端产业链库存整体中性偏低累库不及往年美金盘稳中有升进口利润回落至盈亏线下需求端节后需求恢复稍不及预期但整体经济向好趋势未变且近期农膜需求明显好转当前LL交割品现货价835090基本面整体偏多2基差LLDPE2305合约基差-20升贴水比例-02中性3库存PE综合库存576万吨-0偏多4盘面LLDPE主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓LLDPE主力持仓净空增空偏空6预期塑料05合约有库存和投产压力夜间外盘原油震荡国内经济恢复预期仍在预计PE今日走势震荡偏强L2305日内8230-8500震荡偏多操作LLDPE概述利多1油制成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1节后需求恢复略偏慢2近期预计有新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面美国1月CPI64略高于市场预期夜间外盘原油震荡1月国内pmi501环比上涨31个百分点财新PMI4925月合约盘面近期稍有企稳成本方面油制利润现金流小幅回落回到盈亏线下PDH现金流较差成本端有支撑供应方面一季度预计有广东石化海南炼化投放2月以来随着装置检修和停车开工率明显下降随着镇海炼化1扬子石化2燕山石化1等装置计划重启预计开工率回升库存端产业链库存整体中性美金盘稳中有升进口利润回落至盈亏线下需求端节后需求恢复不及预期但整体经济向好趋势未变当前PP交割品现货价790050基本面整体中性2基差PP2305合约基差-72升贴水比例-09偏空3库存PP综合库存661万吨0偏多4盘面PP主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓PP主力持仓净空增空偏空6预期PP05合约有库存和投产压力夜间外盘原油震荡国内经济恢复预期仍在预计PP今日走势震荡PP2305日内7860-8120震荡操作PP概述利多1油制PDH成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1节后需求恢复略偏慢2近期预计有新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品83509005合约837080仓单12610LL进口美金9940基差-2010PE综合厂库57600LL进口折盘83500L01825985PE社会库存76800LL进口价差090L05837080两油库存27200L09830480现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品79005005合约797267仓单3002-920PP进口美金9350基差-72-17PP综合厂库66100PP进口折盘78640PP01792059PP社会库存36000PP进口价差3650PP05797267两油库存27200PP09793265L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo