●行情回顾:上周在宽基指数层面来看全线下跌，创业板50继续领跌，跌幅超4%。中信一级行业跌多涨少:食品饮料领涨，涨幅近1.6%;新能源领跌，跌幅近4%。从风格指数来看，上周周期、成长回踩，消费风格上行。期指基差走势方面周内出现分化，IF和lH走弱，IC和IM小幅走强。从估值来看沪深300、上证50指数和中证1000估值在负—倍标准差附近;中证500自正一倍标准差附近回落。
　　●大类资产:在美元指数小幅走强的背景下，上周MSCI全球主要股指出现分化:欧盟市场领涨，亚太领跌。上周美国的通胀、零售销售等数据既构成了对于非美的宏观流动性的一种抑制，也是美国以及全球经济出现硬着陆概率下降的信号。美国数据的超预期整体上来说和全球风险偏好仍呈现—种负相关的状态。近期市场定价的加息终点政策利率快速向此前美联储释放的更高的加息终点利率进行靠拢，美国股债的隐含波动率有低位小幅反弹迹象不过整体波动尚不大。
　　●驱动因素:上周五证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行，随着全面注册制的施行启动，长期价值投资或将占据市场策略的主要地位。从资金面来看，在1月信贷数据超预期并实现“开门红”后，2月MLF延续加量续作，显示政策面继续支持银行信贷投放靠前发力。美元指数上周走强近0.6%延续小幅反弹，人民币贬值超1%，但北上资金上周净流入仍近83亿元，其十日均值有所回升;融资余额周内回升后回落。资金情绪方面内外资热度出现再度转化的迹象，整体呈现内外资此消彼长的格局，双方并非持续强势或持续转弱。
　　●展望未来:在流动性的扰动之下，市场对于国内景气度复苏的验证情况较为关注。后续主要关注美国经济和通胀修复的持续性，另一方面继续关注国内景气修复的线索。市场高位调整后近期北向资金仍逆势回流，但融资余额出现回落迹象，关注内外资情绪的博弈对市场风格的影响。
　　

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