昨日尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价2508元/吨，小幅上涨0.68%。现货市场整体上扬，除东北地区价格小幅下调外，多数地区价格上调10~30元/吨，目前临沂地区尿素价格2740元/吨左右。供应端保持高位充足，目前尿素日产量16.11万吨左右，后期在剩余气头企业陆续复产的影响下，日产有望提升至16.5万吨以上。再加上3月之后淡储化肥或将逐步投放市场，给尿素带来新增供应压力。需求端有所跟进，在上周价格持续下调后部分贸易商和下游适量备货，带动尿素价格止跌反弹。本周部分地区小麦返青肥启动，尿素农业需求有望进一步释放。再加上煤炭价格反弹有利于尿素价格企稳，市场情绪也进一步好转。整体来看，当前尿素市场逐步进入供需两旺格局，上下游博弈也将加剧，期货盘面逐步转向需求支撑逻辑，多头套保仓位可依旧持有，但需警惕政策风险。
　　

研究报告全文：光大期货煤化工商品日报光大期货煤化工商品日报2023年2月21日一研究观点品种点评观点昨日尿素期货价格震荡走强主力合约收盘价2508元吨小幅上涨068现货市场整体上扬除东北地区价格小幅下调外多数地区价格上调1030元吨目前临沂地区尿素价格2740元吨左右供应端保持高位充足目前尿素日产量1611万吨左右后期在剩余气头企业陆续复产的影响下日产有望提升至165万吨以上再供需两旺加上3月之后淡储化肥或将逐步投放市场给尿素带来新增供应压力需求端有所跟尿素进在上周价格持续下调后部分贸易商和下游适量备货带动尿素价格止跌反弹本多头套保仓位继续持有周部分地区小麦返青肥启动尿素农业需求有望进一步释放再加上煤炭价格反弹有利于尿素价格企稳市场情绪也进一步好转整体来看当前尿素市场逐步进入供需两旺格局上下游博弈也将加剧期货盘面逐步转向需求支撑逻辑多头套保仓位可依旧持有但需警惕政策风险昨日纯碱期货价格开盘快速下挫随后区间震荡主力合约收盘价2891元吨跌幅12昨日夜盘纯碱期货价格明显反弹盘中主力合约涨幅超过16现货价格维持稳定个别地区小幅上调供给端变化不大检修或停车企业数量较少行业生产水平维持高位昨日行业开机率9010左右当前需求端有所分化轻碱下游疲软重纯碱碱货源偏紧厂家订单支撑力度较强企业库存低位状态持续当前部分下游原料库高位宽幅波动存天数偏低再加上轻碱下游负荷逐步提升短期或有新一轮采购补库届时纯碱价格仍有上调可能现货对盘面的支撑力度也依旧偏强期货市场近期方向不明朗市场也暂无新增驱动日内继续以宽幅波动思路对待关注终端地产及玻璃市场价格对纯碱的联动性影响二市场信息尿素12月20日各地区尿素现货价格山东临沂市场2740-2750元吨菏泽市场2720-2740元吨河北石家庄市场2690-2710元吨河南尿素市场主流2700-2725元吨山西大颗粒汽运2710-2730元吨中小颗粒汽运主流参考2630-2680元吨22月20日国内尿素产能利用率7846上一工作日7885纯碱12月20日华北华中重碱送到价3000元吨日环比稳定华东重碱送到价3050元吨日环比稳定华南重碱送到价3080元吨30元吨西北重碱出厂价2760元吨日环比稳定22月20日国内纯碱行业开工率9010日环比持平32月20日国内浮法玻璃市场均价1676元吨日环比持平请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货煤化工商品日报三图表分析图1尿素主力合约收盘价元吨图2纯碱主力合约收盘价元吨3500400035003000300025002500200020001500150010002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-092019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06图3尿素基差元吨图4纯碱基差元吨1000轻碱基差重碱基差15001000500500002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-500-500-10002020-09-262021-09-262022-09-26山东基差河南基差河北基差安徽基差-1500江苏基差山西基差东北基差图5尿素主力合约成交和持仓手图6纯碱主力合约成交和持仓手350000012000003000000100000040500016000025000008000003050002000000110000600000150000020500040000010000006000010500050000020000010000500000主力合约持仓量主力合约成交量右主力合约成交量主力合约持仓量右请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货煤化工商品日报图7尿素09-05-01连续合约价差元吨图8纯碱09-05-01连续合约价差元吨0400200-1000-200-200-300-400-400-600-500-80005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差05-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差图9尿素现货价格走势图元吨图10纯碱现货价格走势图元吨3500400035003000300025002500200020001500150010002021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05山东河南河北安徽2006-01-05江苏山西东北重碱市场价格轻碱市场价格图11尿素-甲醇期货价差元吨图12玻璃-纯碱期货价差元吨4500400420010004000200370050035000320003000-2002700-5002500-4002200-10002000-6001700-15001500-8001200-20002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇玻璃-纯碱价差SACZCFGCZC数据来源Wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货煤化工商品日报资源品团队研究成员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号执业资格号F0306200交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师负责纯碱尿素等期货品种研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号执业资格证号F3067502交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作执业资格证号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4