昨日尿素期货价格延续强势模式，主力合约收盘价2493元/吨，涨幅2.51%。现货市场迎来小幅反弹，昨日各地区价格上调10~30元/吨不等。当前尿素供给端因气头企业负荷提升缓慢，日产量提升速度也不及预期，但后期供应仍有增量预期。需求端因农业需求尚未大面积启动，工业需求支撑力度有限，尿素短期宽松格局维持。近期煤炭价格持续下行，尿素成本支撑力度减弱。国际市场消息称印度或于近期发布新一轮国际尿素招标，目标采购量或高于100万吨，若消息落实则有助于国际市场止跌，从而对国内情绪产生积极影响。整体来看，尿素现货市场情绪昨日好转，期货盘面已连续三日反弹但目前贴水幅度仍较大，后期在农业需求旺季愈加临近的情况下，市场情绪或继续好转，期价中枢也有望进一步上移，买入套保仓位可继续持有，但需持续关注农业需求启动情况及政策风险。
　　

研究报告全文：光大期货煤化工商品日报光大期货煤化工商品日报2023年2月17日一研究观点品种点评观点昨日尿素期货价格延续强势模式主力合约收盘价2493元吨涨幅251现货市场迎来小幅反弹昨日各地区价格上调1030元吨不等当前尿素供给端因气头企业负荷提升缓慢日产量提升速度也不及预期但后期供应仍有增量预期需求端因农业需求尚未大面积现货情绪好转启动工业需求支撑力度有限尿素短期宽松格局维持近期煤炭价格持续下行尿素成本尿素支撑力度减弱国际市场消息称印度或于近期发布新一轮国际尿素招标目标采购量或高盘面继续上移于100万吨若消息落实则有助于国际市场止跌从而对国内情绪产生积极影响整体来看尿素现货市场情绪昨日好转期货盘面已连续三日反弹但目前贴水幅度仍较大后期在警惕回调风险农业需求旺季愈加临近的情况下市场情绪或继续好转期价中枢也有望进一步上移买入套保仓位可继续持有但需持续关注农业需求启动情况及政策风险昨日纯碱期货价格先扬后抑主力合约收盘价2909元吨日环比稳定昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡现货市场个别波动华中西北地区轻碱价格小幅下调2030元吨重碱依旧偏紧西南地区上调30元吨近期个别纯碱企业装置负荷波动但对供给影响不大行业开机率本周依旧维持9104的相对高位目前纯碱企业待发订单虽充足但订单天数略宽幅波动有下降新单成交也略有放缓主要由于轻碱下游行业开工提升缓慢需求兑现不及预期纯碱重碱刚需推进下游企业原料库存下降不排除后期补库可能整体来看纯碱基本面依旧日内偏强坚挺但外围因素影响加大一方面近两日沙河地区玻璃现货成交好转对纯碱有一定积极影响另一方面原料煤炭及相关品烧碱价格均有明显下行拖累纯碱价格期货盘面近期波动有所加大但目前尚未看到拐点趋势上仍以高位宽幅震荡思路对待日内或偏强后期持续关注玻璃产销终端地产需求复苏情况以及宏观层面情绪变化二市场信息尿素12月16日尿素期货仓单数量3529张较上一交易日-147张有效预报量20张22月16日各地区尿素现货价格元吨山东临沂2710-2720菏泽2700河北石家庄2650-2680河南市场2660-2695山西大颗粒汽运2710-2740中小颗粒汽运主流参考2580-26903截至2月16日的一周尿素开工负荷率7276周环比上涨324个百分点周同比上涨161个百分点气头企业开工负荷率5870周环比上涨1345个百分点周同比下滑994个百分点煤头企业开工负荷率7741周环比下滑014个百分点周同比上涨540个百分点4本周尿素周度产量11345万吨折合平均日产量约1621万吨周环比上涨465周同比上涨49252023年2月16日企业库存总量888万吨周环比减少209纯碱12月16日纯碱期货仓单数量2134张较上一交易日-10张有效预报量254张22月16日国内华北华中地区重碱送到价3000元吨华东地区重碱送到价格3050元吨华南重碱送到价3050元吨西南重碱送到价3080元吨西北地区重碱出厂价2760元吨日环比均持平3截至2月16日纯碱产量6083万吨环比-069万吨-112本周开工率9104环比-068个百分点4截至2月16日纯碱企业库存2935万吨环比下降013万吨下降044请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货煤化工商品日报三图表分析图1尿素主力合约收盘价元吨图2纯碱主力合约收盘价元吨3500400033003500310029003000270025002500230020002100190015001700150010002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-092019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06图3尿素基差元吨图4纯碱基差元吨800轻碱基差重碱基差150060040010002000500-2000-4002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-600-500-1000山东基差河南基差河北基差安徽基差-1500江苏基差山西基差东北基差图5尿素主力合约成交和持仓手图6纯碱主力合约成交和持仓手3500000120000019000017000030000004050001000000150000250000080000013000030500020000001100006000001500000900002050004000007000010000005000010500050000020000030000001000050002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量右主力合约成交量主力合约持仓量右请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货煤化工商品日报图7尿素09-05-01连续合约价差元吨图8纯碱09-05-01连续合约价差元吨1004000200-1000-200-200-300-400-400-500-600-80005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差05-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差图9尿素现货价格走势图元吨图10纯碱现货价格走势图元吨36004000340035003200300030002800250026002000240022001500200010002021-07-282021-08-282021-09-282021-10-282021-11-282021-12-282022-01-282022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312018-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05山东河南河北安徽2006-01-05江苏山西东北重碱市场价格轻碱市场价格图11尿素-甲醇期货价差元吨图12玻璃-纯碱期货价差元吨450042001000200400037005000350032000-2003000-4002700-5002500-6002200-10002000-8001700-15001500-10002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-061200-20002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃数据来源Wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货煤化工商品日报资源品团队研究成员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号执业资格号F0306200交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师负责纯碱尿素等期货品种研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号执业资格证号F3067502交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作执业资格证号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4