核心逻辑：昨日国内橡胶期货企稳走强，沪胶2305合约小幅上行1.12%至12620元/吨，短期价格下行趋势出现拐点。节前的强预期未能有效兑现，乐观预期被胶市下游的弱需求数据证伪，同时叠加宏观面偏空氛围，美联储继续释放鹰派信号，导致胶市做多信心未能回暖。在产业逻辑和宏观逻辑均转弱的背景下，资金面看空氛围趋浓。沪胶2305合约多空前20席位的净空头寸持续扩大。鉴于过去十几年来，每年3月份下跌的概率高达75%，因此后市橡胶期货做多风险显著增加。预计后市沪胶2305合约或将维持震荡整理的走势。

研究报告全文：策略参考宝城期货能化早报-2023-02-21品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡沪胶2305震荡震荡关注12700一线压力利多氛围提振沪胶震荡偏强偏强震荡甲醇2305震荡震荡关注2600一线压力偏多氛围支撑甲醇震荡偏强偏强震荡原油2304震荡震荡关注560一线压力利空因素消化原油震荡偏强偏强备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货能源化工板块品种沪胶RU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略关注12700一线压力核心逻辑昨日国内橡胶期货企稳走强沪胶2305合约小幅上行112至12620元吨短期价格下行趋势出现拐点节前的强预期未能有效兑现乐观预期被胶市下游的弱需求数据证伪同时叠加宏观面偏空氛围美联储继续释放鹰派信号导致胶市做多信心未能回暖在产业逻辑和宏观逻辑均转弱的背景下资金面看空氛围趋浓沪胶2305合约多空前20席位的净空头寸持续扩大鉴于过去十几年来每年3月份下跌的概率高达75因此后市橡胶期货做多风险显著增加预计后市沪胶2305合约或将维持震荡整理的走势-----------------------------------------------------------------------------------------------------专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种甲醇MA日内观点震荡偏强中期观点震荡策略参考关注2600一线压力核心逻辑昨日国内甲醇期货2305合约止跌企稳小幅走强期价于夜盘再度收涨141至2584元吨甲醇强预期未能有效兑现弱现实因素占据主导并对2305合约期价形成较大冲击中期下行趋势形成不过后市继续下跌的空间有限我们认为支撑目前甲醇5-9正套逻辑逐渐弱化一方面甲醇港口库存转入持续累库中另一方面甲醇下游需求未见显著改善所依赖的利多优势仅剩下3-5月份的春检乐观预期但潜在利多被证伪那么未来5-9月差升水空间将受限转为压制甚至步入贴水格局预计后市可尝试逢高做空5-9月差实施反套策略短期甲醇2305合约在2500-2550元吨区间存在较强支撑-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种原油SC日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略关注560一线压力核心逻辑在暂时消化掉短期利空因素以后国内原油期货2304合约呈现止跌企稳的态势昨日夜盘期价受下方60日40日和20日均线支撑期价企稳小幅走高072至5563元桶目前原油市场多空分歧有所加剧潜在利空逐渐出现美国为了遏制高通胀美联储依然维持鹰派信号预计今年上半年加息周期还将持续同时美国也将会采取逢高抛售储备原油库存的措施来遏制通胀反弹潜在利空开始浮现叠加上周美国原油猛增1630万桶达到4714亿桶是2021年6月以来的最高水平刷新了5年来同期的最高值在全球原油需求前景依然存在不确定性的背景下考虑到近期人民币兑美元保持偏强趋势预计后市国内外原油期货价格料涨势幅度下降整体呈现内强外弱的特征中期宽幅箱体区间震荡的模式仍将持续-----------------------------------------------------------------------------------------------------END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款