研究报告全文：传媒互联网周报游戏产业年会举办业绩期拉开帷幕2023-02-20行业近况本周2月13日2月17日A股申万传媒指数-005沪深300-233上证指数-142创业板指-468海外市场恒生指数-222恒生科技指数-240纳斯达克综合指数059评论中金观点业绩期确立趋势盈利引导分化市场对于传媒板块中长期展望认知加深但由于1Q23仍处于恢复基调尤其春节后的2-3月对于广告等业务是传统淡季投资人更关注在这之后公司的复苏分化下周开始爱奇艺网易等重点公司开始发布FY22业绩市场关注公司降本增效的成果及后续商业化成立的展望业绩指引或有助于投资人提升全年业绩的可见度此外相对火热的AIGC主题股票交易层面短期进入到垃圾时间而其对内容生产效率产业链格局关系重构的影响是投资人持续关注的话题我们再次强调头部优质公司相对市盈率估值或整体市值仍处于长期维度较有吸引力的位置Alpha机会成为关键继续重点推荐爱奇艺阅文集团网易芒果超媒及三七互娱网络游戏2022年游戏产业年会举办中宣部提出推动正能量成为网络游戏发展主基调同时引导游戏底层技术创新发展会上中宣部出版局副局长杨芳女士指出2023年中宣部将启动网络游戏正能量引领计划推动正能量成为网络游戏发展主基调同时实施网络出版技术创新发展计划推动元宇宙数字孪生云游戏等新业态拓展应用我们认为在政策引导下游戏行业在供给侧趋于健康化规范化和精品化基本进入健康稳健发展阶段后续有望在VRARAI技术游戏引擎等方面实现突破与应用落实游戏产业高质量发展营销广告2022全年低位收官静候1Q23信心恢复到业务回暖的传导根据CTR2022年广告市场含互联网站刊例花费同比下降118其中12月同比下降180降幅较11月扩大75ppt环比恢复增长增速64我们判断部分受益于年节前置但整体行业在2022年末仍有压力我们认为当前板块内部分公司估值已有一定程度修复后续关注上半年电商大促节点中消费复苏节奏及广告主预算调整信号以及后续潜在政策出台带来刺激效果估值与建议维持覆盖公司盈利预测目标价及评级不变风险宏观经济景气度低于预期行业监管政策变化盈利修复进展较慢