上周市场回顾：A股下跌，美容护理、食品饮料和石油石化等行业表现较优
　　上周基金市场回顾：重配中药和白酒等行业个股的基金表现较优
　　未来投资策略：风格均衡偏成长，重视TMT风格基金，关注新能源和医药
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告基金周报2023年2月19日相T关a研b究leTitle海通证券开放式基金周报2023-02-19Ta海ble通R证ep券ortInfo基金数据周报2023021920230219风格均衡偏成长关注TMT风格基金海通证券开放式基金周报TableSummary2023-02-12维持成长风格配置投资要点重视TMT风格基金2023212上周市场回顾股下跌美容护理食品饮料和石油石化等行业表现较优海通证券基金数据周报A2023021220230212上周基金市场回顾重配中药和白酒等行业个股的基金表现较优未来投资策略风格均衡偏成长重视TMT风格基金关注新能源和医药TableAuthorInfo基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Tel02123219686Emailtx10771haitongcom证书S0850518100005联系人舒子宸Tel02123154386Emailszc14816haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股下跌美容护理食品饮料和石油石化等行业表现较优A股下跌美容护理食品饮料和石油石化等行业表现较优上周20230213-20230217数据显示1月生产同步指标HTPI为-3482022年12月值为1961月出口同步指标HTEXI为-15342022年12月值为-841生产和出口走弱经济复苏的强预期仍需要等待验证A股震荡下跌从结构性机会来看随着疫后开放政策支持经济复苏医美接受程度普遍提升国内外可选医美产品不断丰富预计23年国内医美消费需求复苏全周美容护理行业表现领先近日全国商务工作电视电话会议提到的第一条就是把恢复和扩大消费摆在优先位置市场预计消费行业或将迎来复苏食品饮料行业也有较好的表现今年来在维持原有油气生产的基础上石油石化行业及相关公司加快绿色低碳转型支撑碳达峰碳中和目标的绿色石油化工产品供给体系此转型有助于推动行业上涨截至2023年2月17日上证综指收于322402点全周下跌112深证成指收于1171577点全周下跌218风格方面全周价值表现优于成长主要指数中全周上证50指数下跌118沪深300指数下跌175中证500指数下跌153创业板指下跌376科创50指数下跌373成交量方面上周A股两市共成交494万亿元成交量较前周增加约6184亿元行业方面申万一级行业分类下31个行业中有7个行业上涨表现居前的为美容护理食品饮料石油石化轻工制造和钢铁全周分别上涨353162069039和027表现靠后的行业为电力设备电子房地产综合和农林牧渔全周分别下跌406329316290和272债市窄幅震荡上周央行逆回购投放放量MLF超量续作呵护资金面但公开市场大量到期缴准缴税等多重因素影响下流动性依然偏紧短端利率小幅上行基本面复苏高度仍待数据印证市场短期内保持观望和谨慎态度长端利率基本持平具体来看与2月10日相比至2月17日1年期国债收益率上行3BP至22010年期国债收益率下行1BP至2891年期国开债收益率上行5BP至23810年期国开债收益率持平于306信用债方面等级利差收窄期限利差分化全周AAA级企业债收益率下行6BPAA级企业债收益率下行5BP城投债收益率下行8BP主要指数方面全周中债总净价指数上涨001中债国债总净价指数上涨002中债金融债总净价指数走平中债企业债总净价指数上涨022转债方面上周中证转债指数下跌163美股震荡欧洲各主要市场上涨油价金价下跌上周20230213-20230217美国劳工部发布了年1月消费者价格指数环比上涨05增幅超越市场预期加剧了市场对美联储加息的担忧美股震荡具体来看全周道琼斯工业指数下跌013标普500指数下跌028纳斯达克指数上涨059欧洲方面各主要市场整体上涨全周法国CAC40指数上涨306德国DAX指数上涨114英国富时100指数上涨155亚太各主要市场下跌全周日经225指数下跌057台湾加权指数下跌069韩国综合指数下跌056恒生指数下跌222汇率方面全周美元指数上涨029大宗商品方面EIA近日公布的数据显示美国原油库存增加16283万桶创2021年3月份以来最大单周增幅供给端利空推动原油价格下跌全周能源指数下跌421石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油ICE布油分别下跌399413396378375贵金属方面金价下跌贵金属指数全周下跌125其中COMEX黄金下跌124COMEX白银下跌1612上周基金市场回顾重配中药和白酒等行业个股的基金表现较优上周股票型基金下跌混合型基金下跌债券型基金下跌货币基金收益率上行黄金ETF及其联接基金下跌海外市场方面QDII股混型基金上涨QDII债券型基金下跌重配中药和白酒等行业个股的基金表现较优上周股票型基金整体下跌195其请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3中指数股票型基金下跌201主动股票开放型基金整体下跌181表现优于指数混合型基金中主动混合开放型基金整体下跌146个基方面近期国家药监局发布宣布今年7月1日正式将施行中药注册管理专门规定此规定要求推进中医药理论人用经验和临床试验三结合的具有中药特点的审评审批体系进一步利好中药创新药的发展部分重配中药板块的基金表现较优春节后随着经济预期的修复收入预期稳步增长商务活动需求有望增加全周部分重配白酒行业的基金也有不错表现指数基金方面全周跟踪中药和食品饮料等行业的基金表现较优主动债券型基金中部分权益资产涉及医药和食品饮料等上周表现优行业个股的偏债债券型基金有不错的表现上周债券型基金整体下跌006指数债券型基金上涨004主动债券开放型基金整体下跌007表现不及指数分类来看全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨011准债债券型基金下跌003可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌047可转债债券型基金下跌254个基方面部分权益资产涉及医药和食品饮料等上周表现优行业个股的偏债债券型基金有不错的表现纯债基金中部分重配中长久期政金债和中高等级城投债的产品表现较优货币基金年化收益率为185摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益率约为201中期摊余成本法债基年化收益率约为105封闭式摊余成本法债基年化收益率约为328QDII基金中美股消费和纳斯达克100主题基金表现较优上周权益类QDII基金整体上涨028个基方面上周美股消费板块和纳斯达克指数表现较优部分美股消费和纳斯达克100主题基金表现较优固收方面上周QDII债券型基金下跌016黄金ETF下跌商品型基金上周下跌0363未来投资策略风格均衡偏成长重视TMT风格基金关注新能源和医药海通宏观团队在哪些因素还在推动通胀美国2023年1月物价数据点评中的观点认为通胀继续放缓但节奏更慢1月美国CPI同比小幅回落至64仅下行01个百分点不过环比大幅回升至05为去年10月以来高点略高于历年同期平均水平核心通胀压力仍大1月核心CPI同比小幅回落至56仅较上一月下行01个百分点环比依然高达04与上一月持平高于历史同期平均水平通胀环比为何回升这很大程度上与能源价格回升有关1月服务价格环比小幅回落至06核心商品价格环比也仅从上一月的-01回升至01而商品价格环比则从上一月的-07大幅转正至04这背后反应的就是能源通胀的变化1月能源通胀环比大幅转正至08较上一月上行了15个百分点能源通胀的回升很大程度上与能源产品价格大幅回升有关一定程度上仍是与地缘扰动有关例如1月布伦特原油期货价格和汽油价格环比均大幅转正至3以上柴油价格跌幅也大幅收窄而核心商品通胀变动不大很大程度上与全球供应链持续缓解有较大关系例如二手车通胀环比几乎与上一月持平股票市场海通策略团队在近期行业轮动的分析和展望中的观点认为年2210月底以来宏观预期经历了三个阶段分别对应消费地产链新能源TMTTMT轮动上涨参考年初第一波上涨先价值后成长再普涨在基本面和资金面的驱动19下本轮行情有望迎来第三段普涨对比历史本次上涨时空尚有差距短期行业或均衡全年成长更强尤其是数字经济代表的TMT新能源结构性亮点医药短期内结合海通金工团队的观点从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为453高于前一周336市场处于上涨市Wind全A指数处于请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报420日均线之下从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为070低于前一周100意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平070倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡上升周五为110高于前一周095投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度上升上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为069和122处于2005年以来的4290和5856分位点交易活跃度相比前期有所上升从资金流向上看北上资金上周流入8251亿元2023年以来累计流入157894亿元事件驱动上1上周美股震荡下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-013-028059根据Wind数据美国本周公布多项关键经济数据最终给出了通胀表现仍需美联储较快升息而经济表现又不阻碍美联储升息的情景2A股全面注册制于2月17日正式实施证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施此次发布的制度规则共165部主要内容包括精简优化发行上市条件完善审核注册程序优化发行承销制度完善上市公司重大资产重组制度及强化监管执法和投资者保护等五个方面技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数于2月13日向上突破反转点位后于2月17日再度反转发出卖出信号2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约222发出买入信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资应保持底仓4根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为105处于2021年以来的66分位点综上所述上周受到美联储加息预期升温A股市场先扬后抑技术面指标出现周内反转表明盘整阶段尚未结束但我们认为A股市场注册制正式实施将深化资本市场改革同时助推实体经济高质量发展全面注册制下上市流程发行定价交易制度交易资质等都将得到显著的改善在政策环境持续宽松背景下A股市场在未来有望迎来上涨行情下周A股反弹可能性较大债券市场利率债海通固收团队在久期升分歧降债市能短暂回暖吗中表示从资金波动加剧来看缴准缴税缴款跨月时点的波动难免我们一直建议今年组合杠杆水平不高于去年近期资金面偏紧主要原因是1缴税遇到延缓缴税退坡二月信贷仍强消耗流动性大行融出减少2存单放量提价地方债缴款扰动资金面3非银净融入被动下降基金资金融入需求持平而理财资金融入下降明显至2月17日银行间杠杆率降至1073创22年5月以来新低我们认为R007位于22左右或是合意区间资金波动较大在所难免以票息策略为主配置短久期高等级票息资产同时控制杠杆利率债在区间波动思路下关注调整后的机会注意安全边际赔率或不大此外上周1Y存单提价发行但量依然不多关注继续提价后配置机会信用债海通固收团队在城投债发行趋势简评中的观点认为发行短期化趋势仍持续近一年以来城投债平均发行期限短期化现象明显从债券发行期限占比来看中长期债券占比下降明显其中5年以上期城投债发行数量占比从2022年1月的1163降至2023年2月15日的115另一方面短期债券占比增幅较大1年期以内的债券占比增长近一倍特别是2023年1-2月中长短期限城投债券发行占比分化趋势显著这或与市场谨防信用风险的情况下采用高等级短久期加杠杆的策略有关同时与近期现金管理类混合估值类理财产品发力有关基金投资方面股混基金中长期来看当前A股底部已过信贷数据走强释放积极信号在基本面复苏资金面持续流入的背景下A股市场有望延续上行趋势对于基金投资者而言关注基金经理的选股能力依然是核心逻辑风格上均衡偏成长中长期可适当超配长期空间大估值相对合理政策支持力度较大的TMT等行业并关注新能源医药中的结构性机会债券基金后市建议以票息策略为主配置短久期高等级票息资产同时控制杠杆利率债在区间波动思路下关注调整后的机会从基金投资的角度来看建议关注主要配置短久期高等级信用债并存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5基金专户子公司分类监管机制今年正式启动实施来源中国基金报日前中国证监会证券基金机构监管部主办发布了机构监管情况通报通报明确表示近期证券基金机构监管部会同有关证监局在综合考量合规风控水平存量风险状况持续经营能力等指标的基础上研究建立了专户子公司分类监管机制于今年正式启动实施重点包括1允许合规风控水平较高主业清晰经营审慎具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业2对合规风控水平不足存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制3对经营不善风险隐患大缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管坚决出清严重违法违规机构香港即将迎来全球首只白酒交易所买卖基金ETF来源中国基金报香港市场又迎来新的布局A股特色领域的新产品这意味着香港市场基金产品创新和细分化发展进程中再进一步基金君获悉香港即将迎来全球首只白酒交易所买卖基金ETF易方达香港中证白酒指数ETF该ETF由易方达香港发行旨在提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报并于2月9日至2月14日进行预认购入场门槛300元人民币管理费为每年08上周新发产品情况上周共新成立基金24只其中偏股混合型基金6只混合型FOF基金4只增强指数型中长期纯债型被动指数型基金各3只短期纯债型基金2只混合债券型二级普通股票型和混合债券型一级基金各1只被动指数型中长期纯债型偏股混合型和混合债券型二级基金各1只新成立基金平均认购天数约为39天其中认购时间最短是泰达宏利添盈两年定开和博时中证500增强策略ETF的认购期为2天新发基金平均募集份额为1208亿份总募集份额为28984亿份其中泰达宏利添盈两年定开的募集规模最大为8000亿份下周基金分红情况下周未来几天有13只基金份额将进行权益登记其中最值得关注的基金是百嘉百益A每10份派发红利3057元具体收益分配时间如下权益登记日2023-2-20除息日2023-2-20红利分配日2023-2-215风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6信息披露分析师声明谈T鑫ableAnaly金st融s产品研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明