[指数判断]
　　指数长期向上，短期获利盘了结影响下或回撤震荡。
　　[长期看涨逻辑]
　　1.市场预期美国今年仍将加息两次，利率高点仍将突破5%，加息带来的主权债务风险、需求放缓以及未来潜在居民收入下降背景下地产销售风险都在累积，美国或有较高的经济衰退风险;欧元区面临奥似的问题，只是制造业PMI回升，欧洲衰退预期边际修复。
　　2.国内三驾马车，线下消费及旅游出行等均明显恢复，地产链则预期在政策推动下景气反转，出口增速虽受高基数及海外需求减弱预期的影响，但总体回落速度较缓，2023年全年经济增速或能至5%以上，内外经济增速差存在。
　　3.经济增速预期差推动，外资持续流入，广叉及狹叉流动性依然合理充裕。
　　[风险提示]
　　1.美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。
　　2.国内流动性收缩超预期。
　　

研究报告全文：