观点:关注终端需求恢复强度及持续性
　　·铁矿走势本周由弱转强，周初在动力煤现货大幅下移及周末钢坯下跌环境下短暂交易一波黑色系成本坍塌叠加需求偏弱的逻辑，但随后建材成交显著好转叠加成材表需数据略超预期，盘面重新转强。
　　·月差方面，需求启动叠加近期供应端扰动利好近月，5-9开始走阔。
　　·铁矿基本面上高到港仍保持，铁水小幅回升，但钢厂库存低位保持，整体采购强度一般。具体来看，供应端铁矿本期发运下滑显著，主因澳洲发运大幅下降，BHP停产叠加天气及港口检修等因素汇集。预计相关因素下一期出现缓解。到港方面受巴西12月底发运到货及部分船提前到货影响，到港增量较多，预计2月中下旬到港逐步转弱。需求端铁水续增至230万吨天，达到预估水平，后续关注强度是否超出预期。库存方面，港口累库压港下降，两部分合计总量环比变化不大，整体呈现阶段累库;钢厂库存绝对低位保持。
　　·基本面显示铁水回升但钢厂库存仍处低位，采货意愿及驱动偏弱。当前核心交易逻辑围绕终端需求情况展开，本周终端开始起量，市场情绪偏强，关注终端需求恢复强度及持续性，谨慎看多。
　　

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