事件：为强化重要货币市场基金监管，中国证监会、中国人民银行于2月17日联合发布《重要货币市场基金监督暂行规定》（以下简称“《暂行规定》”），自2023年5月16日起施行。
　　明确重要货币市场基金的定义及评估条件、标准、程序，有效识别重要货币市场基金。重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。《暂行规定》要求，货币市场基金满足任一条件应向证监会报告：1）基金净值连续20个交易日超过2000亿元；2）基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；3）证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。截至2022年末，货币基金中天弘余额宝、易方达易理财两只产品管理规模超2000亿元，分别为6893亿元和2111亿元。此外，截至2022年末，建信嘉薪宝规模为1966亿元；截至22年6月末，平安日增利持有人户数逼近5000万户，二者未来有可能纳入评估范围。
　　明确重要货币市场基金的特别监管要求，增强基金管理人及产品抗风险能力。《暂行规定》从经营理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面，对重要货币市场基金的基金管理人、托管人和销售机构提出了更为严格审慎的要求。
　　明确风险防控与处置机制。1）要求基金管理人及相关市场主体应当制定合理有效的风险应对预案，提前对风险处置事项做出安排；2）规定证监会会同人民银行等相关部门建立信息共享机制，明确重大风险情形下的风险处置机制；3）规定不同风险情形下基金管理人自有资金、风险准备金、主要股东等风险处置资金来源。
　　投资建议：公募基金行业快速发展，整体规模已经超过27万亿元，投资者数量突破7亿大关。货币市场基金作为现金管理类的普惠金融产品，具有安全性高、流动性好、投资成本低等特点，已成为公募基金的重要品种，是服务居民财富管理的重要抓手。虽然市场波动影响下基金行业短期承压；但拉长期限来看，乘财富管理东风，未来增长空间依旧广阔。22Q4券商“股+混合”/非货市占率延续双升，表现优于银行/第三方机构，财富管理转型成效显著，ETF持续加仓，或利好券商基金销售。参控股头部公募基金的券商以及代销机构将持续受益于公募基金行业发展，我们推荐东方证券、广发证券、兴业证券和东方财富。
　　风险提示：市场风险、政策风险、利率风险、基金销售不及预期。

研究报告全文：行业点评非银金融强化重要货币市场基金监管促进其稳健发展证券研究报告2023年02月19日关于重要货币市场基金监管暂行规定的点评核心结论行业评级超配前次评级超配事件为强化重要货币市场基金监管中国证监会中国人民银行于2月17评级变动维持日联合发布重要货币市场基金监督暂行规定以下简称暂行规定近一年行业走势自2023年5月16日起施行明确重要货币市场基金的定义及评估条件标准程序有效识别重要货币非银金融沪深300市场基金重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多-3-7与其他金融机构或者金融产品关联性较强如发生重大风险可能对资本市-11场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金暂行规定要求货币-15-19市场基金满足任一条件应向证监会报告1基金净值连续20个交易日超过-23-27亿元基金份额持有人数量连续个交易日超过万个2022-022022-062022-10200022050003证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件截至年末货2022币基金中天弘余额宝易方达易理财两只产品管理规模超2000亿元分别相对表现1个月3个月12个月为6893亿元和2111亿元此外截至2022年末建信嘉薪宝规模为1966非银金融-580696-1314亿元截至22年6月末平安日增利持有人户数逼近5000万户二者未来沪深300-292613-1326有可能纳入评估范围分析师明确重要货币市场基金的特别监管要求增强基金管理人及产品抗风险能罗钻辉S0800521080005力暂行规定从经营理念风险管理人员及系统配置投资比例交15017940801易行为规模控制申赎管理销售行为风险准备金计提等方面对重要luozuanhuiresearchxbmailcomcn货币市场基金的基金管理人托管人和销售机构提出了更为严格审慎的要联系人求孙冀齐明确风险防控与处置机制要求基金管理人及相关市场主体应当制定合113162770049理有效的风险应对预案提前对风险处置事项做出安排规定证监会会2sunjiqiresearchxbmailcomcn同人民银行等相关部门建立信息共享机制明确重大风险情形下的风险处置相关研究机制3规定不同风险情形下基金管理人自有资金风险准备金主要股非银金融基金保有规模下降券商市占率强东等风险处置资金来源势提升22Q4基金代销机构公募基金保有规模数据点评2023-02-13投资建议公募基金行业快速发展整体规模已经超过27万亿元投资者非银金融全年偏股型基金份额逆市增长7头部机构份额持续提升公募基金月度数据数量突破7亿大关货币市场基金作为现金管理类的普惠金融产品具有安点评2022年12月2023-01-29非银金融如何看待养老第三支柱扮演的角全性高流动性好投资成本低等特点已成为公募基金的重要品种是服色以邻为鉴养老金系列报告之一务居民财富管理的重要抓手虽然市场波动影响下基金行业短期承压但拉2022-12-24长期限来看乘财富管理东风未来增长空间依旧广阔22Q4券商股混合非货市占率延续双升表现优于银行第三方机构财富管理转型成效显著ETF持续加仓或利好券商基金销售参控股头部公募基金的券商以及代销机构将持续受益于公募基金行业发展我们推荐东方证券广发证券兴业证券和东方财富风险提示市场风险政策风险利率风险基金销售不及预期1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业点评非银金融2023年02月19日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D2请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明