市场情绪升至去年7月以来高位。本周市场热度均值为28.1，较上周均值变动4.15个百分点，处于2013年以来62.5%分位水平。本周四市场情绪指数升至35.4，创下2022年6月29日以来新高。上证综指20日滚动涨跌幅为0.9%，处于历史53.1%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-1.8%，处于历史36.9%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为56.2%，较上周变化-3.4个百分点。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.36，较上周变动16.7个百分点，为历史29.4%分位数水平。
　　两融全行业净买入下降，配置资金回归中性。本周北向资金净流入82.51亿元，较前周环比增加53.18亿元。北向资金本周主要增持食品饮料，机械设备，计算机等行业，主要减持农林渔牧，公用事业，银行等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为840.94亿元，占A股总成交额的8.98%，较上周增加0.14个百分点。所有行业融资净买入占比成交额环比均下降。本周ETF基金净申购1.34亿元，较前周环比上升42.65亿元。ETF基金本周主要净申购科技、医药等板块，净赎回宽基和消费板块。本周含权益类公募基金发行规模为39.00亿元(其中偏股型9.28亿元)，环比上升10.80亿元；发行数量为9只，较上周增加6只。
　　技术层面整体趋于回落。全部A股强势个股数量占比55.1%，较上周变动-3.8个百分点。创业板指强势个股数量占比36.36%，较上周变动1.0个百分点。沪深300强势个股数量占比38.59%，较上周变动-4.7个百分点。社会服务，食品饮料，美容护理强势股占比历史分位数居前；电子，煤炭，银行强势股占比历史分位数靠后。
　　盈利预期整体回升，消费预期加速修复。全部A股分析师盈利预期指数为-9.3%，较上周变动0.2百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动-0.5，0.8，0.12，-1.2百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-1.7，1.8，2.7，3.3，1.0百分点。细分行业中航运港口，旅游及景区，其他电子Ⅱ，其他电源设备Ⅱ等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有房地产开发，煤炭开采，软件开发，元件等。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。
　　
　　

研究报告全文：策略周报情绪阶段高位两融净买入下降证券研究报告2023年02月18日A股市场情绪周观察20230213-0217核心结论分析师市场情绪升至去年7月以来高位本周市场热度均值为281较上周均值变动415个百分点处于2013年以来625分位水平本周四市场情绪指数升至易斌S0800521120001354创下2022年6月29日以来新高上证综指20日滚动涨跌幅为0915821350001处于历史531分位创业板指20日滚动涨跌幅为-18处于历史369分yibinresearchxbmailcomcn位本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为562较上周变化-34个百联系人分点当前市场成交额加权市盈率市盈率中位数为136较上周变动167个百慈薇薇分点为历史294分位数水平13916466506ciweiweiresearchxbmailcomcn两融全行业净买入下降配置资金回归中性本周北向资金净流入8251亿元较前周环比增加5318亿元北向资金本周主要增持食品饮料机械设备计算机等行业主要减持农林渔牧公用事业银行等行业截至周四本周两融日均成交规模为84094亿元占A股总成交额的898较上周增加014个百分点所有行业融资净买入占比成交额环比均下降本周ETF基金净申购134亿元较前周环比上升4265亿元ETF基金本周主要净申购科技医药等板块净赎回宽基和消费板块本周含权益类公募基金发行规模为3900亿元其中偏股型928亿元环比上升1080亿元发行数量为9只较上周增加6只技术层面整体趋于回落全部A股强势个股数量占比551较上周变动-38个百分点创业板指强势个股数量占比3636较上周变动10个百分点沪深300强势个股数量占比3859较上周变动-47个百分点社会服务食品饮料美容护理强势股占比历史分位数居前电子煤炭银行强势股占比历史分位数靠后盈利预期整体回升消费预期加速修复全部A股分析师盈利预期指数为-93较上周变动02百分点上证50沪深300创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动-0508012-12百分点成长金融稳定消费周期风格盈利预期指数分别较前周变动-1718273310百分点细分行业中航运港口旅游及景区其他电子其他电源设备等一致预期加速上调本周新增一致预期上调的有房地产开发煤炭开采软件开发元件等风险提示过往数据不能完全代表未来预期真实情况可能与数据存在误差1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日索引内容目录一A股情绪指标4二市场表现4三估值指标5四资金流向6五技术指标10六盈利预期11七风险提示12图表目录图1A股情绪指数与万得全A指数4图2最近四周主要分项变动情况4图3上证综指20日滚动涨跌幅4图4创业板指20日滚动涨跌幅4图5成交占比前四大行业拥挤度历史分位数5图6风格指数拥挤度分位数5图7行业风险收益匹配度5图8行业表现分化情况5图9A股泡沫指数6图10成交额加权市盈率市盈率中位数6图11两融成交占比总成交额比上证综指指数6图12北向资金当周净流入亿6图13行业两融成交净买入占成交额变动两融余额占流通市值比7图14行业层面陆股通资金周度持仓变动亿持仓占比7图15ETF基金周度变动规模亿元8图16各板块ETF基金增减持额亿8图17各权益类公募基金发行规模亿元上证综指指数9图182019年以来银行理财产品平均单位净值元与破净比例9图19全部A股和创业板指中周线MA60以上个股比例10图20沪深300中证500和1000中周线MA60以上个股比例10图21各行业强势个股占比10图22全部A股和主要指数分析师盈利预期变化11图23主要风格指数分析师盈利预期变化11图24本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动122请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日图25盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动123请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日一A股情绪指标本周市场热度均值为281较上周均值变动415个百分点处于2013年以来625分位水平本周四市场情绪指数升至354创下2022年6月29日以来新高本周两融成交占比全A换手率创业板换手率期指成交增长率小幅上升北向资金增长率RSI-30D涨停股数量卖方盈利预期持平图1A股情绪指数与万得全A指数图2最近四周主要分项变动情况资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心二市场表现上证综指20日滚动涨跌幅为09处于历史531分位创业板指20日滚动涨跌幅为-18处于历史369分位图3上证综指20日滚动涨跌幅图4创业板指20日滚动涨跌幅上证综指20日涨跌幅创业板指20日涨跌幅3040203020101000-10-10-20-2009-30-18-30-4014-0515-0516-0517-0518-0519-0520-0521-0522-0514-0515-0516-0517-0518-0519-0520-0521-0522-05资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为562较上周变化-34个百分点本周大中小盘价值风格交易拥挤度分别变动18154和33本周大中小盘成长风格交易拥挤度分别变动20-17和63图5成交占比前四大行业拥挤度历史分位数图6风格指数拥挤度分位数成交占比前四大行业拥挤度历史分位数3年滚动100成估大盘成长大盘价值中盘成长MA5100中盘价值小盘成长小盘价值10080908060704060502040300201002019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122018-122021-06-242021-11-242022-04-242022-09-24资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心本周行业风险收益匹配度为-84较上周变动-101个百分点处于历史319分位数水平过去52周表现最好和最差行业分别为综合97和建材-193表现分化度为74图7行业风险收益匹配度图8行业表现分化情况行业风险收益匹配度35080行业风险收益匹配度最好-最差30060过去52周表现最差行业250过去52周表现最好行业40200中位数201500100-2050-400-50-60-100-8011-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1218-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0113-0114-0115-0116-0117-0119-0120-0121-0122-0123-01资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心三估值指标当前A股泡沫指数估值最高25个股相对均值偏离度为196较上周变动026个百分点处于历史671分位水平当前市场成交额加权市盈率市盈率中位数为136较上周变动167个百分点为历史294分位数水平5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日图9A股泡沫指数图10成交额加权市盈率市盈率中位数成交额加权市盈率市盈率中位数24A股泡沫指数3中位数2325222122191518171161505200614201014201414201814202214200614200914201214201514201814202114资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心四资金流向截至周四本周两融日均成交规模为84094亿元占A股总成交额的898较上周增加014个百分点煤炭有色金属等行业融资净买入占比成交额环比下降明显本周北向资金净流入8251亿元较前周环比增加5318亿元北向资金本周主要增持食品饮料278亿机械设备272亿计算机247亿等行业主要减持农林渔牧-134亿公用事业-93亿银行-86亿等行业图11两融成交占比总成交额比上证综指指数图12北向资金当周净流入亿两融占总成交额比重陆股通当周买入成交净额亿元人民币14上证综指右轴400060013380050012360040011340030010320020010093000082800-10072600-20062400-30052200-40042000-50018-0919-0220-1016-0316-0817-0117-0617-1118-0419-0719-1220-0521-0321-0822-0122-0622-1121-1122-0222-0519-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0822-0822-1123-02资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日图13行业两融成交净买入占成交额变动两融余额占流通市值比融资净买入额占成交额变动百分比两融余额占流通市值右轴04035-0530-125-152015-210-2505-300煤炭通信银行传媒钢铁汽车电子综合环保计算机房地产有色金属医药生物农林牧渔电力设备家用电器基础化工美容护理纺织服饰机械设备轻工制造交通运输非银金融国防军工建筑装饰公用事业社会服务石油石化食品饮料建筑材料商贸零售资料来源Wind西部证券研发中心图14行业层面陆股通资金周度持仓变动亿持仓占比周变动亿元外资持仓占比右轴3016251420121510105806-54-10-152-200银行采掘电子综合钢铁汽车通信化工传媒房地产计算机国防军工商业贸易家用电器农林牧渔公用事业有色金属非银金融医药生物交通运输纺织服装建筑装饰轻工制造建筑材料休闲服务电气设备机械设备食品饮料资料来源Wind西部证券研发中心7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日本周ETF基金净申购134亿元较前周环比上升4265亿元ETF基金本周主要净申购科技283亿医药82亿等板块净赎回宽基289亿和消费82亿板块图15ETF基金周度变动规模亿元ETF基金规模变动80621360408240201340-202230-404131-602023-01-132023-01-202023-02-032023-02-102023-02-17资料来源Wind西部证券研发中心图16各板块ETF基金增减持额亿1002023-01-202023-02-032023-02-102023-02-17806040200-20-40-60ETFETFETFETFETFETFETFETF宽基科技金融军工周期医药消费其他主题资料来源Wind西部证券研发中心8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日本周含权益类公募基金发行规模为3900亿元其中偏股型928亿元环比上升1080亿元发行数量为9只较上周增加6只本周银行理财产品平均净值为10238元较上周变动010破净数量为3567只占比为1158较前一周变动-256图17各权益类公募基金发行规模亿元上证综指指数普通股票型基金被动指数型基金增强指数型基金偏股混合型基金偏债混合型基金平衡混合型基金3800140036001200340010003200800300028006002600400240020022000200022-04-0220-01-2520-03-0720-04-1820-05-3020-07-1120-08-2220-10-0320-11-1420-12-2621-02-0621-03-2021-05-0121-06-1221-07-2421-09-0421-10-1621-11-2722-01-0822-02-1922-05-1422-06-2422-08-0522-09-1622-10-2822-12-0923-01-20资料来源Wind西部证券研发中心图182019年以来银行理财产品平均单位净值元与破净比例破净比例平均单位净值右元3010525104103201021510110100509900982020-012019-012019-072020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源Wind西部证券研发中心9请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日五技术指标全部A股强势个股数量占比551较上周变动-38个百分点创业板指强势个股数量占比3636较上周变动10个百分点沪深300强势个股数量占比3859较上周变动-47个百分点中证500强势个股数量占比4337较上周变动-54个百分点中证1000强势个股数量占比4995较上周变动-31个百分点图19全部A股和创业板指中周线MA60以上个股比例图20沪深300中证500和1000中周线MA60以上个股比例创业板指全市场120120沪深300中证500中证100010010080806060404020200017-0611-0812-0312-1013-0513-1214-0715-0215-0916-0416-1118-0118-0819-0319-1020-0520-1221-0722-0222-0922-0422-1014-1015-0415-1016-0416-1017-0417-1018-0418-1019-0419-1020-0420-1021-0421-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图21各行业强势个股占比行业2023217相对上周变动历史分位数行业2023217相对上周变动历史分位数社会服务76613834有色金属489-74607食品饮料72068827综合421-26590美容护理724103808建筑装饰417-46583轻工制造66402803钢铁33344580交通运输626-76786国防军工49113571传媒681-21778建筑材料440-13536通信655-69725环保373-08531石油石化587-22722公用事业418-41520纺织服饰531-18719电力设备470-23519计算机684-65707农林牧渔413-73510机械设备590-37686房地产377-82507中证全指551-38686非银金融344-100505商贸零售491-73649基础化工438-84473汽车552-32624电子421-87456医药生物55165624煤炭231-51425家用电器540-23614银行244-49263资料来源Wind西部证券研发中心10请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日六盈利预期全部A股分析师盈利预期指数为-93较上周变动02百分点上证50沪深300创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动-0508012-12百分点成长金融稳定消费周期风格盈利预期指数分别较前周变动-1718273310百分点图22全部A股和主要指数分析师盈利预期变化图23主要风格指数分析师盈利预期变化全市场上证50沪深300成长金融稳定04创业板中证1000050304030202010100-01-01-02-02-03-03-042022-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072022-102023-012020-102022-042018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-072022-102023-012018-01资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日图24本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动图25盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动045一致预期连续上调一致预期新增上调旅游及景区040000001001002002003003000本周变动其他电子化学原料035金属新材料过去四周变动-001电网设备030-002化学制品软件开发-003元件025煤炭开采-004航运港口020其他电源设备-005015房地产开发-006010普钢航空装备-007中药医疗服务塑料-008过去四周变动005一般零售服装家纺汽车零部件工业金属出版炼化及贸易本周变动-009化学制药生物制品000专用设备游戏包装印刷000002004006008010012014-010资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心七风险提示过往数据不能完全代表未来预期真实情况可能与数据存在误差12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年02月18日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明