【行情复盘】
　　周三尿素期货高开高走，主力05合约涨2.22%收于2444元/吨。
　　【重要资讯】
　　周三国内尿素现货市场低端止跌，主流区域价格下调10-20元/吨，高端补跌。供应方面，中原大化、联合、金象预计近期出产品，产能利用率持续回升。1月尿素开工率预估整体在70.98%，目前已经恢复至78%，2月中旬供应增加较为明显。农需方面，主流区域返青肥备肥需求少量跟进，农业推进继续放缓，企业预收订单环比下降1.12天，至5.35天，随着前期订单消化，新单不及预期。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨，印度IPL招标60万吨，市场传印度招标延至月底，目前巴西CFR价格已经低于中国FOB价格。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季转旺季，部分区域农业需求启动；尿素生产企业库存因发运恢复，有所回落，港口库存环比小幅回升，变化不大。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，单近期内外盘价差有开始倒挂迹象，出口需印标提振。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口关注印度招标，气头装置预计逐步复产，利空居多。技术上，上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，在2380附近有所反复，反弹在2450附近有阻力，下一阻力位在2480-2500。操作上，目前基差较大，暂观望，止跌从基本面上看需要煤价先止跌，反弹至2500附近可再轻仓试空。

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场跌幅放缓基差快速收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周三尿素期货高开高走主力05合约涨222收于2444执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨重要资讯联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom周三国内尿素现货市场低端止跌主流区域价格下调10-投资咨询业务资格京证监许可201275号20元吨高端补跌供应方面中原大化联合金象预计近期出产品产能利用率持续回升1月尿素开工率成文时间2023年2月15日星期三预估整体在7098目前已经恢复至782月中旬供应增加较为明显农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进农业推进继续放缓企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨市场传印度招标延至月底目前巴西CFR价格已经低于中国FOB价格套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低在2380附近有所反复反弹在2450附近有阻力下一阻力位在2480-2500操作上目前基差较大暂观望止跌从基本面上看需要煤价先止跌反弹至2500附近可再轻仓试空更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-082022-092022-102022-112022-122023-01UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052444179-065-348169UR092275143-139-513数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122022-122023-012023-012023-02请务必阅读最后重要事项第3页图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-092022-102022-112022-112022-122023-012023-01图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-02-15河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格26852700282027002770日增减值-50-10000周增减值-110-70-30-75-50月增减值-40-50-30-25-20季增减值230270270260290年增减值5301006080数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034003200450030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023---------------------070808081112120505060607090910101101010202液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-252-183-254-184-305-246-176-297-238-168-289-211-133-135-127-1110-311-812-210-2711-2012-2610-1512-142023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023---------------------------091101030507091101030507091101030507091101030507091101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周三尿素期货高开高走主力05合约涨222收于2444元吨重要资讯周三国内尿素现货市场低端止跌主流区域价格下调10-20元吨高端补跌供应方面中原大化联合金象预计近期出产品产能利用率持续回升1月尿素开工率预估整体在7098目前已经恢复至782月中旬供应增加较为明显农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进农业推进继续放缓企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨市场传印度招标延至月底目前巴西CFR价格已经低于中国FOB价格套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低在2380附近有所反复反弹在2450附近有阻力下一阻力位在2480-2500操作上目前基差较大暂观望止跌从基本面上看需要煤价先止跌反弹至2500附近可再轻仓试空表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20232152023214涨跌备注山东临沂小颗粒27002710-10送到山东菏泽小颗粒27002720-20送到江苏沭阳小颗粒27202740-20送到安徽宿州小颗粒277027700送到河北文安小颗粒267026700送到辽宁铁岭小颗粒27502760-10送到内蒙古通辽小颗粒276027600送到河南商丘小颗粒27002710-10送到湖北荆门小颗粒268026700站台自提湖南岳阳小颗粒27802800-20出库价格江西南昌大颗粒28302840-10送到四川眉山小颗粒273027300站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒28102830-20站台自提广东江高小颗粒28302850-20出库价格福建漳州小颗粒28302840-10送到均价27632772-9数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率7494较上期涨063趋势小幅上升周期内新增1家企业停车具体复产时间待定中国尿素生产企业煤制产能利用率8339较上期跌076中国尿素生产企业气制产能利用率5011较上期涨471本周新增检修企业灵谷化工集团本周恢复的企业新疆美丰化工重庆建峰化工新疆塔里木石油化工需求方面近日北方多地出现倒春寒降雨雪的情况农业推进继续放缓请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日69213521231920261112201012142824142223月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13597256811113479101210111212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12166777102610251126162313212222222222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567891234567891010111112122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000180016001400120010008006004002000-200201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022------------------------030609120306091203060912030609120306091203060912水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年2月8日中国尿素企业总库存10058万吨较上周减少643万吨环比减少593本周尿素工厂主发前期订单下游随着农业需求的推进尿素工厂出货量增加库存有所减少其中企业库存增加的省份为内蒙古新疆云南其余地区尿素企业库存小幅减少本周尿素工厂主发前期订单下游随着农业需求的推进尿素工厂出货量增加库存有所减少2022年2月9日中国尿素样本港口库存统计224万吨环比增加22万吨环比涨幅1089本周期零星货源集港主要是烟台港镇江港前期小颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量小幅上升请务必阅读最后重要事项第11页尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1211715291614281810251428132816153016301327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月17112334455677889911101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日83111742017152915291610211329122610242118月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14891123455667789101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判请务必阅读最后重要事项第12页图15尿素主力合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货32326中信期货11743中信期货145762东证期货16779国泰君安10315国泰君安145263徽商期货15545东证期货8508银河期货70234海通期货15500华泰期货7569海通期货68465光大期货14702中信建投6825中信建投64816国泰君安14126银河期货5844华泰期货55087银河期货12314中泰期货5563永安期货51628南华期货8589南华期货4724广发期货46489华泰期货7514徽商期货4454国海良时448410中泰期货6482西南期货4401中泰期货391511中信建投6403长江期货4192徽商期货373212华闻期货5109广发期货4055光大期货366613安粮期货5073招商期货3818一德期货346214方正中期4628平安期货3721东吴期货345715华安期货4546浙商期货3681东证期货324116冠通期货4498永安期货3597长江期货306417平安期货4368光大期货3391国投安信期货303218一德期货4280国投安信期货2885宏源期货272119国元期货4222海通期货2829海证期货268220民生期货4115中金期货2793方正中期2133图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页多头持仓前五名空头持仓前五名14000160001457614526117431200014000103151200010000850810000800075696825800070236846648160006000400040002000200000中信期货国泰君安东证期货华泰期货中信建投中信期货国泰君安银河期货海通期货中信建投图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院多单持仓比例空单持仓比例11中信期货14中信期货国泰君安10国泰君安东证期货14银河期货8华泰期货5753海通期货77中信建投中信建投76其他6其他图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页