1.上海金属网：美国1月未季调CPI年率6.4%，预期6.20%，前值6.50%，连续第7个月下降，创2021年10月以来最小增幅。美国1月未季调核心CPI年率5.6%，预期5.50%，前值5.70%，创2021年12月以来最小增幅。美国1月季调后CPI月率0.5%，预期0.50%，前值-0.10%，创2022年6月以来最大增幅。
　　2.上海金属网：据路透调查，86位经济学家中有46位预计美联储将再在3月和5月分别加息一次，加息幅度都将为25个基点；80位经济学家中有54位预计美联储今年不会降息。
　　3.上海金属网：河南省制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划（2023—2025年）提出，到2025年，规模以上工业增加值能耗较2020年下降18%，大宗工业固体废弃物综合利用率达到57%，产业结构不断优化，绿色制造水平全面提升。

研究报告全文：有色金属研究信达期货铜铝早报美国CPI减速回落缓慢加息政策将持续铜铝企稳铜铝早报1上海金属网美国1月未季调CPI年率64预期620前值650连续第7个月下降创2021年10月以来最小增幅美国1月未季调核心CPI年率56预期550前值5702023年02月15日相创2021年12月以来最小增幅美国1月季调后CPI月率05预期050前值-010创关2022年6月以来最大增幅楼家豪资2上海金属网据路透调查86位经济学家中有46位预计美联储将再在3月和5月分别加息一次加息幅度都将为25个基点80位经济学家中有54位预计美联储今年不会降息有色研究员讯3上海金属网河南省制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年提出到2025投资咨询编号Z0018424年规模以上工业增加值能耗较2020年下降18大宗工业固体废弃物综合利用率达到57产业结构不断优化绿色制造水平全面提升从业资格号F0289189核心逻辑宏观压力阶段性兑现完毕消费回升铜价短期或企稳联系电话0571-28132619盘面情况昨日铜价持续企稳昨日美联储公布1月份CPI数据录得年率64高于前邮箱zhangxiufengcindasccom期的预期620但较前值650仍有所回落这表明美国通胀回落速度放缓但仍处于回落通道总体来看CPI数据表现仍处于市场的预期范围之内只要通胀持续的回落美联储放缓加息的路径便会持续因此CPI数据降速回落尚未给市场带来明显悲观的情绪未来继续加息李艳婷25bp的概率较大再加上节后消费陆续回升库存累库速度逐渐放缓基本面逐渐有支撑有色研究员铜铜价未出现下挫的原因主要是前期反应较为充分加之强现实正在回归冶炼产能陆续回升铜矿端扰动略有减弱节后冶炼端产能回升冶炼端议价能力减弱联系电话0571-28132578加工费自上周的803美元干吨回落至80美元干吨但节后冶炼端也将逐步回升消费明显回暖好于往年电解铜制杆周度开工由4215回升至6251再生铜制杆开工率自1139邮箱liyantingcindasccom回升至5063但从上期所和社会库存来看库存绝对值高于往年同期累库速度也快于往年从业资格号F03091846同期预计随着下游消费的回暖库存累库速度将逐渐慢下来策略建议空单离场关注点国内刺激消费政策密集出台强化预期核心逻辑情绪阶段性企稳消费回暖速度相对较低沪铝周内预计先抑后扬信达期货有限公司盘面情况昨日电解铝短暂企稳昨日美联储公布1月份CPI数据录得年率64高于前期的预期620但较前值650仍有所回落这表明美国通胀回落速度放缓但仍处于回落CINDAFUTURESCOLTD通道总体来看CPI数据表现仍处于市场的预期范围之内只要通胀持续的回落美联储放缓加息的路径便会持续因此CPI数据降速回落尚未给市场带来明显悲观的情绪供应维持偏紧状态受电力紧张及枯水期影响冶炼厂复产节奏短期较慢供应增速较低杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦需求维持偏淡状态从行业开工率来看铝材行业开工较往年绝对位置偏低回暖速度较慢1920楼由574回升至598电解铝库存消费比也处于快速上升通道从主要消费地铝锭出库情况看上周回升至724万吨但也远低于节前水平佐证当前消费偏淡的现实结合历年季节性淡季全国统一服务电话的情况预计库存继续累库的可能性较大成本支撑或存扰动关注预焙阳极价格回落情况铝策略建议空单离场关注点国内刺激消费政策密集出台强化预期云南减产传闻成真供应出现扰动美对俄4006-728-728征高额关税是否落地信达期货网址wwwcindaqhcomhttpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究铜1上期所库存季节图万吨图2LME库存吨上期所铜库存季节图LME铜库存季节图201620172018201920172018201920202021202220232020202120222023304500004000002535000020300000250000152000001015000010000055000000图3COMEX库存短吨图4上海保税区库存万吨COMEX铜库存季节图80上海保税区铜库存7020172018201920202021202220232500006050200000401500003010000020105000000图5沪铜连三-连续图6洋山铜溢价元吨元吨连三-连续价差沪铜期货收盘价洋山铜最高溢价8000025020007500010007000020065000060000150-10005500050000100-200045000-30004000050-400035000300000-5000-6000数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究图7长江有色铜升贴水图8LME3个月铜升贴水长江有色铜升贴水元吨LME0-3升贴水美元吨元吨LME0-3升贴水25001200200010001500800600100040050020000-2005002018-01-042019-01-042020-01-042021-01-042022-01-04图9沪铜连三与LME铜比价剔除汇率图10精废铜价差元吨铜期货收盘价连三LME3个月收盘价美元对人民币即期汇率铜期货收盘价和佛山精废价差铜期货收盘价活跃合约佛山精废价差12590000600080000500012070000400060000115500003000400001102000300001000105200001000001000-1000图11中国铜冶炼厂粗炼费美元干吨图12铜精矿港口周度库存万吨铜期货收盘价活跃合约铜粗炼费TC铜精矿港口库存90000160锦州港葫芦岛港连云港80000防城港青岛港主流港口总库存140100700001206000080100500008060400006030000404020000100002020000数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究铝图13全国氧化铝开工率图14全国电解铝开工率氧化铝开工季节图电解铝月度开工率季节图标题2016201720182019202020212022201620172018201920202021202295959090858580807570756570图15铝社会总库存万吨图16SHFE铝库存吨中国社会库存季节图万吨SHFE铝库存季节图吨2016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023250120000020010000008000001506000001004000005020000000图17LME铝库存吨图18LME铝分地区库存吨LME铝库存季节图LME库存分布情况表2016201720182019亚洲欧洲美洲202020212022202335000003500000300000030000002500000250000020000002000000150000015000001000000100000050000050000000数据来源WindSMM信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究图19LME铝升贴水图20上海有色铝锭升贴水元吨元吨LME3个月升贴水及铜价元吨LME3个月铝升贴水右轴期货收盘价A00铝锭平均升贴水上海有色期货结算价右轴45006030000800400040250006003500400300020200002500200015000200001500-2010000-2001000-405000-4005000-600-600图21铝土矿进口CIF价格美元吨图22氧化铝价格元吨各地铝土矿进口CIF价格美元吨全国主要地区氧化铝平均价几内亚铝矿CIF马来铝矿CIF印尼铝矿CIF澳洲铝矿CIF氧化铝山东平均价氧化铝广西平均价80450070400060350030005025004020003015002010001050000图23各主要地区废铝价格元吨图24废铝当月进口及同比万吨各主要地区废铝价格元吨元吨废铝当月进口及同比万吨元吨破碎生铝佛山型材铝台州生杂铝江苏废铝进口当月值同比破碎生铝江西型材铝上海250002502520020000201501500010015100005010050005-500-1000数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究图26进口盈亏铝元吨图25沪铝连三与LME铝比价剔除汇率元吨电解铝进口盈亏情况元吨标题期货收盘价连三LME3个月铝期货收盘价美元兑人民币即期汇率铝进口盈亏130200012510001200115110100010520001003000095400009008550000806000图27主要地区吨铝盈利元吨图28全国平均吨铝利润元吨全国平均吨铝利润元吨河南铝厂利润元吨元吨全国平均吨铝利润600010000400080002000600004000-20002000-4000-60000-2000数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属研究httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分