聚烯烃
　　盘面表现：5日均线倾斜向下，20日均线、60日均线略偏向上，价格承压运行但有企稳迹象。近两周多头势弱。
　　现货成交：现货市场成交平平，场内成本支撑稳定且局部供应端压力并不十分突出，贸易商报盘让利幅度有限，延续随行出货，下游终端按需跟进。华北LLDPE主流价在8100-8300元/吨，华东拉丝主流价在7650-7850元/吨。
　　核心逻辑：库存总量上矛盾暂不激烈，中游贸易商去库压力相对较大，截至上周供需流转仍偏慢，下游订单及开工恢复偏缓，整体补库意愿不高。我们给到一季度需求的评估为中性为主，改善力度大概率处于市场预期内，再结合供应端投产压力和原料表现，聚烯烃生产利润修复空间有限，操作上仍以逢高空为主。
　　操作建议：短期观望。

研究报告全文：能源化工研究烯烃早报盘面缺乏指引延续震荡走势烯烃早报1尽管欧佩克月度报告上调全球石油需求预测美国将再次释放战略储备石油的消2023年2月15日相息发布后国际油价下跌4月布伦特跌103报8558美元桶跌幅12关2美国劳工统计局数据显示美国1月CPI同比增长64高于市场预期前值为报告联系人65这是2021年10月以来的最小同比涨幅研究所能化团队资32月14日下午国家主席习近平在人民大会堂同来华进行国事访问的伊朗总统莱电话0571-28132592希举行会谈习近平指出维护中东稳定攸关地区国家和人民福祉对维护世界和讯平促进全球经济发展保障能源稳定供应至关重要盘面表现5日均线倾斜向下20日均线60日均线略偏向上价格承压运行但有企稳迹象近两周多头势弱现货成交现货市场成交平平场内成本支撑稳定且局部供应端压力并不信达期货有限公司十分突出贸易商报盘让利幅度有限延续随行出货下游终端按需跟进华CINDAFUTURESCOLTD北LLDPE主流价在8100-8300元吨华东拉丝主流价在7650-7850元吨聚杭州市萧山区宁围街道核心逻辑库存总量上矛盾暂不激烈中游贸易商去库压力相对较大截烯利一路188号天人大厦至上周供需流转仍偏慢下游订单及开工恢复偏缓整体补库意愿不高我们烃19-20层给到一季度需求的评估为中性为主改善力度大概率处于市场预期内再结合全国统一服务电话供应端投产压力和原料表现聚烯烃生产利润修复空间有限操作上仍以逢高4006-728-728空为主信达期货网址策操作建议短期观望wwwcindaqhcom略风险因素建盘面表现5日均线20日均线60日均线走平短期均线呈粘合态势价格窄幅震荡运行多空双方均持谨慎态度议现货成交国内PVC市场现货价格窄幅整理PVC期货价格午后上行贸易商一口价报盘部分小幅上调实单部分有商谈空间下游采购积极性不高部分套保商接货整体成交气氛偏淡华东5型主流价在6150-6250元吨核心逻辑与上周预计一致盘面陷入震荡态势最新周度数据显示供PVC需两端并无意外表现累库趋势有所放缓环比小幅去化绝对总量仍处于极高位置原料端煤及电石均以下调为主但由于PVC自身开工并未明显上升成本走低仅为其让出一部分利润并未影响实际供需因此传导作用暂未凸显市场博弈重心仍在需求端操作建议观望为主风险因素httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1生产利润元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50006000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨煤制PE利润元吨煤制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨外购甲醇制PE利润元吨外购甲醇制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨外购丙烯制利润元吨丙烷制PP利润PP2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年45002500375020003000150022501000150050075000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨石化库存2019年2020年2021年2022年2023年160140120100806040数据来源卓创信达期货研究所3基差价差元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨LL05-09合约价差元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21091905-19092005-20092105-21093002205-22092305-23092205-22092305-230911002009007001005000300100-100-100-200-3009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究二PVC1生产利润元吨PVC外采电石法利润元吨PVC氯碱综合利润201920202021202220232019202020212022202345003000400020003500300010002500020001500-10001000-20005000-3000-500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨PVC一体化利润元吨乙烯法PVC利润20192020202120222023201920202021202220234500850037503000650022501500450075002500-750-1500500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨PVC华东库存万吨PVC华南库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4020152010500数据来源卓创信达期货研究所数据来源卓创信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PVC华东华南库存2019年2020年2021年2022年2023年6040200数据来源卓创信达期货研究所3基差价差V05合约基差元吨元吨V59价差190520052105220523051805-18091905-19092005-200925002105-21092205-22092305-230980020001500600100040050020000-500-200数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分