1、2月9日，美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的倒挂幅度，进一步创下了1980年代初以来之最，超过了去年12月所录得的倒挂水平。这表明人们愈发质疑，美国经济是否具有抵御美联储进一步加息的能力。行情数据显示，各期限美债收益率2月9日再度全线上涨，其中短债收益率涨幅居前。与美联储利率变动关联最为紧密的2年期美债收益率一度突破了4.50%大关，为去年11月30日以来的首次。在倒挂幅度最深的时刻，2年期美债收益率一度比10年期美债收益率高出了近86个基点。强于预期的1月份就业数据，引发了对美联储政策利率可能需要提高多少才能遏制通胀的重新评估，这是美债收益率曲线倒挂幅度重新拉大的主要原因。利率互换合约目前已将美国联邦基金利率峰值的定价推高至了5.1%以上，这表明美联储将在今年年中至少加息至5%-5.25%。2、自今年1月份以来，非洲西部国家加纳开始实施“黄金换石油”政策，也就是用黄金、而非美元储备购买石油产品，以应对国内外汇储备下降、通货膨胀和能源危机。数据显示，加纳每月花费超过3.5亿美元进口原油，这导致该国央行的外汇储备大大减少，去年9月底该国外汇储备降至66亿美元左右。为了抑制油价进一步上涨、减轻外汇储备压力，同时也为提振该国货币塞地，加纳政府决定自今年1月15日启动“黄金换石油”计划。加纳地处非洲西部，是世界主要黄金生产国之一，目前黄金储量约6万吨。“黄金换石油”政策实施以来，加纳政府已经用黄金进口了4万吨柴油，价值4000万美元，但这仅能满足该国汽油和柴油总需求量的10%，加纳政府计划逐步增加石油进口，预计到今年3月份石油进口量将占国内总需求量的50%左右

研究报告全文：贵金属产业日报2023-02-13撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比沪金主力合约收盘价日元克41308232沪银主力合约收盘价日元千克493911主力合约持仓量沪金日手141491-3853主力合约持仓量沪银日手571580-14909期货市场沪金主力前20名净持仓日手314151020沪银主力前20名净持仓日手850233619仓单数量黄金日千克33120仓单数量白银日千克2102325-15059上海有色网黄金现货价日元克41323243上海有色网白银现货价日元千克4891-11现货市场沪金主力合约基差日元克015011沪银主力合约基差日元千克-48-22黄金ETF持仓日吨920790白银ETF持仓日吨15046690黄金CFTC非商业净持仓周张1576734433白银CTFC非商业净持仓周张25684-5784供需情况供应量黄金总计季吨121704181供给量白银总计年百万金衡盎司9878-214需求量黄金总计季吨121704181需求量白银全球总量年百万盎司9634-284历史波动率20日黄金日1039-005历史波动率40日黄金日931016期权市场平值看涨期权隐含波动率黄金日1156-109平值看跌期权隐含波动率黄金日1154-11212月9日美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的倒挂幅度进一步创下了1980年代初以来之最超过了去年12月所录得的倒挂水平这表明人们愈发质疑美国经济是否具有抵御美联储进一步加息的能力行情数据显示各期限美债收益率2月9日再度全线上涨其中短债收益率涨幅居前与美联储利率变动关联最为紧密的2年期美债收益率一度突破了450大关为去年11月30日以来的首次在倒挂幅度最深的时刻2年期美债收益率一度比10年期美债收益率高出了近86个基点强于预期的1月份就业数据引发了对美联储政策利率可能需要提高多少才能遏制通胀的重新评估这是美债收益率曲线倒挂幅度重新拉大的主要原因利率互换合约目前已将美国联邦基金利率峰值的定价推高至了51以上这表明美联储将在今年行业消息年中至少加息至5-5252自今年1月份以来非洲西部国家加纳开始实施黄金换石油政策也就是用黄金而非美元储备购买石油产品以应对国内外汇储备下降通货膨胀和能源危机数据显示加纳每月花费超过35亿美元进口原油这导致该国央行的外汇储备大大减少去年9月底该国外汇储备降至66亿美元左右为了抑制油价进一步上涨减轻外汇储备压力同时也为提振该国货币塞地加纳政府决定自今年1月15日启动黄金换石油计划加纳地处非洲西部是世界主要黄金生产国之一目前黄金储量约6万吨黄金换石油政策实施以来加纳政府已经用黄金进口了4万吨柴油价值4000万美元但这仅能满足该国汽油和柴油总需求量的10加纳政府计划逐步增加石油进口预计到今年3月份石油进口量将占国内总需求量的50左右今日沪市贵金属期价涨跌不一沪金收涨沪银收跌上周多位美联储官员发表言论总体来看美联储委员观点总结基调一致偏鹰市场对美国利率峰值的预期或相对提高市场普遍关注本周发布的美国通胀数据这是影响美联储瑞货币政策的一个重要因素达操作上建议日内震荡交易为研主注意操作节奏与风险控制究数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎