股指期货
　　上周A股市场主要指数震荡整理，沪指周跌0.08%，维持在3200点上。三指数周线均回调，创业板指亦难延续涨势，周线幅回调。市场成交活跃度有所回升。北向资幅净流。四期指形成分化势，中证1000表现较强，周涨接近1%。权重回调拖累指数，盘指数延续弱势震荡。当前看，市场在震荡整理阶段后仍然存在上空间，周后市场有望在信贷数据概率超预期的推动下回暖，关注后续融数据的公布。中期上，宏观增预期落地、市场流动性充裕以及企业盈利进步修复登因素撑下，A股仍有望延续春季躁动的情。建议中期可布局多IF/IH合约。短期市场或呈现中盘优于盘的格变化，预计短期上成格将占据优势，震荡期间可关注多IC/IM空IF/IH套利策略机会。
　　

研究报告全文：瑞达期货研究院2023年2月13号晨会纪要观点农产品花生供应方面今年花生产量锐减因此新花生上市以来农户上货量一直有限挺价意愿较为强烈但同时也抑制了贸易商的补库意愿需求方面油厂陆续入市收购样本油厂花生库存仅小幅消耗开封龙大收购价格良好花生油市场观望心理较重前期花生油价格上涨后需求变差目前价格重新回落花生粕方面豆油工厂陆续开机将增加豆粕供给花生粕价格可能因此走弱将会压抑油厂开机积极性从开机情况来看上周样本油厂开机率为49较之前一周小幅上升总体来看花生市场购销略有好转然基本面消息仍然不多对期价驱动力不够不过中长期消费趋好可能性大需求有改善预期盘面上上周花生2304合约强势运行收涨220收报10688元吨技术上日MACD指标显示DIFF与DEA在0轴之上纠缠期价于20日均线上方运行操作上建议在10500-10900元吨区间高抛低吸止损各120点白糖洲际期货交易所ICE原糖期货周五触及逾六年新高市场继续受供应紧张的担忧支撑交投最活跃的ICE3月原糖期货合约收盘上涨013美分或060结算价每磅2158美分国内市场202223年制糖期截止2023年1月甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨截止1月底本制糖期全国共生产食糖566万同比增加34万吨全国累计销售237万吨同比增加27万吨累计销糖率为4181月食糖产销率保持向好产销数据相对中性偏多其中广西糖预期减产后期供应压力不大加之各制糖集团报价仍有一定利润空间白糖现货相对抗跌预计后市糖价维持震荡偏强走势操作上建议郑糖2305合约短期在5800-6050元吨区间高抛低吸棉花洲际交易所ICE棉花期货周五小幅下滑因美元走强令其他货币持有者成本更加昂贵同时投资者等待更多关于需求前景的消息交投最活跃的ICE3月期棉下滑023美分或027结算价报8527美分磅美国农业部发布了2月全球棉花供需报告2月全球棉花产量预测值较上个月下调223万吨至24902万吨其中印度进一步大幅调减218万吨印度已连续两个月调减幅度在20万吨以上同时调增中国产瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院量109万吨全球消费调减42万吨至24094万吨全球期末库存下调185万吨至19366万吨202223年度全球棉花需求持续调减全球棉花产量调减幅度大于消费调减幅度期末库存调减全球棉市供需预估利好但美国期末库存上调产量和出口保持不变美棉供需预估利空限制棉价反弹国内市场轧花厂加工进程加快棉花商业库存增加明显不过本年度皮棉成本较低部分轧花厂等待高价套保消费端下游纺企开工基本恢复纱线坯布开机率回升至五成附近产成品消耗明显不过企业仍以消耗前期库存为主对原料采购仍维持刚需短期预计郑棉期价弱势震荡延续操作上建议郑棉主力2305合约短空思路对待苹果据Mysteel统计截止到2023年2月9日全国苹果冷库库存约为67408万吨较上周减少1566万吨元宵节日备货需求结束产地发货放缓山东产区库容比5294较上周减少093陕西产区库容比为4633较上周减少102山东产区元宵节期间产地冷库基本恢复开工但走货仍以低等货源为主个别小果要价上涨陕西产区受西部炒货热度影响部分客商挑选货源倒库或转移货权果农挺价情绪较强产区苹果现货价格小幅上涨不过受终端交易冷清现货市场货源交易影响且产地成交集中于优生区的小果元宵节过后加之产地降雨天气影响客商数量减少终端市场消费受阻操作上建议苹果2305合约短期暂且观望为主红枣据Mysteel农产品调研数据统计截止2023年2月9日红枣本周36家样本点物理库存在16970吨较上周减少258吨环比减少150同比增加6032本周库存小幅下降样本点中新疆库存量下滑明显运费的下降使得销区回货增量随着返疆客商增多产区未售原料价格上涨明显成交清淡主销区市场受低价货影响价格松动走货一般操作上建议郑枣2305合约短期维持空单玉米芝加哥期货交易所CBOT玉米期货周五上涨因市场担忧俄乌粮食付运受扰隔夜玉米2303合约收涨079USDA月度报告继续下调阿根廷202223年度玉米产量预估至4700万吨上月预估为5200万吨使得全球玉米产量和期末库存均有所下调支撑国际玉米市场价格且巴西二茬玉米播种进度缓慢增添产量增幅的不确定性市场仍关注南美天气状况不过美国玉米国内消费量降低促使美国玉米202223年度期末库存预估上调至1267亿蒲式耳高于市场预期限制价格升幅国内方面东北产区气温回升瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院部分地区新粮存放风险加大种植户售粮意向提升贸易商随收随走下游需求表现一般企业补库相对谨慎市场供应宽松玉米现货价格有所走弱拖累期价表现同时生猪养殖利润持续亏损养殖户补栏积极性降低后期饲用需求不确定性增加且定向稻谷预期3月开拍对饲用玉米需求有所抑制盘面来看受外盘走强提振隔夜玉米走强但持仓和总成交量明显降低或将限制反弹高度淀粉隔夜淀粉2303合约收涨024上游企业陆续开工产量上升速度较快但下游买货意愿不强市场主要执行前期订单为主新签订单数量较少据Mysteel农产品调查数据显示截至2月8日玉米淀粉企业淀粉库存总量978万吨较上周上升17万吨增幅177月增幅25年同比降幅1691处于同期高位同时购销意愿低迷短期玉米淀粉价格或在竞价氛围中走弱总的来看淀粉在高库存弱需求局面下跟随玉米运行为主鸡蛋1月份存栏继续小幅回落蛋鸡供应压力不大且养殖成本持续处于同期高位预计今年上半年鸡蛋价格将有望维持相对高位对期价底部有所支撑不过根据补栏数据推算2月新增开产蛋鸡小幅增加且近日玉米和豆粕价格有小幅回落倾向远期成本支撑存减弱预期同时节后贸易商短暂补库后需求再度转弱居民家庭消费偏差整体需求受到限制现货价格呈季节性回落趋势限制期价涨幅盘面来看受现货下跌拖累鸡蛋期价近期走弱短期有望维持偏弱震荡菜粕芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周五上涨受豆粕升至九年来最高水平以及阿根廷天气干旱忧虑的支撑隔夜菜粕2305合约收涨076USDA最2月报告继续下调阿根廷202223年度产量至4100万吨1月预估为4550万吨使得全球大豆产量和期末库存均出现回落对国际大豆市场有所支撑不过美国国内消费量降低使得美豆期末库存上调且随着巴西大豆逐步推进天气炒作窗口逐步关闭将限制美豆涨势当前美豆市场仍然维持紧现实和宽预期格局菜粕方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加短期供应相对宽松不过节后养殖终端有补库需求且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看南美天气仍是市场关注的重点不过随着巴西大豆收割持续推进进口大豆到港量有望再度增加对粕类远期价格有所牵制菜粕短期有望趋于震荡瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院菜油洲际交易所ICE油菜籽期货周五上涨受美豆涨势提振隔夜菜油2305合约收涨-087加拿大统计局公布的数据显示截止2022年12月31日油菜籽库存为1140万吨市场此前预期为1170万吨较上年同期的880万吨大增293此报告基本符合预期对市场影响有限不过MPOB报告显示马来西亚1月末棕榈油库存较前月增加326至227万吨明显高于市场预期马棕承压下跌拖累油脂整体走势国内市场方面菜油库存维持偏低水平且市场对需求复苏预期较强另外2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好不过根据船期统计数据显示2月菜籽到港逾50万吨3月可能达到60万吨左右菜籽大量到港将导致工厂维持较高的开机率菜油供应相对充裕且节后市场短暂补货之后传统的需求淡季到来需求端对价格的提振作用减弱菜油基本面相对较弱盘面来看菜油近期窄幅震荡短期暂且观望豆一隔夜豆一上涨了038从基本面来看目前市场收购主体陆续放开收购价格有所上调对市场价格有所支撑另外国产大豆竞价拍卖成交率不断攀升显示下游消费有所好转市场回暖信号显现另外今年国产大豆增产幅度巨大而国储收购数量有限对质量也有较高的要求但在农业部提出今年大豆种植面积进一步增加的情况下市场预期后期会有利好政策出来支撑盘面的价格盘面来看豆一震荡后期在政策面的预期下预计偏强为主豆二隔夜豆二上涨了-103美国农业部调高美国大豆期末库存阿根廷大豆产量调低450万吨巴西产量维持不变2月USDA报告上调美豆期末库存压制美豆价格市场对阿根廷大豆产量担忧则支撑豆价报告影响偏中性巴西咨询机构家园农商公司PAN周五表示截至周二巴西202223年度大豆收获进度为986低于去年同期的204因为主要产区的降雨导致收获进展缓慢布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称截至2月1日当周阿根廷202223年度大豆种植进度达到100比一周前推进07过去一周的降雨使得土壤墒情改善47的大豆状况一般到优良高于一周前的37但是报告称12月份以及1月份上半月出现的高温少雨天气加上长势最快的大豆开始进入关键生长期仍有可能影响到当前的大豆产量预期从南美的情况来看巴西收割偏慢但天气预报显示阿根廷仍偏干旱预计限制美豆的价格从国内情况来看根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示2023年2月大豆到港量为6003万吨较上月预瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院报的7831万吨到港量减少了1828万吨环比变化为-2334较去年同期5257万吨的到港船期量增加746万吨同比变化为1419二月到港预期回落限制豆类的库存累积盘面来看豆二震荡偏弱USDA报告释放压力后豆二偏弱震荡豆粕周五美豆上涨了158美豆粕上涨了069隔夜豆粕上涨了052美国农业部调高美国大豆期末库存阿根廷大豆产量调低450万吨巴西产量维持不变2月USDA报告上调美豆期末库存压制美豆价格市场对阿根廷大豆产量担忧则支撑豆价报告影响偏中性巴西咨询机构家园农商公司PAN周五表示截至周二巴西202223年度大豆收获进度为986低于去年同期的204因为主要产区的降雨导致收获进展缓慢布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称截至2月1日当周阿根廷202223年度大豆种植进度达到100比一周前推进07过去一周的降雨使得土壤墒情改善47的大豆状况一般到优良高于一周前的37但是报告称12月份以及1月份上半月出现的高温少雨天气加上长势最快的大豆开始进入关键生长期仍有可能影响到当前的大豆产量预期从南美的情况来看巴西收割偏慢但天气预报显示阿根廷仍偏干旱预计限制美豆的价格从豆粕基本面来看虽然大豆到港量预期回落不过随着节后开机率的回升豆粕供应有所恢复另外从需求端来看饲料企业考虑到节前备货较为充足认为近期对于豆粕的需求不会有大幅提升盘面来看天气情况继续影响豆粕不过国内供应恢复需求疲弱限制豆粕的价格豆粕走势弱于外盘豆油周五美豆上涨了158美豆油上涨了251隔夜豆油上涨了-046路透调研显示2023年1月OPEC原油产量为2887万桶日环比去年12月下降5万桶日主要原因是伊拉克产出水平下降而海湾地区其他成员国继续执行减产协议使得1月协议的履行率上升到172超过上月的161根据贸易商和能源咨询机构数据亚洲市场成功吸收了相当一部分俄罗斯海运出口原油缓冲了西方对俄制裁的影响原油供应基本符合预期限制油价豆油基本面来看春节之后运输恢复市场集中提货之下豆油供应面受到支撑随着工厂执行订单大豆到港有限后期豆油快速累库的可能性不大不过棕榈油的高库存可能会拖累豆油的走势盘面来看豆油窄幅震荡国内需求支撑短期向上试探9000关口棕榈油瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院周五马盘棕榈油上涨了-101隔夜棕榈油上涨了003马来西亚南部棕果厂商公会SPPOMA数据显示2月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加2393其中鲜果串FFB单产环比增加2888出油率OER环比下降094根据船运调查机构ITS公布数据显示马来西亚2月1-10日棕榈油出口量为345080吨较1月1-10日出口的247711吨增加393从马盘的情况来看产量环比回升同时出口量也有所恢复影响偏中性从MPOB最新公布的报告来看由于进口量大幅抬升导致库存处于意料之外的上涨影响偏利空从国内的情况来看市场寄望国内经济恢复提振油脂消费来自需求端的支撑有延缓油脂市场下跌的作用盘面来看棕榈油有所止跌后期关注马来棕榈油产量和出口的情况暂时保持区间震荡的观点生猪市场对收储仍有一定的希望养殖户认亏数量下降支撑猪价从需求端来看节后需求不佳屠宰企业虽然提高了开工不过白条走货不佳有烂市的情况限制需求供应端规模养殖企业出栏陆续恢复加之局部非瘟疫情有所反复导致出栏增加也限制猪价盘面来看猪价下跌动力减弱前期空单暂时离场免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf