本周铁矿石期价止跌反弹。周初受澳巴铁矿石发运量增加，同时国内港口库存持续回升拖累，矿价震荡偏弱，但进入后半周，随着国际油价强势反弹，同时钢厂高炉复产增加，支撑矿价止跌反弹。
　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续回升，库存量超过1.4亿吨，现货供应相对宽松。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续回升，日均铁水产量处在230万吨附近。整体上，高炉复产增多，将提升铁矿石现货需求，但钢厂利润收缩也将抑制矿价上行空间。操作上建议，I2305合约考虑于878-845区间高抛低买，止损10元/吨。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230210铁矿石市场周报需求增加预期提升矿价止跌回升关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-36208239目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场周度要点小结本周铁矿石期价止跌反弹周初受澳巴铁矿石发运量增加同时国内港口库存持续回升拖累矿价震荡偏弱但进入后半周随着国际油价强势反弹同时钢厂高炉复产增加支撑矿价止跌反弹后市展望供应端本期铁矿石港口库存继续回升库存量超过14亿吨现货供应相对宽松需求端钢厂高炉开工率及产能利用率继续回升日均铁水产量处在230万吨附近整体上高炉复产增多将提升铁矿石现货需求但钢厂利润收缩也将抑制矿价上行空间操作上建议I2305合约考虑于878-845区间高抛低买止损10元吨3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡上行图1铁矿石主力合约收盘及持仓量图2铁矿石跨期套利I2305合约收盘价与持仓量I2305-I2309合约价差900120000045持仓量收盘价oiclose期货收盘价5月交割连续铁矿石-期货收盘价9月交割连续铁矿石4085010000003580080000030750256000007002040000015650106002000005550002022-06-062022-06-142022-06-222022-06-302022-07-082022-08-192022-08-292022-09-062022-09-152022-09-232022-10-102022-10-182022-11-212022-11-292022-12-072022-12-152022-12-232023-01-032023-01-112022-07-182022-07-262022-08-032022-08-112022-10-262022-11-032022-11-112023-01-192023-02-032022-09-302022-10-122022-10-252022-10-282022-11-022022-11-102022-11-152022-11-182022-12-012022-12-062022-12-092022-12-222022-12-272022-12-302023-01-132023-01-182023-01-302023-02-102022-10-172022-10-202022-11-072022-11-232022-11-282022-12-142022-12-192023-01-052023-01-102023-02-022023-02-07来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周I2305合约震荡上行本周I2305合约走势强于I2309合约10日价差为39元吨周环比3元吨4期现市场情况本周铁矿石仓单减少前20名持仓净多增加图3大商所铁矿石仓单日报图4铁矿石期货合约前二十名净持仓16000铁矿石期货合约前20名净持仓铁矿石仓单手105000015000014000净持仓右多头持仓空单持仓9500001200010000010000850000500008000750000600006500004000-500005500002000450000-10000002021-12-092022-01-132022-02-072022-02-232022-03-292022-04-182022-05-252022-06-132022-06-292022-08-022022-08-182022-09-222022-10-172022-11-022022-12-062022-12-222023-02-022021-12-272022-03-112022-05-092022-07-152022-09-052022-11-182023-01-102022-01-052022-02-152022-02-252022-03-212022-04-062022-05-102022-06-142022-06-242022-07-182022-07-282022-08-312022-10-122022-10-242022-11-152022-11-252022-12-292023-02-092022-01-172022-01-272022-03-092022-04-182022-04-282022-05-202022-06-012022-07-062022-08-092022-08-192022-09-132022-09-232022-11-032022-12-072022-12-192023-01-112023-01-30来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2月10日大商所铁矿石仓单量为4100张周环比-600张2月10日铁矿石期货合约前二十名净持仓为净82743张较上一周9193张5期现市场情况本周现货价格上调图5青岛港铁矿石现货价格图6铁矿石主力合约期现基差元干吨青岛港铁矿石现货价格美元吨铁矿石5月合约基差图20002451850800麦克粉61普氏62Fe右5月基差期货收盘价5月交割连续铁矿石现货价格70018002251650205600160014501855001400165125040012001451050300100012520085080010510065060085040065450-1002021-06-292021-07-192021-08-062021-09-152021-10-142021-11-232021-12-132021-12-312022-02-172022-03-092022-04-202022-05-132022-06-022022-07-132022-08-022022-09-092022-09-302022-10-272022-12-062022-12-262021-06-082021-08-262021-11-032022-01-212022-03-292022-06-232022-08-222022-11-162023-01-162021-01-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-292022-08-252022-09-222022-10-262023-01-162021-01-292021-03-042021-07-222022-01-102022-07-042022-11-222022-12-19来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2月10日青岛港61澳洲麦克粉矿报929元干吨周环比15元干吨本周铁矿石现货价格强于期货价格3日基差为61元吨周环比17元吨6上游市场情况本周澳巴铁矿石发运总量增加图9澳巴铁矿石发运总量图10铁矿石到港量澳巴铁矿石发货总量中国47港到港总量300080031008002800增减47港到港量万吨增减澳巴总量6002900600260040027004002400200200220025000200002300-2001800-2002100-4001600-40019001400-600-60012001700-8001000-8001500-10002021132022372022512022272022462021228202132820215232021725202182220221102022529202272420229252021131202142520216202021922202262620228212019-02-242019-07-212019-12-152020-05-102020-10-042021-02-282021-07-252021-12-192022-05-152022-10-092019-01-062019-04-142019-06-022019-09-082019-10-272020-02-022020-03-222020-06-282020-08-162020-11-222021-01-102021-04-182021-06-062021-09-122021-10-312022-02-062022-03-272022-07-032022-08-212022-11-272023-01-152022-10-232022-12-182022-11-202023-01-15202110182021121320211115来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计本期澳大利亚巴西铁矿石发运总量为24549万吨环比增加2966万吨1月30日-2月5日中国47港到港总量25194万吨环比减少92万吨中国45港到港总量23652万吨环比减少688万吨北方六港到7港总量为10983万吨环比减少2869万吨上游市场情况矿山产能利用率提升BDI指数下调图9全国226座矿山产能利用率图10BDI海运指数全国126座矿山生产情况BDI海运指数46756000产量万吨天产能利用率右445500705000424500400065403500300038602500362000150055341000500325002019142019312122213321412155216421752183219222162224223822462289229821142017121201812620187202018914201811920194262018330201852521101225102261022711231132111122118221272019-06-202019-08-162020-02-072020-04-032020-11-132021-01-082021-08-272021-10-222022-06-032022-07-292019-10-112019-12-062020-05-292020-07-242020-09-182021-03-122021-05-072021-07-022021-12-172022-02-112022-04-082022-09-232022-11-182023-01-13211130221010来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计截止2月10日全国126矿山样本产能利用率为5563环比上期调研367库存20802万吨环比上期-645万吨82月9日波罗的海干散货海运指数BDI为592周环比-29产业情况铁矿石港口库存增加图1162铁矿石普氏指数图12铁矿石港口库存铁矿石港口库存与矿价普氏铁矿石价格指数62FeCFR中国北方单位万吨单位元290175001850库存量左澳洲麦克粉61右1550016502401450135001901250115001050140950085075009065055004504035002502020010920200430202006102020071720200826202010012021030120210407202105132021062120210728202112232022013120220310202204182022052720221025202211302023010920200217202003242020110620201214202101212021090320211011202111172022070420220811202209162019-01-252019-03-292020-01-102020-03-132020-05-082020-07-032020-08-282020-10-232020-12-182021-02-192021-04-162021-06-112022-03-182022-05-132022-07-082022-09-022022-10-282022-12-232019-05-242019-07-192019-09-132019-11-152021-08-062021-10-012021-11-262022-01-21来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周62铁矿石普氏指数高位整理9日价格为1255美元吨较2月3日跌075美元吨2月10日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为1401028环比增9899日均疏港量30545增4178分量方面澳矿658704增11878巴西矿491033增2001贸易矿818975增4573单位万吨9产业情况本期样本钢厂铁矿石库存可用天数下滑图13钢厂厂内库存图14铁矿石可用天数钢厂进口铁矿石库存量进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂单位万吨45130001250040120001150035110001050030100002595009000208500800015202118202271202164202179202285202299202061220207312020918202012420212192021326202191720222112022318202242220225272023127202143020218132018-01-052018-03-162018-05-182018-11-092019-01-112019-03-222020-02-262020-04-302020-06-172020-10-302020-12-252021-02-252021-06-032022-01-122022-03-232022-05-172022-11-022022-12-282018-07-132018-09-072019-07-032019-10-302020-08-212021-09-222022-07-132022-09-0720201030202110222021112620211231202212232022101420221118来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为927275万吨环比增加5248万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为28014万吨环比增加126万吨库存消费比3310环比增加004天截止2月9日国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为18天较上一期-1天10下游情况供应端12月份粗钢产量环比增加图15粗钢产量图16钢材进出口量中国粗钢产量单位万吨中国钢材进出口数据10600850800102009800单位万吨出口量进口量净出口94007507009000860065060082007800550500740070004504006600620058003503005400500025020046004200150100380034005003000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月57913579913579131357月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11111111147477114114477年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1010101010年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20192019201920202020202020202020202120222022202220222022201920192021202120212021201920212022202020182018201820192019202020212022202220192020202020212021202220192020202120182022来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据统计局发布数据显示2022年12月中国粗钢产量7789万吨同比下降981-12月中国粗钢产量101300万吨同比下降21据海关统计数据显示2022年12月中国出口钢材5401万吨较上月减少189万吨环比下降34同比增长751-12月累计出口钢材67323万吨同比增长0912月中国进口钢材700万吨较上月减少52万吨环比下降69同比下降3011-12月累计进11口钢材10566万吨同比下降259下游情况钢厂高炉开工率小幅上调图17247家钢厂高炉开工率图18钢材价格指数全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率钢材指数西本新干线95270日均铁水产量万吨高炉开工率产能利用率70009025065008523060008055007521050007019045006517040006035005515020210129202103022021032620210422202106172021071320210806202109012021102720211122202112162022030820220401202204272022071520220810202209052022103120221124202212202023011620210105202105212021092720220112202202102022052520220621202209302021-01-082021-02-052021-04-092021-06-042021-07-302021-09-302021-11-262022-01-212022-03-252022-05-202022-07-152022-09-092022-11-042022-12-302021-03-122021-05-072021-07-022021-08-272021-10-292021-12-242022-02-252022-04-222022-06-172022-08-122022-10-072022-12-022023-01-27来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2月10日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7842环比上周增加101同比去年增加1023高炉炼铁产能利用率8493环比增加060同比增加8362月10日西本新干线钢材价格指数为4440元吨周环比-20元吨12期权市场卖出深度虚值看涨期权图19标的历史波动率图20隐含波动率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院随着港口库存持续回升现货供应相对宽松矿价反弹后仍将承压操作上建议卖出深度虚值看涨期权13股票市场钢铁板块指数止跌回升图21钢铁板块指数来源wind瑞达期货研究院钢价和个股经过短暂调整后在稳增长扩大内需政策支撑下钢厂利润存走扩可能因此矿业股仍值得购买14免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15