市场表现：本周REITs指数上涨0.18%，其中经营权类下跌0.11%，产权类上涨0.67%。上证综指累计下跌0.08%，深证成指累计下跌0.64%，沪深300累计下跌0.85%，中证全债指数上涨0.09%，上证国债指数上涨0.01%，中债1年期国债指数上涨0.01%，中债10年期国债指数上涨0.06%，中债企业债指数上涨0.19%，中证转债指数下跌0.31%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.61、0.54、0.50、0.49，与上证综指、深证成指相关性分别为-0.33、-0.44。
　　主要政策/会议：1）2月6日，四川发布《聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施》，提出积极推进基础设施等领域不动产投资信托基金（REITs）试点。2）2月8日，山西全省发展和改革工作会议提出要打造一批PPP、REITs试点项目。3）2月10日，中国证监会召开2023年债券监管工作会议。会议提出要推进公募REITs常态化发行。全面深化REITs市场建设，坚持发展与规范并重，全力推动REITs市场高质量发展。
　　重点事件：1）2月3日，上海城投控股投资有限公司保障性租赁住房公募REIT发布基金管理服务《中标候选人公示》，中标候选人第1名上海国泰君安证券资产管理有限公司，发行费率0.06%，存续期费率0.08%/年。2）2月8日，首单民企仓储物流REITs——京东REIT上市，当日收盘涨幅11.64%，换手率33.25%，本周收盘涨幅14.54%，换手率47.07%。3）2月8日，嘉实基金管理有限公司发布《做市商公告》及《上市交易提示性公告》。截至2023年2月7日，本次上市交易份额为1.49亿份（不含场内限售份额）。
　　本周交易量：本周REITs交易活跃度提高。周内交易金额为21.8亿（+6.5%），交易量为4.5亿份（+8.4%），日均换手率为1.9%（+0.5pct）。其中，产业园区7.0亿（+0.9%)、1.8亿份（+2.1%）、2.0%(-0.1pct)，仓储物流5.1亿(+80.4%)、1.2亿份（+96.4%）、5.6%(+5.2pct)，清洁能源0.6亿(-15.7%)、0.1亿份（-16.4%）、0.8%(-0.2pct)，生态环保1.5亿(-20.8%)、0.3亿份（-17.4%）、1.5%(-0.4pct)，高速公路6.2亿(+0.9%)、0.7亿份（-1.2%）、1.0%(0.0pct)，保租房1.4亿(-29.5%)、0.5亿份（-30.3%）、1.2%(-0.5pct)。
　　投资建议：证监会及交易所等部门今年将通过优化关键制度，保障市场平稳运行，大力推进公募REITs常态化发行。日前多地出头政策鼓励民营资本参与REITs试点项目，京东REIT作为2023年首单上市项目，对民营企业参与REITs试点具有较强的示范引领作用。建议关注相关运营稳健REITs以及优质资产新发、扩容等投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-02-12TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告优于大势东北公募REITs周报上次评级优于大势全国首单民企仓储物流项目京东上市REIT报告摘要相关数据TableSummary市场表现本周REITs指数上涨018其中经营权类下跌011产145权类上涨067上证综指累计下跌008深证成指累计下跌064135沪深300累计下跌085中证全债指数上涨009上证国债指数上125115涨001中债1年期国债指数上涨001中债10年期国债指数上涨105中债企业债指数上涨中证转债指数下跌上市以00601903195来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为85061054050049与上证综指深证成指相关性分别为-033-04475主要政策会议12月6日四川发布聚焦高质量发展推动经济运行REITs指数上证指数整体好转的若干政策措施提出积极推进基础设施等领域不动产投资涨跌幅上市以来信托基金REITs试点22月8日山西全省发展和改革工作会议TableTrendREITs1M3M绝对收益176-1081482提出要打造一批试点项目月日中国证监会召开PPPREITs3210相对收益-104-60022422023年债券监管工作会议会议提出要推进公募REITs常态化发行全行业数据TableMarket面深化市场建设坚持发展与规范并重全力推动市场高REITsREITs成分股数量只25质量发展总市值亿88246流通市值亿38825重点事件12月3日上海城投控股投资有限公司保障性租赁住房公相关报告TableReport募发布基金管理服务中标候选人公示中标候选人第名上REIT1公募REITs2022年度中期投资策略绿杨烟海国泰君安证券资产管理有限公司发行费率006存续期费率008外晓寒轻无边光景一时新年22月8日首单民企仓储物流REITs京东REIT上市当日收盘涨幅1164换手率3325本周收盘涨幅1454换手率4707--2022071832月8日嘉实基金管理有限公司发布做市商公告及上市交易研精覃思保租房REITs的前世今生与研究提示性公告截至2023年2月7日本次上市交易份额为149亿份框架不含场内限售份额--20220831疫情之下三季度REITs表现如何本周交易量本周REITs交易活跃度提高周内交易金额为218亿--2022111365交易量为45亿份84日均换手率为1905pct其中产业园区70亿0918亿份2120-01pct仓2023年C-REITs投资策略潮平两岸阔风储物流51亿80412亿份9645652pct清洁能源正一帆悬亿亿份生态环保亿06-15701-16408-02pct15---2023010720803亿份-17415-04pct高速公路62亿09公募REITs周报证监会大力推进公募07亿份-121000pct保租房14亿-29505亿份-30312-05pctREITs常态化发行--20230205投资建议证监会及交易所等部门今年将通过优化关键制度保障市场TableAuthor平稳运行大力推进公募REITs常态化发行日前多地出头政策鼓励民研究分析师吴胤翔营资本参与REITs试点项目京东REIT作为2023年首单上市项目对执业证书编号S0550522030003民营企业参与REITs试点具有较强的示范引领作用建议关注相关运营18675558630chenxrnesccn稳健REITs以及优质资产新发扩容等投资机会风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1主要事件梳理411京东REIT基本信息412本周主要政策及会议413本周市场主要动态52本周市场表现521本周主要指数市场表现522本周REITs市场价格表现723本周REITs及对应板块表现824本周REITs市场交易情况1325本周REITs估值情况143主要项目进展144投资建议165风险提示16图表目录图1REITs与股市相关性6图2REITs与国债和企业债相关性6图3REITs与股市相关系数月度拟合7图4REITs与债市相关系数月度拟合7图5REITs指数整体表现7图6产业园区REITs及相关板块整体表现9图7仓储物流REITs及相关板块整体表现9图8高速公路REITs及相关板块整体表现9图9生态环保REITs及相关板块整体表现9图10清洁能源REITs及相关板块整体表现9图11保租房REITs及相关板块整体表现9图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现10图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现10图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现11图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现11图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现11图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现11图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现11图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现11图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现12图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现12请务必阅读正文后的声明及说明218TablePageTop策略专题报告图22国君临港REIT与上海临港股价表现12图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现12图24嘉实京东REIT与京东股价表现12图25本周各个板块REITs交易情况13图26本周REITs交易情况13表1京东REIT项目基本信息4表2本周主要政策及会议4表3本周市场主要动态5表4本周主要指数市场表现6表5本周REITs市场表现8表6本周REITs指数与对应股票板块相关性情况8表7本周REITs对应上市公司表现10表8本周REITs估值情况14表9本周REITs项目审批进展14表10扩募REITs项目基本信息15请务必阅读正文后的声明及说明318TablePageTop策略专题报告1主要事件梳理11京东REIT基本信息表1京东REIT项目基本信息京东重庆电子商务基地项目中转京东商城亚洲1号仓储华中总部建项目名称京东亚洲一号廊坊经开物流园配送中心一期设项目所在地重庆市巴南区武汉市东西湖区廊坊开发区东邻空地南临合祥路西邻空地北临东临高桥三路南邻武汉花都科技园西东邻橙桔路南邻纬五道规划西邻交通位置市政道路临高桥二路北临东吴大道经七路规划北邻空地用地性质物流仓储用地工业用地仓储用地土地使用年限50年50年50年使用权类型国有建设用地使用权房屋所有权国有建设用地使用权房屋所有权国有建设用地使用权房屋所有权由两座干货物储存和转运仓库倒班宿舍资产范围由四座转运仓库组成由四座干货物储存和转运仓库组成楼及餐厅楼组成建设内容及规模19980238平方米5097221平方米10022090平方米开工时间2016年2月开工时间2014年7月开工时间2018年4月开竣工时间竣工时间2018年6月竣工时间2016年1月竣工时间2020年8月运营起始时间2017年8月2016年1月2020年4月重庆项目对应土地使用权期限为自2015武汉项目对应土地使用权期限为自2012廊坊项目对应土地使用权期限为自2018项目权属起止时间年3月31日至2065年3月30日共年3月30日至2062年3月29日共年1月29日至2068年1月28日共50年50年50年投资总决算545亿元142亿元498亿元剩余年限42年39年45年数据来源募集说明书东北证券12本周主要政策及会议12月6日四川发布聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施提出积极推进基础设施等领域不动产投资信托基金REITs试点22月6日西安市保障性住房管理中心主任闫明带队赴西安市安居建设管理集团有限公司调研保障房REITs项目发行工作推进情况32月8日山西全省发展和改革工作会议提出要打造一批PPPREITs试点项目42月10日中国证监会召开2023年债券监管工作会议会议提出要推进公募REITs常态化发行全面深化REITs市场建设坚持发展与规范并重全力推动REITs市场高质量发展表2本周主要政策及会议时间主体政策会议内容聚焦高质量发展推四川发布聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施提2023四川省政府动经济运行整体好转出支持地方符合条件的项目优先使用地方政府专项债券作资本金积极26的若干政策措施推进基础设施等领域不动产投资信托基金REITs试点对成功发行且募请务必阅读正文后的声明及说明418TablePageTop策略专题报告集资金用于省内项目建设的原始权益人可按投资规模的05申请一次性补助最高不超过500万元西安市保障2023西安市保障性住房管理中心主任闫明带队赴西安市安居建设管理集团有性住房管理-26限公司调研保障房REITs项目发行工作推进情况中心充分发挥我省民间资本雄厚的优势落实好40条政策举措按季度发布2023山西全省发展和改革引导民间投资项目清单打造一批PPPREITs试点项目支持民间资本山西省28工作会议参与重大基础设施建设依托10条重点产业链和十大专业镇建设鼓励民营企业实施一批补链延链强链的产业类项目中国证监会召开2023年债券监管工作会议会议提出要推进公募REITs20232023年债券监管工作中国证监会常态化发行全面深化REITs市场建设坚持发展与规范并重全力推动210会议REITs市场高质量发展数据来源公开信息东北证券13本周市场主要动态12月3日上海城投控股投资有限公司保障性租赁住房公募REIT发布基金管理服务中标候选人公示中标候选人第1名上海国泰君安证券资产管理有限公司发行费率006存续期费率008年22月8日首单民企仓储物流REITs京东REIT在上海证券交易所挂牌上市截至收盘涨幅高达1164报收3923元32月8日嘉实基金管理有限公司发布做市商公告及上市交易提示性公告截至2023年2月7日本次上市交易份额为149亿份不含场内限售份额表3本周市场主要动态时间主体内容上海城投保上海城投控股投资有限公司保障性租赁住房公募REIT发布基金管理服务中标候选人公示20232障性租赁住中标候选人第1名上海国泰君安证券资产管理有限公司发行费率006存续期费率0083房公募REIT年中标候选人第2名华夏基金管理有限公司发行费率005存续期费率010年20232中金普洛斯中金基金管理有限公司发布中金基金管理有限公司关于基金经理恢复履职的公告旗下中金7REIT普洛斯REIT的基金经理陈茸茸女士已结束休假自2023年2月6日起恢复履行基金经理职务20232嘉实京东首单民企仓储物流REITs京东REIT在上海证券交易所挂牌上市截至收盘涨幅高达8REIT1164报收3923元嘉实基金管理有限公司发布做市商公告及上市交易提示性公告截至2023年2月7日20232嘉实京东本次上市交易份额为149亿份不含场内限售份额中信证券股份有限公司广发证券股份8REIT有限公司申万宏源证券有限公司中国银河证券股份有限公司自2023年2月8日起为本基金提供做市服务数据来源公开信息东北证券2本周市场表现21本周主要指数市场表现本周REITs指数上涨018其中经营权类下跌011产权类上涨067上证综指累计下跌008深证成指累计下跌064沪深300累计下跌085中证全债指数上涨009上证国债指数上涨001中债1年期国债指数上涨001中债10年期国债指请务必阅读正文后的声明及说明518TablePageTop策略专题报告数上涨006中债企业债指数上涨019中证转债指数下跌031上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061054050049与上证综指深证成指相关性分别为-033-044表4本周主要指数市场表现数据来源wind东北证券公募REITs区别于股债汇等资产但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征前者体现在二级市场价格的波动后者体现在有稳定的高比例分红在收益表现上和股市债市的相关度呈现差异化特征是分散投资风险优化投资组合表现的合意标的上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061054050049与上证综指深证成指相关性分别为-033-044图1REITs与股市相关性图2REITs与国债和企业债相关性145145107135106135125105115125104105103951151028510110575100659599REITs指数上证指数深证成指REITs指数中证转债10年期国债指数右企业债指数右1年期国债指数右数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明618TablePageTop策略专题报告图3REITs与股市相关系数月度拟合图4REITs与债市相关系数月度拟合100100050050000000-050-050-100-100上证指数深证成指10年期国债指数企业债指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日22本周REITs市场价格表现本周15支REITs上涨10支下跌整体上涨018其中嘉实京东REIT涨幅最大为1454红土深圳安居REIT跌幅最大为124同期上证综指下跌008深证成指下跌064沪深300下跌085中证全债指数上涨009中债企业债指数上涨019上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061054050049与上证综指深证成指相关性分别为-033-044图5REITs指数整体表现15014013012011010090REITs指数经营权REITs指数产权REITs指数数据来源Wind东北证券注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明718TablePageTop策略专题报告表5本周REITs市场表现数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日23本周REITs及对应板块表现231本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs与对应板块相关性较强具体看仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为075002-063015-045-009近一个月产业园REITs生态环保REITs保租房REITs与对应板块相关性较强仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为074028087090-020092表6本周REITs指数与对应股票板块相关性情况相关系数REITs指数股票指数上市以来近三月近一月产业园区REITs指数园区开发长江-063405270867仓储物流REITs指数仓储物流申万075102160739生态环保REITs指数证监会生态环保和治理014607140900高速公路REITs指数高速公路精选指数002008250281清洁能源REITs指数清洁能源指数-0453-0373-0199保租房REITs指数房屋租赁指数-009203430918数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明818TablePageTop策略专题报告图6产业园区REITs及相关板块整体表现图7仓储物流REITs及相关板块整体表现1601601501501401401301301201201101101009010080907080园区开发长江产业园区REITs指数仓储物流申万仓储物流REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图8高速公路REITs及相关板块整体表现图9生态环保REITs及相关板块整体表现12520012018011516011014010512010010095809060高速公路精选指数高速公路REITs指数证监会生态环保和治理生态环保REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图10清洁能源REITs及相关板块整体表现图11保租房REITs及相关板块整体表现1501501401401301301201201101101001009090808070706060清洁能源清洁能源REITs指数房租租赁指数保租房REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明918TablePageTop策略专题报告232本周REITs对应上市公司表现上市以来华安张江光大REIT博时蛇口产业园REIT和嘉实京东REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系近一个月REITs与对应股票板中华夏中国交建REIT华夏越秀高速REIT国金中国铁建REIT和嘉实京东REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系表7本周REITs对应上市公司表现收盘价当日当周当月股票近一个月近三个月上市至今股票代码股票简称相应REITs年涨幅元涨幅涨幅涨幅PB相关度相关度相关度601800SH中国交建华夏中国交建REIT9041572615731230062081806070191600008SH首创环保富国首创水务REIT2940001730683891130569020700040567HK浙江沪杭甬浙商沪杭甬REIT0118826-167-0841683168008807220400600895SH张江高科华安张江光大REIT1272095039039121716905910347-0821000959SZ首钢股份中航首钢绿能REIT388-051-026-15229206206090683-0082000088SZ盐田港红土盐田港REIT53019095-0934541270332-0442-03661052HK越秀交通基建华夏越秀高速REIT461-022-475-0438470590886-08170128001979SZ招商蛇口博时蛇口产园REIT1481041616-0271726139-001904220819601186SH中国铁建国金中国铁建REIT79807615308832304907610408-0058000027SZ深圳能源鹏华深圳能源REIT631080210194-07910606330147-0084600848SH上海临港国君临港创新产业园REIT1222000-049-073252200045106190080688296SH和达科技华夏和达高科REIT2958-244-639-0101434430043107220722JDO京东嘉实京东REIT5229-570-927-1216-684261-0979-0979-0979数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现12151151411131051210119591085988浙商沪杭甬REIT浙江沪杭甬股价2华夏中国交建REIT中国交建数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明1018TablePageTop策略专题报告图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现118107968574653华夏越秀高速REIT越秀交通基建股价2富国首创水务REIT首创环保股价5数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现22520451841614351231025862中航首钢绿能REIT首钢股份华安张江光大REIT张江高科股价100数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现45454435353325252215博时蛇口产园REIT招商蛇口股价5红土创新盐田港REIT盐田港股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明1118TablePageTop策略专题报告图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现1291158117105610595493国金中国铁建REIT中国铁建鹏华深圳能源REIT深圳能源股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图22国君临港REIT与上海临港股价表现图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现5947455743554139533751353349314729国泰君安临港创新产业园REIT上海临港股价7华夏和达高科REIT和达科技股价7数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日注数据截止2023年2月11日图24嘉实京东REIT与京东股价表现4544434241403938372023-02-082023-02-092023-02-10嘉实京东仓储基础设施REIT京东股价13数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明1218TablePageTop策略专题报告24本周REITs市场交易情况本周REITs交易活跃度提高周内交易金额为218亿65交易量为45亿份84日均换手率为1905pct其中产业园区70亿0918亿份2120-01pct仓储物流51亿80412亿份9645652pct清洁能源06亿-15701亿份-16408-02pct生态环保15亿-20803亿份-17415-04pct高速公路62亿0907亿份-121000pct保租房14亿-29505亿份-30312-05pct图25本周各个板块REITs交易情况120000601100001000005090000800004070000600003050000400002030000200001010000000高速公路生态环保产业园区仓储物流清洁能源保租房本周交易金额上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日图26本周REITs交易情况3000018016025000140200001201001500080100006040500020000本周交易金额万元上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月11日请务必阅读正文后的声明及说明1318TablePageTop策略专题报告25本周REITs估值情况本周中债估值收益率在146到845之间其中估值收益率较高的有平安广州广河REIT845华夏中国交建REIT745估值收益率较低的有富国首创水务REIT194鹏华深圳能源REIT146PV乘数方面整体在079到152之间其中PV乘数较高的有国君临港创新产业园REIT152鹏华深圳能源REIT145PV乘数较低的有华夏中国交建REIT083平安广州广河REIT079表8本周REITs估值情况数据来源中国债券信息网wind东北证券注数据截止2023年2月11日3主要项目进展根据交易所公开信息目前有5只REITs处于审批及发行阶段包括2只新能源REITs1只产业园REIT1只仓储物流REIT和1只高速公路REIT表9本周REITs项目审批进展中信建投国家电投新能中航京能光伏封闭式中金湖北科投光谷产业园中金山高集团高速公路封闭名称源封闭式基础设施证券基础设施证券投资基封闭式基础设施证券投资式基础设施证券投资基金投资基金金基金所处阶段已反馈已反馈已反馈已反馈更新时间20221213202301202023012020230120待基金管理人等回复监管反下一阶段待修改及回复待修改及回复待修改及回复馈意见预计时间-30个工作日30个工作日30个工作日请务必阅读正文后的声明及说明1418TablePageTop策略专题报告京能国际能源发展国家电力投资集团有限北京有限公司湖北省科技投资集团有限主要原始权益人山东高速集团有限公司公司国家电投集团江苏联合光伏常州投公司电力有限公司资集团有限公司基础设施项目类型高速公路能源基础设施能源基础设施园区基础设施滨海北H1项目滨海京能光伏项目具体鄄菏高速项鄄菏高速项光谷软件园互联网项具体基础资产北H2项目配套运维包括榆林光伏项目目目驿站项目晶泰光伏项目目标募集规模亿元313675132912162基金存续期19年44年20年30年类别特许经营类特许经营类特许经营类产权类光伏电力销售商品产业园区物业租赁物业收入来源路桥收费风力发电收入销售和服务业务管理产业增值中信建投基金管理有限中航基金管理有限公基金管理人中金基金管理有限公司中金基金管理有限公司公司司数据来源上交所网站深交所网站东北证券表10扩募REITs项目基本信息名称中金普洛斯REIT富国首创水务REIT华安张江光大REIT红土创新盐田REIT博时招商蛇口REIT所处阶段已反馈已反馈已反馈已受理已受理更新时间20221272022127202212720221272022127待基金管理人等回复监待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回复监管反馈下一阶段管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见意见预计时间-----上海张江集团主要原始权益普洛斯中国控股有限公北京首创生态环保有限公司上海张江深圳市盐田港物流招商局光明科技园有限公司人司集团股份有限公司集成电路产业区开有限公司发有限公司基础设施项目仓储物流水务产业园区仓储物流产业园区类型污水处理特许经营招商局光明科技园科技企业加扩募资产三个仓储物流园区项目张润大厦世纪物流园PPP项目速器二期项目目标募集规模160410351637041438亿元至2047年9月29至2057年6月基金存续期50年40年50年日29日类别产权类特许经营类产权类产权类产权类物业出租综合管租金收入物业费收入停车收入来源租金和管理费收入污水处理费收入房屋租赁理服务费位收入富国基金管理有限华安基金管理有限红土创新基金管理基金管理人中金基金管理有限公司博时基金管理有限公司公司公司有限公司数据来源募集说明书东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1518TablePageTop策略专题报告4投资建议证监会及交易所等部门今年将通过优化关键制度保障市场平稳运行大力推进公募REITs常态化发行日前多地出头政策鼓励民营资本参与REITs试点项目京东REIT作为2023年首单上市项目对民营企业参与REITs试点具有较强的示范引领作用建议关注相关运营稳健REITs以及优质资产新发扩容等投资机会5风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明1618TablePageTop策略专题报告研究团队简介TableIntroduction吴胤翔同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所执业证书编号S0550522030003喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122050029陈希瑞清华大学工学硕士曾就职于国开行从事基础设施业务现任东北证券房地产组研究人员研究主要覆盖基础设施公募REITs及相关REITs概念股2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122060014重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协议转说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间让标的或三板做市指数针对做市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1718TablePageTop策略专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1818