市场表现：本周REITs指数持平，其中经营权类上涨0.05%，产权类下跌0.10%。上证综指累计上涨1.19%，深证成指累计上涨2.06%，沪深300累计上涨2.35%，中证全债指数持平，上证国债指数上涨0.02%，中债1年期国债指数上涨0.04%，中债10年期国债指数下跌0.16%，中债企业债指数下跌0.02%，中证转债指数上涨0.18%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.61、0.58、0.50、0.51，与上证综指、深证成指相关性分别为-0.34、-0.45。
　　主要政策/会议：1）1月9日，深圳市地方金融监督管理局发布《关于加快建设深圳国际财富管理中心的意见》，鼓励公募基金管理人申请专项公募REITs基金管理人资质，培育孵化优质REITs项目，盘活存量资产扩大有效投资。推动REITs等投资产品纳入“深港通”互联互通投资标的，扩大跨境金融资产转让试点品种和规模。2）1月12日，中国REITs论坛举行REITs 2022年终总结会，发改委及相关部门和已发行上市REITs发行人及部分试点申报项目代表等近80位嘉宾通过线上线下方式参与了本次年终总结会。
　　重点事件：1）1月10日，北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布公募REITs专业服务团队选聘项目招标公告，预算资金399万元。存续期每年管理费上限为管理基金规模的0.25%/年。2）1月10日，哈尔滨供水集团发布基础设施公募REITs项目预成交公告，第一名中信建投基金管理有限公司，公募基金管理费和资产支持专项计划管理费0.23%，财务顾问费0.49%。3）1月10日，南山控股在接受调研时表示，宝湾物流已完成项目所在地和主申报地发改委审核，待完成省发改委审核后，正式上报国家发改委。宝湾物流公募REITs预计将于2023年内完成发行工作。4）1月10日-13日，嘉实京东仓储物流REIT先后发布认购申请确认比例结果的公告、基金产品资料概要更新和基金合同生效公告及开通跨系统转托管业务的公告。确认公众投资者配售比为0.46%，网下投资者配售比为1.01%。基金募集份额为5亿份，发行价格3.514元/份。
　　本周交易量：本周周内交易金额为16.0亿(+27.9%)，交易量为3.3亿份(+22.1%)，日均换手率为1.3%(-0.1pct)。其中，产业园区6.0亿(+16.6%)，仓储物流1.8亿(+31.4%)，清洁能源0.7亿(+56.2%)，生态环保1.0亿(+22.0%)，高速公路5.2亿(+42.4%)，保租房1.3亿(+20.5%)。
　　投资建议：本周REITs整体表现平稳，下跌行情逐渐趋于稳定。深圳提出推动REITs等投资产品纳入“深港通”互联互通投资标的，扩大跨境金融资产转让试点品种和规模。随着政策端支持力度不断加大，增量资金布局可期，各地REITs上市提速明显，建议关注低估值REITs及优质资产新发、扩容等投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-01-15TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告优于大势东北公募REITs周报上次评级优于大势深圳提出推动REITs等纳入深港通互联互通投资标的报告摘要相关数据TableSummary市场表现本周REITs指数持平其中经营权类上涨005产权类下145跌010上证综指累计上涨119深证成指累计上涨206沪深135300累计上涨235中证全债指数持平上证国债指数上涨002中125债1年期国债指数上涨004中债10年期国债指数下跌016中债115105企业债指数下跌中证转债指数上涨上市以来与002018REITs95十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为06105885050051与上证综指深证成指相关性分别为-034-04575主要政策会议11月9日深圳市地方金融监督管理局发布关于加REITs指数上证指数快建设深圳国际财富管理中心的意见鼓励公募基金管理人申请专项公TableTrend涨跌幅1M3M上市以来募REITs基金管理人资质培育孵化优质REITs项目盘活存量资产扩绝对收益-357-7491264大有效投资推动REITs等投资产品纳入深港通互联互通投资标的相对收益-345-10992210行业数据TableMarket扩大跨境金融资产转让试点品种和规模21月12日中国REITs论成分股数量只24坛举行REITs2022年终总结会发改委及相关部门和已发行上市REITs总市值亿84647流通市值亿37361发行人及部分试点申报项目代表等近80位嘉宾通过线上线下方式参与了本次年终总结会相关报告TableReport公募REITs2022年度中期投资策略绿杨烟重点事件11月10日北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发外晓寒轻无边光景一时新布公募REITs专业服务团队选聘项目招标公告预算资金399万元存--20220718续期每年管理费上限为管理基金规模的年月日哈尔0252110研精覃思保租房REITs的前世今生与研究滨供水集团发布基础设施公募REITs项目预成交公告第一名中信建投框架基金管理有限公司公募基金管理费和资产支持专项计划管理费023财务顾问费04931月10日南山控股在接受调研时表示宝湾物--20220831流已完成项目所在地和主申报地发改委审核待完成省发改委审核后疫情之下三季度REITs表现如何正式上报国家发改委宝湾物流公募REITs预计将于2023年内完成发--20221113行工作月日日嘉实京东仓储物流先后发布认购申4110-13REIT公募REITs周报三只公募REITs获上交所请确认比例结果的公告基金产品资料概要更新和基金合同生效公告及受理首批两只新能源项目亮相开通跨系统转托管业务的公告确认公众投资者配售比为046网下投资者配售比为101基金募集份额为5亿份发行价格3514元份--20221231公募REITs周报市场的重新定价和认知还本周交易量本周周内交易金额为160亿279交易量为33亿份在持续本周REITs延续下跌趋势日均换手率为其中产业园区亿22113-01pct60166--20230107仓储物流18亿314清洁能源07亿562生态环保10亿TableAuthor220高速公路52亿424保租房13亿205研究分析师吴胤翔投资建议本周REITs整体表现平稳下跌行情逐渐趋于稳定深圳提执业证书编号S055052203000318675558630chenxrnesccn出推动REITs等投资产品纳入深港通互联互通投资标的扩大跨境金融资产转让试点品种和规模随着政策端支持力度不断加大增量资金布局可期各地REITs上市提速明显建议关注低估值REITs及优质资产新发扩容等投资机会风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1主要事件梳理411本周主要政策及会议412本周市场主要动态52本周市场表现621本周主要指数市场表现622本周REITs市场价格表现723本周REITs及对应板块表现824本周REITs市场交易情况1325本周REITs估值情况143主要项目进展144投资建议165风险提示16图表目录图1REITs与股市相关性7图2REITs与国债和企业债相关性7图3REITs与股市相关系数月度拟合7图4REITs与债市相关系数月度拟合7图5REITs指数整体表现8图6产业园区REITs及相关板块整体表现9图7仓储物流REITs及相关板块整体表现9图8高速公路REITs及相关板块整体表现9图9生态环保REITs及相关板块整体表现9图10清洁能源REITs及相关板块整体表现10图11保租房REITs及相关板块整体表现10图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现11图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现11图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现11图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现11图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现11图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现11图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现12图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现12图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现12图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现12图22国君临港REIT与上海临港股价表现12请务必阅读正文后的声明及说明218TablePageTop策略专题报告图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现12图24本周各个板块REITs交易情况13图25本周REITs交易情况13表1本周主要政策及会议4表2本周市场主要动态5表3本周主要指数市场表现6表4本周REITs市场表现8表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况9表6本周REITs对应上市公司表现10表7本周REITs估值情况14表8本周REITs项目审批进展14表9扩募REITs项目基本信息15请务必阅读正文后的声明及说明318TablePageTop策略专题报告1主要事件梳理11本周主要政策及会议11月9日深圳市地方金融监督管理局发布关于加快建设深圳国际财富管理中心的意见鼓励公募基金管理人申请专项公募REITs基金管理人资质培育孵化优质REITs项目盘活存量资产扩大有效投资推动REITs等投资产品纳入深港通互联互通投资标的扩大跨境金融资产转让试点品种和规模21月9日成渝共建西部金融中心规划提出鼓励有条件的企业运用资产支持证券不动产投资信托基金REITs等直接融资工具融资31月12日中国REITs论坛和瑞思不动产金融研究院举行础设施REITs2022年终总结会发改委及相关部门和已发行上市REITs发行人及部分试点申报项目代表等近80位嘉宾通过线上线下方式参与了本次年终总结会表1本周主要政策及会议时间主体政策会议内容广西壮族自制定如下措施盘活存量水利资产对具有一定经营收入的存量水利资产在确广西实施水治区党委办保防洪排涝调度和灌溉等公益性功能的前提下探索采取转让项目经营权和2023利基础设施建公厅自治收费权PPP发行基础设施领域不动产投资信托基金REITs开展资产证券16设管理体制改区人民政府化产权交易等多种方式盘活存量水利资产回收资金统筹用于水利基础设施革若干措施办公厅建设关于加快建设深圳市地方鼓励公募基金管理人申请专项公募REITs基金管理人资质培育孵化优质REITs2023深圳国际财富金融监督管项目盘活存量资产扩大有效投资推动REITs等投资产品纳入深港通互联19管理中心的意理局互通投资标的扩大跨境金融资产转让试点品种和规模见优化多层次资本市场体系支持上市公司引入优质战略投资者围绕产业链上下成渝共建西2023四川省人民游开展资源整合通过资产重组收购和分拆上市等方式进行市场化并购重组部金融中心规19政府办公厅鼓励有条件的企业运用资产支持证券不动产投资信托基金REITs等直接融资划工具融资关于进一步加强水利工程2023四川省人民意见提出推进水利领域不动产投资信托基金REITs试点支持开展资产证券建设保障经济110政府办公厅化融资盘活水利水电存量资产积极探索水生态产品价值实现机制社会高质量发展的意见贵州省财政厅党组成员副厅长周学华对十四五期间百库大会战行动如何筹集资金进行解答在引导社会资金投入上创新思路充分发挥市场在资源配2023贵州省财政新闻发布会置中的决定性作用持续拓宽融资渠道鼓励具有供水发电等功能的水利设施110厅探索开展水利基础设施领域不动产投资信托基金REITs试点筹集新建骨干水源工程资金国家发改委投资司副司长韩志峰证监会公司债券监管部副主任刘榕上海证券中国REITs础设施REITs交易所副总经理刘逖深圳证券交易所副总经理李辉已发行上市REITs发行人2023论坛和瑞思2022年终总结及部分试点申报项目代表等近80位嘉宾通过线上线下方式参与了本次年终总结112不动产金融会会参会嘉宾从自身在基础设施REITs担任的不同角色出发总结2022年成绩研究院和经验展望2023年计划和期许数据来源公开信息东北证券请务必阅读正文后的声明及说明418TablePageTop策略专题报告12本周市场主要动态11月10日北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布公募REITs专业服务团队选聘项目招标公告预算资金399万元存续期每年管理费上限为管理基金规模的025年21月10日哈尔滨供水集团有限责任公司发布基础设施公募REITs项目预成交公告第一名中信建投基金管理有限公司公募基金管理费和资产支持专项计划管理费023财务顾问费049预成交服务商为中信建投基金管理有限公司31月10日南山控股在接受调研时表示宝湾物流已完成项目所在地和主申报地发改委审核待完成省发改委审核后正式上报国家发改委宝湾物流公募REITs预计将于2023年内完成整体发行工作41月10日-13日嘉实京东仓储物流REIT先后发布认购申请确认比例结果的公告基金产品资料概要更新和基金合同生效公告及开通跨系统转托管业务的公告确认公众投资者配售比例为046网下投资者配售比例为101基金募集份额为5亿份发行价格3514元份表2本周市场主要动态时间主体内容九州通600998SH在互动平台表示2021年十四五规划明确提出推动基础设施REITs健20231九州通康发展有效盘活存量资产形成存量资产和新增投资的良性循环公司也积极响应政策正6600998SH在探索通过REITs等资产证券化方式盘活存量物流仓储资产北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布公募REITs专业服务团队选聘项目招标公告预北京昌平保20231算资金399万元包括但不限于公募基金管理人专项计划管理人财务顾问律师事务所资产障房公募10评估机构税务筹划机构会计事务所等机构在发行阶段的全部费用存续期每年管理费上限为REIT管理基金规模的025年包括不限于公募基金管理人专项计划管理人在存续期间的管理费哈尔滨供水哈尔滨供水集团有限责任公司发布基础设施公募REITs项目预成交公告第一名中信建投基金20231集团公募管理有限公司公募基金管理费和资产支持专项计划管理费023财务顾问费049预成交10REIT服务商为中信建投基金管理有限公司南山控股在接受调研时表示宝湾物流已完成项目所在地和主申报地发改委审核待完成省发20231南山控股公改委审核后正式上报国家发改委同时与国资委证监会深交所等监管机构的沟通工作同步10募REIT开展宝湾物流公募REITs预计将于2023年内完成整体发行工作红土创新基金管理有限公司经向深圳证券交易所申请并获得同意决定自2023年1月10日起红土盐田港将红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金的场内简称由红土深20231REIT红土创圳安居REIT变更为红土创新深圳安居REIT决定自2023年1月10日起将红土创新盐10新深圳保障田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金的场内简称由红土盐田港REIT变更为红土创房REIT新盐田港REIT1月10日-13日先后发布认购申请确认比例结果的公告基金产品资料概要更新和基金合同生效公告及开通跨系统转托管业务的公告确认公众投资者配售比例为046397260网下投资者20231嘉实京东仓配售比例为101256546基金募集份额为5亿份发行价格3514元份原始权益人是北京10-13储物流REIT京东世纪贸易有限公司战略配售比例为70原始权益人及关联方配售比例为34基金合同生效日为2023年1月11日唐山市城市发展集团有限公司发布公募REITs管理人选聘招标公告拟就旗下的若千个污水处20231唐山城发集理厂作为底层资产申报发行基础设施公幕REITs本次招标选聘基金管理人及专项计划管理人11团公募REIT为本公募REITs项目提供专项服务服务内容包括公募REITs申报发行上市及公募基金存续期管理服务的管理人请务必阅读正文后的声明及说明518TablePageTop策略专题报告国家发展改革委办公厅发布关于印发盘活存量资产扩大有效投资典型案例的通知按照国务深圳人才安院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见要求为充分发挥典型案例示范带动20231居REIT中金作用我委组织征集和评估筛选了一批盘活存量资产扩大有效投资典型案例其中发行基础设12普洛斯REIT施领域不动产投资信托基金REITs案例包括深圳安居保障性租赁住房REITs项目和普洛斯物流园区REITs项目申宏武汉高申万宏源联手武汉高科集团成功设立申宏武汉高科基础设施股权投资基金基金首期规模为20231科基础设施395亿元为全国首只医疗器械产业园区Pre-REITs基金该基金将定向投资医疗器械产业园相13股权投资基关通过公募REITs上市的基础设施类资产金数据来源公开信息东北证券2本周市场表现21本周主要指数市场表现本周REITs指数持平其中经营权类上涨005产权类下跌010上证综指累计上涨119深证成指累计上涨206沪深300累计上涨235中证全债指数持平上证国债指数上涨002中债1年期国债指数上涨004中债10年期国债指数下跌016中债企业债指数下跌002中证转债指数上涨018上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061058050051与上证综指深证成指相关性分别为-034-045表3本周主要指数市场表现数据来源wind东北证券公募REITs区别于股债汇等资产但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征前者体现在二级市场价格的波动后者体现在有稳定的高比例分红在收益表现上和股市债市的相关度呈现差异化特征是分散投资风险优化投资组合表现的合意标的上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061058050051与上证综指深证成指相关性分别为-034-045请务必阅读正文后的声明及说明618TablePageTop策略专题报告图1REITs与股市相关性图2REITs与国债和企业债相关性1451451071351061351251051151251041051039511510285101751051006595992021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212022-10-212021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-11-212022-12-21REITs指数上证指数深证成指REITs指数中证转债10年期国债指数右企业债指数右1年期国债指数右数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图3REITs与股市相关系数月度拟合图4REITs与债市相关系数月度拟合100100050050000000-050-050-100-100上证指数深证成指10年期国债指数企业债指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日22本周REITs市场价格表现本周12支REITs上涨1支持平11支下跌整体指数持平其中华夏合肥高新REIT涨幅最大为188中金厦门安居REIT跌幅最大为295同期上证综指上涨119深证成指上涨206沪深300上涨235中证全债指数下跌000中债企业债指数下跌002上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061058050051与上证综指深证成指相关性分别为-034-045请务必阅读正文后的声明及说明718TablePageTop策略专题报告图5REITs指数整体表现15014013012011010090REITs指数经营权REITs指数产权REITs指数数据来源Wind东北证券注数据截止2023年1月14日表4本周REITs市场表现数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日23本周REITs及对应板块表现231本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs与对应板块相关性较强具体看仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为075015-064012-045-002近一个月REITs与对应股票板无明显相关性相关性系数分别为016072071037-055072请务必阅读正文后的声明及说明818TablePageTop策略专题报告表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况相关系数REITs指数股票指数上市以来近三月近一月产业园区REITs指数园区开发长江-0636-02260709仓储物流REITs指数仓储物流申万075005710161生态环保REITs指数证监会生态环保和治理012203020371高速公路REITs指数高速公路精选指数0145-03980717清洁能源REITs指数清洁能源指数-0454-0130-0545保租房REITs指数房屋租赁指数-0017-04090718数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日图6产业园区REITs及相关板块整体表现图7仓储物流REITs及相关板块整体表现16017015015014013013012011011010090907080园区开发长江产业园区REITs指数仓储物流申万仓储物流REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图8高速公路REITs及相关板块整体表现图9生态环保REITs及相关板块整体表现12520012018011516011014010512010010095809060高速公路精选指数高速公路REITs指数证监会生态环保和治理生态环保REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日请务必阅读正文后的声明及说明918TablePageTop策略专题报告图10清洁能源REITs及相关板块整体表现图11保租房REITs及相关板块整体表现1501501401401301301201201101101001009090808070706060清洁能源清洁能源REITs指数房租租赁指数保租房REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日232本周REITs对应上市公司表现上市以来华安张江光大REIT和博时蛇口产业园REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系近一个月REITs与对应股票板中浙商沪杭甬REIT和华夏越秀高速REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系表6本周REITs对应上市公司表现收盘价当日当周当月股票近一个月近三个月上市至今股票代码股票简称相应REITs年涨幅元涨幅涨幅涨幅PB相关度相关度相关度601800SH中国交建华夏中国交建REIT801063-184-050-0500550460-05010234600008SH首创环保富国首创水务REIT286070-035106106110-0392-0634-00040567HK浙江沪杭甬浙商沪杭甬REIT0113-342-34211881188161077600420450600895SH张江高科华安张江光大REIT12041602566176171600602-0417-0820000959SZ首钢股份中航首钢绿能REIT374000-158-080-0800600690-0440-0134000088SZ盐田港红土盐田港REIT5070601000000001220095-0554-03721052HK越秀交通基建华夏越秀高速REIT448-110252541541058-0797-07780255001979SZ招商蛇口博时蛇口产园REIT1421-01451012511251133035304680827601186SH中国铁建国金中国铁建REIT769105-166-052-052047-05170066-0102000027SZ深圳能源鹏华深圳能源REIT595-100-214-645-645100-02470361-0101600848SH上海临港国君临港创新产业园REIT1202135-033084084197063900930100688296SH和达科技华夏和达高科REIT30145183116351635437060206020602数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日请务必阅读正文后的声明及说明1018TablePageTop策略专题报告图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现12151151411131051210119591085988浙商沪杭甬REIT浙江沪杭甬股价2华夏中国交建REIT中国交建数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现118107968574653华夏越秀高速REIT越秀交通基建股价2富国首创水务REIT首创环保股价5数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现22520451841614351231025862中航首钢绿能REIT首钢股份华安张江光大REIT张江高科股价100数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日请务必阅读正文后的声明及说明1118TablePageTop策略专题报告图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现45454435353325252215博时蛇口产园REIT招商蛇口股价5红土创新盐田港REIT盐田港股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现1291158117105610595493国金中国铁建REIT中国铁建鹏华深圳能源REIT深圳能源股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日图22国君临港REIT与上海临港股价表现图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现59454357415539533735513349314729国泰君安临港创新产业园REIT上海临港股价7华夏和达高科REIT和达科技股价7数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日注数据截止2023年1月14日请务必阅读正文后的声明及说明1218TablePageTop策略专题报告24本周REITs市场交易情况本周REITs交易活跃度降低周内交易金额为160亿279交易量为33亿份221日均换手率为13-01pct其中产业园区60亿16616亿份11219-03pct仓储物流18亿31404亿份3240400pct清洁能源07亿56201亿份5611002pct生态环保10亿22002亿份3771000pct高速公路52亿42406亿份4640901pct保租房13亿20505亿份18912-01pct图24本周各个板块REITs交易情况1200002511000010000020900008000070000156000050000104000030000052000010000000高速公路生态环保产业园区仓储物流清洁能源保租房本周交易金额上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日图25本周REITs交易情况3000070250006050200004015000301000020500010000本周交易金额万元上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月14日请务必阅读正文后的声明及说明1318TablePageTop策略专题报告25本周REITs估值情况本周中债估值收益率在157到818之间其中估值收益率较高的有平安广州广河REIT818华夏中国交建REIT817估值收益率较低的有华安张江光大园REIT241鹏华深圳能源REIT157PV乘数方面整体在080到144之间其中PV乘数较高的有鹏华深圳能源REIT144国君临港创新产业园REIT140PV乘数较低的有华夏中国交建REIT082平安广州广河REIT080表7本周REITs估值情况数据来源中国债券信息网wind东北证券注数据截止2023年1月14日3主要项目进展根据交易所公开信息目前有5只REITs处于审批及发行阶段包括2只新能源REITs1只产业园REIT1只仓储物流REIT和1只高速公路REIT表8本周REITs项目审批进展中金山高集团高速公路嘉实京东仓储物流封中信建投国家电投中航京能光伏封中金湖北科投光谷产名称封闭式基础设施证券投闭式基础设施证券投新能源封闭式基础闭式基础设施证业园封闭式基础设施资基金资基金设施证券投资基金券投资基金证券投资基金所处阶段已反馈审批通过已受理已受理已受理更新时间2022121320221226202212302022123020221230待基金管理人等回复监下一阶段待上市待监管反馈意见待监管反馈意见待监管反馈意见管反馈意见2023年1月30日2023年1月302023年1月30日之预计时间12月25日之前-之前日之前前请务必阅读正文后的声明及说明1418TablePageTop策略专题报告京能国际能源发国家电力投资集团展北京有限北京京东世纪贸易有有限公司国家电投湖北省科技投资集团主要原始权益人山东高速集团有限公司公司联合光伏限公司集团江苏电力有限有限公司常州投资集公司团有限公司基础设施项目类型高速公路仓储物流能源基础设施能源基础设施园区基础设施京东重庆电子商务基地项目中转配送中京能光伏项目心一期京东商城滨海北H1项目鄄菏高速项鄄菏高速具体包括榆林光光谷软件园互联网具体基础资产亚洲1号仓储华中总滨海北H2项目项目伏项目晶泰光项目部建设项目京东亚配套运维驿站项目伏项目洲一号廊坊经开物流园目标募集规模亿3136163875132912162元基金存续期19年46年44年20年30年类别特许经营类产权类特许经营类特许经营类产权类主要为仓库租赁物光伏电力销售产业园区物业租赁收入来源路桥收费业管理收入兼有部风力发电收入商品销售和服务物业管理产业增值分场地租赁收入业务嘉实基金管理有限公中信建投基金管理中航基金管理有中金基金管理有限公基金管理人中金基金管理有限公司司有限公司限公司司数据来源上交所网站深交所网站东北证券表9扩募REITs项目基本信息名称中金普洛斯REIT富国首创水务REIT华安张江光大REIT红土创新盐田REIT博时招商蛇口REIT所处阶段已反馈已反馈已反馈已受理已受理更新时间20221272022127202212720221272022127待基金管理人等回复监待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回复监管反馈下一阶段管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见意见2023年1月18日之2023年1月18日之2023年1月18日之预计时间2023年1月18日之前2023年1月18日之前前前前上海张江集团主要原始权益普洛斯中国控股有限公北京首创生态环保有限公司上海张江深圳市盐田港物流招商局光明科技园有限公司人司集团股份有限公司集成电路产业区开有限公司发有限公司基础设施项目仓储物流水务产业园区仓储物流产业园区类型污水处理特许经营招商局光明科技园科技企业加扩募资产三个仓储物流园区项目张润大厦世纪物流园PPP项目速器二期项目目标募集规模160410351637041438亿元至2047年9月29至2057年6月基金存续期50年40年50年日29日请务必阅读正文后的声明及说明1518TablePageTop策略专题报告类别产权类特许经营类产权类产权类产权类物业出租综合管租金收入物业费收入停车收入来源租金和管理费收入污水处理费收入房屋租赁理服务费位收入富国基金管理有限华安基金管理有限红土创新基金管理基金管理人中金基金管理有限公司博时基金管理有限公司公司公司有限公司数据来源募集说明书东北证券4投资建议本周REITs整体表现平稳下跌行情逐渐趋于稳定深圳提出推动REITs等投资产品纳入深港通互联互通投资标的扩大跨境金融资产转让试点品种和规模随着政策端支持力度不断加大增量资金布局可期各地REITs上市提速明显建议关注低估值REITs及优质资产新发扩容等投资机会5风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明1618TablePageTop策略专题报告研究团队简介吴胤翔TableIntroduction同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所执业证书编号S0550522030003喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122050029陈希瑞清华大学工学硕士曾就职于国开行从事基础设施业务现任东北证券房地产组研究人员研究主要覆盖基础设施公募REITs2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122060014重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协议转说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间让标的或三板做市指数针对做市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1718TablePageTop策略专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496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