研究报告全文：研究咨询部需求恢复低于预期PTA震荡回调国信期货PTA周报2023年2月12日研究咨询部1行情回顾目录2基本面分析CONTENTS3后市展望研究咨询部Part1第一部分行情回顾主力合约走势研究咨询部数据来源文华国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议4研究咨询部Part2第二部分基本面分析PTA装置负荷不高但投产预期下供应偏宽松关注检修力度研究咨询部截止2月10日PTA装置周均开工负荷为738周环比下降14东营联合另125万吨装置计划2月中旬试车恒力惠州250万吨装置计划2月试车但不排除延期可能图PTA开工负荷图PTA装置变化统计数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议6PTA社会库存继续累积但累库速度放缓研究咨询部卓创口径上周PTA社会库存2698万吨环比增加44万吨2月10日PTA工厂库存636天周环比下降005天注册仓单34586张周环比增加5330张图PTA社会库存万吨图PTA工厂库存天图注册仓单张数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议7江浙织机负荷显著提升关注新增订单情况研究咨询部截止2月10日江浙织机周均开工364周环比提升267华东样本织造企业坯布库存360天环比持平图织造行业开工图坯布库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议8下游聚酯工厂提负缓慢PTA现实需求改善有限研究咨询部截止2月10日下游聚酯工厂周均开工负荷为677周环比提升16图聚酯开工负荷图聚酯月度产能万吨数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议9终端需求抑制产销放量聚酯长丝延续累库研究咨询部图聚酯工厂产销图聚酯成品库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议10聚酯价格跟随原料回落企业动态盈利稳中走阔研究咨询部图聚酯工厂产销图聚酯成品库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议11PX市场震荡整理但投产及提负预期下PXN价差预期压缩研究咨询部图上游价格走势图上游裂解价差注恒力石化一条原225万吨装置于11月9日完成去瓶颈扩能至250万吨盛虹石化1200万吨装置11月实现稳定产出东营威联二期100万吨装置于11月29日产出合格品卓创口径下12月起PX总产能基数调整为3596万吨数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议12PTA成本重心下滑加工费中性偏低研究咨询部截止2月10日PTA周均生产成本5355元吨环比-71现货周均加工费约218元吨-51图PX及PTA现货图现货加工费季节性数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议13基差偏弱整理59跨期价差冲高回调研究咨询部图跨期基差图期现基差数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议14研究咨询部Part3第三部分后市展望后市展望研究咨询部结论及建议终端织造复工节奏较慢开工率提升低于预期原料采购需求跟进有限聚酯产销提负亦受限而PTA新产能逐步达产行业负荷相对偏高供应维持宽松状态社会库存延续累积短期市场供需延续偏弱后续行情关键在于终端订单改善情况成本端供给端扰动不断原油价格震荡回升PX延续偏强整理成本端仍有支撑但PXN估值偏高有压缩预期短期盘面延续震荡调整但在油价不大跌情况下市场下方空间将受限关注油价走势及检修情况建议依据成本滚动操作风险提示原油价格大涨检修力度超预期数据来源国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议16研究咨询部研究咨询部欢迎关注国信期货订阅号感谢观赏ThanksforYourTime分析师贺维从业资格号F3071451投资咨询号Z0011679电话0755-23510000-301706邮箱15098guosencomcn