研究报告全文：20230213申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价684202324015395国内涨跌-60-85150期涨跌幅-009-036098货市成交量6578011284764164场持仓量1523238234659898持仓量变化-2604-2007-7928上海金属网铜锌铅现现货价格682752319015200货涨跌25-170100市场升贴水350-170上期所库存24200910566950867伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价885400302600209100前日3个月收盘价900050314750211900涨跌-14650-12150-2800国涨跌幅-163-386-132外成交量1228778964202市最高899300313750212900场最低883800302100207550现货升贴水-28741725-975库存631002625022125库存变化-13754875-25跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月773768736利中国人民银行公布1月金融统计数据报告以及社会融资规模统计数据报告社融M2增速人民币新增贷款均高于预期据央行公布的数据显示初步统计2023年1月社会宏观信息融资规模增量为598万亿元比上年同期少1959亿元1月份人民币贷款增加49万亿元刷新单月历史新高同比多增9227亿元1月末广义货币M2余额27381万亿元同比增长126增速分别比上月末和上年同期高08个和28个百分点智利铜业委员会Cochilco近日发布的该国20222033年铜产量预测报告显示2025年智利铜产量将突破600万吨大关并于2033年升至658万吨产值将较2021年增长行业信息17但增幅低于此前几年预期其结果表明在新冠疫情期间该国许多对于未来十年重要的矿山项目并未取得进展此外报告修正智利铜产量峰值为2030年较此前预测时间推迟2年达714万吨较此前预期值减少铜周末夜盘铜价延续回落上期所库存增加给表明需求尚未回升预计今年全球供应大概率延续稳定预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年目前美元利率变化国内即将进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价中期可能区间波动建议关注美元现货需求状况下游开工库存等状况评论及策略锌周末夜盘锌价走低库存增加给价格带来压力周末LME库存增加4875吨至26万吨上期所增加146万吨至105万吨虽然欧洲天然气价格回落但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段国内库存季节性增加锌价中期可能宽幅波动建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改