主要的逻辑：
　　1）通用复苏预期强烈，顺周期有望带来业绩和估值双升，我们认为这是本次机床行业最主要的逻辑。
　　2）制造业升级，产业政策持续推动机床行业发展，解决卡脖子问题；
　　3）更新替代周期到来，下游机床需求有望增加。我国金属切削机床上一轮产量高峰在2011年，2011-2013年产量均在高位，此后产量持续下降，直至2021年回升，消费约1704亿元，同比增长22.6%。若以10年为周期预测，2023年正值更新替代周期，产量有望大幅提升；
　　4）新能源产业快速发展，从需求端带动机床行业；
　　5）人工成本逐年升高，推进生产自动化、人才高端化。
　　机床产业链长，核心部件依赖进口
　　1）铸件：机床铸件又可以称为大型铸件、床身、底座、工作台等，与机床精度关联极大，是整台机床的骨骼，是承受切削扭矩力和分散震动力的关键，是整机稳定性的基础。在材质方面，应有足够高的强度、良好的切削性、耐磨性与消震性、合理的硬度以及更小的应力变形。在机床各部分成本中，铸件的占比在35%-40%。总体对外依存度较低，主要是部分精密产品需要进口。
　　2）电子元器件：包括变压器、接触器、继电器、电阻器等，市场供应量相对充足，行业整体经营情况较景气，但核心技术比较缺乏，部分产品依赖进口。
　　3）机械配件：可以分为精密部件和功能部件，精密部件包括：主轴、轴承、滚珠丝杠，而功能部件包括回转工作台、机械手、刀库刀塔、齿轮箱等。机械配件保证了机床工作过程中移动的稳定性与精确性，国内机械配件供需基本平衡，国内大部分机械配件生产企业规模较小，市场竞争较为激烈。国内高端机械配件市场对外进口依赖度较高，部分精密部件长期依赖进口。
　　4）数控系统：其成本占比约为20%，低端产品供需基本平衡，中高端产品市场供需失衡，对进口依存度较高，2019年进口金额为40.15亿美元。
　　我国是机床大国，格局分散，进口替代&民营崛起是趋势
　　产业集中度低，竞争格局较为分散，企业规模较小，但行业优势企业正逐渐扩大市场份额，进口替代持续。国内机床在产品水平、加工精度、加工技术、制造技术、数控系统、可靠性、使用寿命与海外存在一定差距。随着近年来产业结构的调整，民营企业成为我国机床市场的中坚力量，迎来重大发展机遇。
　　受益标的：纽威数控、海天精工、科德数控、创世纪、华中数控、拓斯达、国盛智科、秦川机床、恒立液压等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、技术进步不及预期等。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告机床顺周期预期强烈于变革中求发展华西机械团队毛冠锦S11205230200012023年2月8日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明摘要主要的逻辑1通用复苏预期强烈顺周期有望带来业绩和估值双升我们认为这是本次机床行业最主要的逻辑2制造业升级产业政策持续推动机床行业发展解决卡脖子问题3更新替代周期到来下游机床需求有望增加我国金属切削机床上一轮产量高峰在2011年2011-2013年产量均在高位此后产量持续下降直至2021年回升消费约1704亿元同比增长226若以10年为周期预测2023年正值更新替代周期产量有望大幅提升4新能源产业快速发展从需求端带动机床行业5人工成本逐年升高推进生产自动化人才高端化机床产业链长核心部件依赖进口1铸件机床铸件又可以称为大型铸件床身底座工作台等与机床精度关联极大是整台机床的骨骼是承受切削扭矩力和分散震动力的关键是整机稳定性的基础在材质方面应有足够高的强度良好的切削性耐磨性与消震性合理的硬度以及更小的应力变形在机床各部分成本中铸件的占比在35-40总体对外依存度较低主要是部分精密产品需要进口2电子元器件包括变压器接触器继电器电阻器等市场供应量相对充足行业整体经营情况较景气但核心技术比较缺乏部分产品依赖进口3机械配件可以分为精密部件和功能部件精密部件包括主轴轴承滚珠丝杠而功能部件包括回转工作台机械手刀库刀塔齿轮箱等机械配件保证了机床工作过程中移动的稳定性与精确性国内机械配件供需基本平衡国内大部分机械配件生产企业规模较小市场竞争较为激烈国内高端机械配件市场对外进口依赖度较高部分精密部件长期依赖进口4数控系统其成本占比约为20低端产品供需基本平衡中高端产品市场供需失衡对进口依存度较高2019年进口金额为4015亿美元我国是机床大国格局分散进口替代民营崛起是趋势产业集中度低竞争格局较为分散企业规模较小但行业优势企业正逐渐扩大市场份额进口替代持续国内机床在产品水平加工精度加工技术制造技术数控系统可靠性使用寿命与海外存在一定差距随着近年来产业结构的调整民营企业成为我国机床市场的中坚力量迎来重大发展机遇受益标的纽威数控海天精工科德数控创世纪华中数控拓斯达国盛智科秦川机床恒立液压等风险提示宏观经济不及预期技术进步不及预期等2目录一机床行业有望迎来新一轮产销高峰二工业母机国之重器三机床发展历程及现状四部分受益标的五投资建议受益标的及风险提示3一机床行业有望迎来新一轮产销高峰11通用自动化行业复苏顺周期预期强烈美联储加息放缓国内疫情防控政策改变通用自动化行业有望复苏2022年受俄乌冲突美联储加息以及国内疫情反复的影响我国通用自动化行业经历较长时间下行周期距上一轮高点202103已过近2年而通用自动化行业的周期约为3-4年2023年通用自动化有望迎来下一轮增长随疫情防控政策改变制造业有望伴随整体经济迎来复苏制造业投资信心有望增强推进通用自动化复苏我国企业中长期贷款作为先导指标已经率先回升2022年8月以来企事业单位中长期贷款上升趋势明显8-12月分别同比增长4194111116和257企业中长期贷款增速加快融资明显改善经济运行持续稳定恢复机床行业易受宏观经济周期性波动的影响与通用自动化行业息息相关通用自动化行业主要包括工控工业机器人激光刀具叉车减速机注塑机数控机床工业气体和其他通用设备等金属切削机床产量与工业企业利润叉车销量工业机器人产量变化基本一致通用自动化的复苏使机床行业顺周期预期强烈图表我国金属切削机床产量工业企业利润叉车销量工业机器人产量变化180001300080003000-2000-70002008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09-12000产量工业机器人累计同比产量金属切削机床累计值工业企业利润总额累计同比销量叉车主要企业当月同比资料来源Wind中国投资咨询网华西证券研究所11制造业整体升级从中国制造到中国智造基础性和战略性地位突出是衡量国家工业发展水平的重要标志近些年我国制定的国家创新驱动发展战略纲要中国制造2025智能制造发展规划2016-2020年国民经济和社会发展十三五规划纲要和装备制造业调整和振兴规划等重要发展政策将高档数控机床列为重点发展的对象2021年12月十四五智能制造发展规划提出围绕关键工艺工业母机数字孪生工业智能等重点领域支持行业龙头企业联合高校科研院所和上下游企业建设一批制造业创新载体首批机床行业领域ETF获批复加速推动产业链成熟国产替代加速2022年9月18日华夏中证机床ETF国泰中证机床ETF获证监会批复是证监会落实国家重大发展战略服务实体经济的重要举措也反映了监管部门支持机床工业发展的导向华夏中证机床ETF国泰中证机床ETF均追踪中证机床指数于2022年5月9日由中证指数有限公司发布从沪深市场中选取50只业务涉及机床整机及数控系统主轴切削工具等关键零部件的设计制造和服务等领域的上市公司作为样本集中反映了我国机床产业攻坚克难实现工业自立自强的重大发展成果图表国家政策支持机床发展国务院国家创国标国务院加国务院国务院国务院中长期科国务院工信部高国务新驱动发展战略委国快转变经济十四促进产业技发展规划加快加快培育端装备制造院中纲要十三家智能发展方式五智能结构调整振兴装备制造业若和发展新业十二国制造五规划装备制造标推动产业结制造发展暂行规定干意见兴产业五规划2025制造业调整和振准建设构优化升级规划兴规划指南200520062007201020122015201620182021资料来源中商情报网中国证券报官方网站华西证券研究所12制造业整体升级从中国制造到中国智造制造业转型升级效果显著近年来我国制造业增加值从2012年的1698万亿元增加到2021年的314万亿元占全球比重从225提高到近30全球第一中国制造2025重点领域技术路线图对数控机床核心部件国产化提出了明确规划到2025年数控系统标准型智能型国内市场占有率分别达到8030主轴丝杆等中高档功能部件国内市场占有率达到80高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列高技术制造业固定资产投资增速快2018-2022年高技术制造业企业固定资产投资增速明显高于制造业整体推动机床行业升级转型国产数控机床逐步发展金属切削机床贸易逆差呈下降趋势近年来我国切削机床进口金额略大于出口金额就出口现状而言我国金属切削机床出口金额在2016-2021年整体表现为稳步增长趋势2021年出口金额为365亿美元主要为传统金属切削机床随着国产数控机床逐步发展进口量略降2021年我国进口金额为624亿美元贸易逆差由2016年的45亿美元下降至2021年的259亿美元图表中国制造业增加值图表中国固定资产投资完成额同比图表国金属切削机床进出口金额40100100305005020-501002016201720182019202020212018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-1002018-02进口金额亿美元出口金额亿美元2012201320142015201620172018201920202021固定资产投资完成额高技术制造业累计同比增加值万亿元固定资产投资完成额制造业累计同比贸易逆差亿美元资料来源中商情报网华经产业研究院华西证券研究所13更新替代周期到来下游机床需求有望增加图表中国金属切削机床年产量机床的使用寿命约为810年目前正值更新替代期机床设备使用寿命1008868周期分为新设备磨合期正常使用期状态维修期机床若使用时间过长或维修保养不当会导致精密度和稳定性大幅下降产品加工质量下降80我国金属切削机床上一轮产量高峰在2011年2011-2013年产量均在高60位此后产量持续下降直至2021年回升消费约1704亿元同比增长40226若以10年为周期预测2023年正值更新替代周期产量有望大幅提升200我国机床数控率化低制造业升级有望推动机床更新换代目前我国机床数控化率远低于日本德国和欧美地区制造业发达国家仅为45左右中国制造2025战略纲领中明确提出2025年中国的关键工序数控产量万台化率提升到64我国机床数控化率仍有广阔的提升空间航空航天医疗器械汽车零部件等均需要高端数控机床数控化率的提升需求较高图表2014-2018年不同档次数控机床国产化率因此也加快了存量机床的替换升级1008082758070数控机床国产化率低进口依赖度大有较高进口替代需求目前我国数656560控机床企业主要定位于中低端市场高端产品渗透率虽在提升但仍处于较556050低水平2021年中国机床工具行业总进口额1384亿美元同比增长45204其中金属加工机床进口额746亿美元同比增长254我国部40分高端数控机床依赖进口部分核心功能部件和高精度高可靠性配套件20566发展滞后高端数控系统高速大功率电主轴等关键技术仍然受制于人230有较大的进口替代需求20142015201620172018低档中档高档资料来源中国机床工具工业协会中商情报网华西证券研究所14瓦森纳协定对我国高端机床进口造成威胁瓦森纳协定对我国高端机床的进口造成限制存在卡脖子风险协定包含两份控制清单一份是军民两用商品和技术清单涵盖了先进材料材料处理电子器件计算机电信与信息安全传感与激光导航与航空电子仪器船舶与海事设备推进系统等9大类另一份是军品清单涵盖了各类武器弹药设备及作战平台等共22类中国在被禁运国家之列随着国际局势持续演变西方国家加强对华技术封锁部分高端五轴联动数控机床完全无法从国外进口导致国内重要企业的战略装备生产出现卡脖子的问题中美贸易摩擦进一步加大了我国高端机床的进口限制我国航空航天兵器船舶核电子等急需五轴联动数控机床的军工行业面临全面封锁数控化率不及制造业发达国家国家统计局数据显示2021年我国金属切削机床产量达6017万台同比增长371但数控化率低不到452018年日本机床数控化率接近90美国机床数控化率约80德国机床数控化率约75相比之下我国机床数控化率还有待提升图表瓦森纳协定对出口机床的精度限制图表我国数控金属切削机床产量及数控化率机床种类轴数行程长度单项定位重复性限制不得低于404324494501m09um402车削机床2354001m11um3473193763501m09um3027300三线性轴一旋转轴252231m11um25196419262501m09um20铣削机床15632001551m4m14um1504m6um10100三轴或四轴11um5501m11um000磨削机床2016201720182019202020211m1m4m14um产量万台左轴数控化率右轴4m6um资料来源瓦森纳协定百睿智库华经产业研究院华西证券研究所15新能源产业快速发展从需求端带动机床行业新能源产业迅速发展新能源汽车风电等产业领先全球2016年来我国新能源市场规模不断扩大产业化日益成熟2022年1-11月中国新能源汽车全球销量占比632021年中国风电装机总量达33831GW占世界总装机容量的4040新增装机容量占比达51我国新能源产业领先全球经近20年的新能源产业体系建设我国已经打造出基本完整高效的风电光伏和动力电池装备制造产业链有效推动了制造业转型从需求端带动机床行业快速发展汽车是机床产业链下游占比最大的行业传统汽车转型新能源趋势明显新能源汽车成为风口因品牌汽车在我国销量下降诸多传统汽车制造商纷纷开始研发新能源汽车根据中国汽车工业协会统计分析新能源汽车产量快速增长原因在于市场已从政策驱动转向市场拉动呈现出市场规模发展质量双提升的良好发展局面2022年全国汽车产量为270210万辆同比增长34新能源汽车产量达7058万辆同比增长100汽车产业产能的扩大直接带动数控机床的销量并且新能源汽车车体结构的变化也需要一定程度上对机床进行替换升级图表2016-2020年中国新能源市场规模统计图表2016-2022年中国新能源汽车产量及同比增速1000093358823907580020077058000150650360060001004004000502002000000-50201620172018201920202016201720182019202020212022市场规模亿元产量万辆左轴同比增长右轴资料来源Wind中商产业研究院华西证券研究所16人工成本逐年升高推进生产自动化人才高端化图表制造业人均工资及同比增长人口红利趋于消失促使我国劳动力成本持续上涨国家统计局公布的数据显示自2013年我国的人口红利趋于消失近年来呈现加速趋势劳1000002080000动力供给资源减少用工荒不断加剧劳动力成本上升2021年我国的15人均工资达到了92459元年相较于2010年增长了199在当今成本60000优势衰退的情况下加大了机床行业技术创新需求推进生产自动化1040000机床数控化自动化可显著提高生产效率推动无人化发展沈阳机床集520000团董事长关锡友在第六届中国数控机床展览会上表示以前类似的一台机床需要两个工人同时操作而新五类新镗床新CAK新HTC新立00加和新卧加产品一个工人可以操控10台机床在人工成本得到大幅减少的同时采用数控机床加工零件其效率是普通机床的近2倍且平均工资元左轴同比增长右轴在加工精度上生产环境安全性上都能得到有效提升图表制造业总人数及同比变化高端人才需求量上升近年来先进制造业中技术人员占比提升而生产人600030员的占比降低与发达国家的机床行业相比我国的差距不仅仅是在制造5000业上更体现在高端人才上随着机床企业产业结构逐步转型升级所需204000的高端人才急剧增加然而现有高端人才数量远远不能满足机床行业对高103000端人才的需求缺乏高端人才机床产品设计难以从理论和试验数据上得0到有效支撑大多依靠经验和跟随很难实现设计上的追赶超越目前2000-10我国制造业人才培养体系不够完善人才流失严重并且机床产业在经历1000较长时间的下滑期后大量高端人才流向其他行业因此高端人才流失0-20是国内机床行业不断发展的重大瓶颈之一总人数万人左轴同比变化右轴资料来源中国机床工具工业协会国家统计局Wind华西证券研究所二机床工业母机国之重器21机床简介即工业母机品类及用途众多机床指制造机器的机器在国民经济现代化的图表按中国机床工具工业协会的统计分类标准建设中起着重大作用又被称为工业母机名称图例主要包括根据国家制定的机床型号编制方法机床分为12类车床钻床镗床磨床齿轮加工机床螺纹加工机床铣床刨插床拉床特种加工机床锯床等机床金属切削机床车铣刨磨钻床等按照中国机床工具工业协会的统计分类标准分类机床总共分为金属切削机床包括车铣刨磨钻床加工中心等金属成形机床主要包括锻造机液压机机械压力机以及工具及附件锻造机液压机机械压力专用机床一种以标准的通用部件为基础配以金属成型机床机等少量按工件特定形状或加工工艺设计的专用部件组成的自动或半自动机床称为组合机床切削加工自动生产线对一种或几种零件的加工按工序先后安排一系列机床并配以自动上下料装置和机床与机床间的工件自动传递装置柔性制造系统由一组数字控制机床和其他自动工具及附件工作台防护罩吸盘等化工艺装备组成的用电子计算机控制可自动地加工有不同工序的工件能适应多品种生产资料来源中国机床工具工业协会捷众机器人官网华西证券研究所21机床简介即工业母机品类及用途众多由于机床运动形式刀具及工件类型的不同机床的构造和外形图表机床主要组成部分有很大区别归纳起来各种类型的机床有以下几个主要部分名称作用举例主传动部件进给传动部件工件安装装置刀具安装装置支带动工件旋转的车床主轴箱带动承件动力源实现机床主运动形成切刀具旋转的钻床或铣的主轴箱带主传动部件削速度消耗大部分动力动砂轮旋转的磨床砂轮架刨床的数控机床在上述基础上具有数控系统是控制机床动作的一组变速箱由电子电器和电机组成的系统构成有控制器人机界面伺服电机及其驱动器数位输入出界面等数控系统能按照零件加车床的进给箱和留板箱钻床和铣实现机床进给运动维持进给传动部件床的进给箱刨床的进给机构磨工程序的数值信息指令进行控制使机床完成工作运动并加工零切削加工连续进行件的一种控制系统是数控机床的核心功能部件之一数控系统床工作台的液压传动装置成本一般占机床成本的25-30国内大多企业部分或全部外车床的卡盘和尾座钻床镗床购依赖进口工件安装装置安装工件磨床的工作台外圆磨床的头架和图表关键零部件及耗材尾座车床刨床的刀架钻床立式铣刀具安装装置安装刀具床的主轴卧式铣床的刀杆轴磨床的砂轮架主轴等机床的基础部件用于支支承件承机床的其它零部件并保床身立柱底座横梁等证它们的相互位置精度普通机床通常采用三相异步电机动力源提供运动和动力数控机床的动力源采用直流或交流调速电机伺服电机和步进电机等资料来源国盛智科招股说明书华西证券研究所21机床简介金属切削机床金属切削机床使用最广泛数量最多金属切削机床是用切削磨削或特种加工方法加工各种金属工件使之获得所要求的几何形状尺寸精度和表面质量的机床加工中心多种加工方式和数控系统的机床被称为加工中心按照结构形式分为立式卧式龙门加工中心按照数控轴数量可分为三轴四轴和五轴加工中心其中五轴加工中心科技含量高精密度高主要用于生产航天航空设备精密医疗器械等产品随着中国制造业加速转型精密模具新能源航空航天轨道交通3D打印医疗器械等新兴产业迅速崛起其生产制造过程高度依赖数控机床等智能制造装备有望成为数控机床行业新的增长点有力推动适用于上述领域的高速高精高效高稳定性智能化多轴化复合化等金属切削数控机床的发展图表立式加工中心图表卧式加工中心图表龙门加工中心优先占地面积小结构简单价格低装夹方便调试优点加工零件时易排屑排水优点加工大型工件具有高刚性及精度稳定性的特程序容易应用范围广泛缺点不适合观察加工时不方便监视零件装夹和测量不方便点缺点不能加工太高的零件在加工型腔或者下凹的缺点占地面积大制造成本高价格昂贵加工时型面时切屑不容易被排严重时可能会损坏刀具破不方便监测坏已加工的表面资料来源科德数控招股说明书纽威数控官网山东大兴机床有限公司华西证券研究所21机床简介五轴加工中心五轴加工中心是一种科技含量高精密度高专门用于加工复杂曲面的加工中心五轴加工中心有xyz和旋转轴摆动轴五个轴擅长空间曲面加工异型加工镂空加工打孔斜孔斜切等五轴加工中心系统对一个国家的航空航天军事科研精密器械高精医疗设备等行业至关重要是解决叶轮叶片船用螺旋桨重型发电机转子汽轮机转子大型柴油机曲轴等加工的唯一手段减少加工时间提高加工精度一次性装夹可以加工五个面加工时不会发生干涉避免了多次装夹所带来的重复定位误差同时一次装夹提高了工作效率五轴复合型加工设备所代表的的工程集约式生产仅需前期的等待调试时间并随国内各类整机模拟软件的普及甚至只需要导入毛坯数据就可以完成编程也能够大大缩短前期准备减少设备投资成本车间占地以及车间数量五轴联动加工中心是复合加工机车床铣床立磨都可以包括进去目前立磨设备的价格昂贵通过成本核算可发现五轴的性价比高无需特殊的夹具可实现自动化五轴对夹具的依赖性低规则工件直接用三爪四爪卡盘即可夹持不规则工件使用一面两销即可同时五轴联动加工中心能够实现工厂的自动化少人化图表五轴加工中心结构图表五轴加工实况图资料来源众为星官网速加官网华西证券研究所22机床产业链参与者众多下游应用涉及整个制造业上游供应中游机床行业下游需求航空航天机翼机身尾翼等和发铸件工作台床身底座鞍座立动机零件等柱等工程机械变速箱挖掘臂车体金属切削机床数控车床数控冲发动机等电子元器件断路器接触器变压床数控铣床数控镗床数控钻床汽车行业整车部件发动机零器继电器等配件加工成型机床数控压力机数控剪板模具生产汽车覆盖件模具压铸模精密件主轴滚珠丝杠轴承等机数控折弯机数控弯管机具成型挤压模具等船只制造柴油机体功能部件回转工作台刀库机械特种加工机床电火花线切割机床电力工业发电设备输变电设备手齿轮箱等激光加工机床高压水切割机床火铁路机车制造业高铁机车车体车焰切割机床轴车轮等数控系统显示器伺服系统传感军工坦克装甲车辆弹炮引器等芯等产品3C电子主板面板等铸件数控系统电子元器件机床刀具华中数控东山精密科德数控华东数控广州数控国盛智科立讯精密海天精工纽威数控中钨高新海天精工通裕重工航康威视国盛智科秦川机床华锐精密科德数控日星铸业环旭电子亚威数控创世纪欧科亿汇川技术中洲特材上机数控沈阳机床埃斯顿资料来源前瞻产业研究院海天精工招股说明书科德数控招股说明书华西证券研究所221机床产业链上游供应铸件机床铸件又可以称为大型铸件床身底座工作台等与机床精度关联极大是整台机床的骨骼是承受切削扭矩力和分散震动力的关键是整机稳定性的基础在材质方面应有足够高的强度良好的切削性耐磨性与消震性合理的硬度以及更小的应力变形在机床各部分成本中铸件的占比在35-40总体对外依存度较低主要是部分精密产品需要进口电子元器件包括变压器接触器继电器电阻器等市场供应量相对充足行业整体经营情况较景气但核心技术比较缺乏部分产品依赖进口机械配件可以分为精密部件和功能部件精密部件包括主轴轴承滚珠丝杠而功能部件包括回转工作台机械手刀库刀塔齿轮箱等机械配件保证了机床工作过程中移动的稳定性与精确性国内机械配件供需基本平衡国内大部分机械配件生产企业规模较小市场竞争较为激烈国内高端机械配件市场对外进口依赖度较高部分精密部件长期依赖进口数控系统其成本占比约为20低端产品供需基本平衡中高端产品市场供需失衡对进口依存度较高2019年进口金额为4015亿美元图表数控系统结构图表数控系统成本分布5电气回路辅助装置5控制系统22传动系统13操作面板PLC主伺服单元主轴驱动装置结构件机床驱动系统20刀库刀塔等部件进给伺服单元35计算机数控进给驱动装其他输入输出装置装置置检测装置资料来源前瞻产业研究院沪东铸造官网华西证券研究所242机床产业链下游需求图表2020年-2021年中国数控金属切削机床下游行业图表2020年中国数控金属切削机床下游产业增长情况占比400035343129其他1030002727262622通用机械27181920003C电子17121291000530643工程机械4000模具7-1000航空航天5汽车30-13-12-200020202021数控金属切削机床的市场规模将进一步扩大2021年中国数控金属切削机床下游行业均呈正增长趋势汽车行业通用机械和3C电子是数控金属切削机床下游占比最大的三个部分数控金属切削机床的发展与其密切相关并且三者都有较强的增长趋势因此下游需求增长数控金属切削机床市场规模也会随之扩大资料来源MIRDATABANK华西证券研究所252机床产业链下游需求汽车行业汽车是机床最大的下游行业新能源汽车是汽车领域的主要增长引擎2021年新能源汽车销量同比增长158截至2022年11月份我国新能源汽车占世界份额的66新能源汽车的发展带动其上游汽车零配件厂商的需求量上升催生出新的机床需求3C电子行业近年来随着市场需求升级传统3C数码产品市场需求下降新兴3C数码产品成为了3C数码产品市场增长的重要驱动力整体来看3C数码产品市场仍存在较大发展空间高端化轻薄化精简化个性化是未来行业发展的主要趋势未来得益于5G技术的发展以及汽车智能化的拉动消费类电子以及汽车电子行业将会持续发展通用机械行业通用机械主要包括泵风机压缩机阀门气体分离设备分离机械真空设备等产品2021年机床国产化进程加快主轴刀具等零部件替代加速食品饮料电商物流医药等下游需求暴涨为包装机械行业带来高景气度图表2018-2022年中国汽车行业数控金图表2018-2022中国3C电子行业数控图表2018-2022年中国通用机械行业数切机床市场容量金切机床市场容量控金切机床市场容量25040150402004020020201502010015000100010050-2050-2050-200-400-400-4020182019202020212022E20182019202020212022E20182019202020212022E市场规模亿元左轴同比增速右轴市场规模亿元左轴同比增速右轴市场规模亿元左轴同比增速右轴资料来源MIRDATABANK华西证券研究所