板块逻辑：
　　近期需求恢复仍偏慢，支撑仍有待增强，但原油仍偏反弹，煤炭偏承压，化工估值端略显分化，整体评估略显支撑；供需驱动去看，短期需求仍疲软，偏高成品库存下，下游补库偏弱，需求复苏加快或到2月中旬后，且近期供应压力有增，部分产能即将兑现，供应压力仍施压盘面，反弹或不易。整体来看，近期跌势趋缓概率较大，估值支撑有增，需求逐步复苏，但真正反弹仍待需求配合。
　　甲醇：甲醇供需矛盾不大，关注煤价下行风险
　　尿素：供应持续恢复而需求释放缓慢，尿素上行谨慎
　　乙二醇：现货基差走强，期货逢低买入
　　PTA：期货宽幅震荡，短期逢低买入
　　短纤：期货宽幅震荡，现金流窄幅波动
　　PP：短期现实压力仍存，PP仍偏承压
　　塑料：成交好转叠加需求复苏预期，塑料渐企稳
　　苯乙烯：累库压力尚存，苯乙烯暂承压
　　PVC：需求环比改善，PVC下行压力减轻
　　沥青：沥青期价仍被高估
　　高硫燃油：土耳其地震或对高硫燃油带来供应端支撑
　　低硫燃油：低硫燃油裂解价差仍有回落空间
　　单边策略：短期仍谨慎调整，中期等待布局反弹机会
　　对冲策略：多L空PP或PVC，多高硫空沥青
　　风险因素：原油持续上行，复苏预期再增强

研究报告全文：2023-02-09中信期货研究化工策略日报估值和需求预期支撑渐增化工陆续企稳投资咨询业务资格证监许可2012669号报告要点报告要点中信期货商品指数中信期货能源化工指数近期需求恢复仍偏慢支撑仍有待增强但原油仍偏反弹煤炭偏承压化工240260估值端略显分化整体评估略显支撑供需驱动去看短期需求仍疲软偏高成220240220200品库存下下游补库偏弱需求复苏加快或到2月中旬后且近期供应压力有200180180增部分产能即将兑现供应压力仍施压盘面反弹或不易整体来看近期跌160160势趋缓概率较大估值支撑有增需求逐步复苏但真正反弹仍待需求配合摘要化工组研究团队研究员板块逻辑胡佳鹏近期需求恢复仍偏慢支撑仍有待增强但原油仍偏反弹煤炭偏承压化工估021-80401741值端略显分化整体评估略显支撑供需驱动去看短期需求仍疲软偏高成品库存hujiapengciticsfcom从业资格号F3039655下下游补库偏弱需求复苏加快或到2月中旬后且近期供应压力有增部分产能投资咨询号Z0013196即将兑现供应压力仍施压盘面反弹或不易整体来看近期跌势趋缓概率较大估值支撑有增需求逐步复苏但真正反弹仍待需求配合黄谦021-80401738huangqianciticsfcom从业资格号F3063512甲醇甲醇供需矛盾不大关注煤价下行风险投资咨询号Z0014611尿素供应持续恢复而需求释放缓慢尿素上行谨慎杨家明021-80401704乙二醇现货基差走强期货逢低买入yangjiamingciticsfcomPTA期货宽幅震荡短期逢低买入从业资格号F3046931投资咨询号Z0015448短纤期货宽幅震荡现金流窄幅波动PP短期现实压力仍存PP仍偏承压塑料成交好转叠加需求复苏预期塑料渐企稳苯乙烯累库压力尚存苯乙烯暂承压PVC需求环比改善PVC下行压力减轻沥青沥青期价仍被高估高硫燃油土耳其地震或对高硫燃油带来供应端支撑低硫燃油低硫燃油裂解价差仍有回落空间单边策略短期仍谨慎调整中期等待布局反弹机会对冲策略多L空PP或PVC多高硫空沥青风险因素原油持续上行复苏预期再增强重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货研究策略日报化工一行情观点图表1化工品行情观点及展望品种观点展望观点甲醇供需矛盾不大关注煤价下行风险12月8日甲醇太仓现货低端价2675-505港口基差3018环比走强甲醇2月下纸货低端2680-103月下纸货低端2675-5内地价格波动不大基差走强其中内蒙北22200内蒙南22400关中23600河北2470-5河南25250鲁北25400鲁南257020西南26050内蒙至山东运费在300-310环比下调产销区套利窗口打开CFR中国均价32750进口维持顺挂2装置动态四川玖源50万吨四川泸天化40万吨装置重启宝丰180万吨陕西长武60万吨四川达兴20万吨云天化26万吨内蒙古久泰200万吨河南鹤壁60万吨河南中新30万吨中原大化50万吨同煤广发60万吨等装置检修中伊朗Marjan165万吨装置重启美国17593万吨装置检修中印尼71万吨装置检修中挪威90万吨装置计划1月底检修逻辑2月8日甲醇主力震荡偏弱内地CTO部分外采本周工厂出货良好企业库存环比去库甲醇震荡待发订单继续增加港口本周到港增加库存小幅累库基差偏强运行估值方面港口煤炭高库存叠加低价进口货源冲击价格弱势下滑坑口重心同样下移煤制企业利润修复下游MTO亏损压力依然较大因此甲醇静态估值偏高后期产区复产煤矿增多用煤旺季进入尾声煤价仍然存在下行风险甲醇估值支撑预计转弱供需方面甲醇国产开工小幅回升而伊朗限气影响到港缩量有所体现后期国内部分装置计划重启叠加煤制企业成本压力缓解甲醇供应预期增量关注内地春检情况需求端宝丰因甲醇检修有外采需求但采购量有限下周将结束外采鲁西及中原乙烯暂无复产计划宁波富德中旬计划检修MTO需求弹性不足传统下游恢复仍偏缓慢集中回归预计要到2月中下旬整体而言甲醇现实端供需压力不大但供应逐步回归需求复苏仍有不确定性基本面有边际转弱可能且后期煤炭下跌预期仍存因此不排除甲醇价格继续向下操作策略单边偏震荡跨期5-9先正套后反套PP-3MA短期低位震荡中长期有修复预期风险因素上行风险宏观政策利多下行风险煤价大幅下行观点供应持续恢复而需求释放缓慢尿素上行谨慎12月8日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2700-10和27700主力05合约震荡偏弱山东基差31013环比走强2装置动态青海云天化塔石化宁夏石化联合化工预计本周陆续恢复生产其他部分前期停车气头企业本月有复产计划尿素整体产能利用率在7462逻辑2月8日尿素主力震荡偏弱今日国内尿素现货价格稳中有降上游主发前期订单为主新单成交清淡估值方面无烟煤高位回落尿素固定床利润修复明显静态估值偏高动态关注煤价是否有进一步下跌可能供需方面供应端尿素开工及库存处于同期高位气头企业陆尿素震荡续恢复尿素日产持续攀升供应维持宽裕关注山西环保限产对于装置负荷影响需求端农需进入旺季备肥需求有增量预期工业下游陆续复产复工复合肥高氮肥生产采购需求逐步提升但节后至农业返青肥实际用肥仍有较长时间因此备肥需求较为分散此外多数区域年期已提前进行储备导致节后采购增量并不明显叠加海外价格持续下跌出口窗口关闭出口支撑减弱港口部分货源开始回流内地整体而言供应稳步提升而需求释放缓慢的情况下尿素上行空间偏谨慎但需求旺季托底以及高基差支撑下尿素深跌可能性亦不大整体思路偏震荡操作策略单边偏震荡跨期5-9价差逢低偏正套风险因素上行风险供应大幅缩量宏观政策利多下行风险煤价大跌需求不及预期220中信期货研究策略日报化工乙二醇现货基差走强期货逢低买入12月8日乙二醇外盘价格报513-3美元吨内盘现货价格降至4095-20元吨内外盘价差收在-132元吨乙二醇期货5月合约降至4192元吨乙二醇现货对5月合约基差收在-93元吨与前一交易日持平2到港预报2月6日至2月12日张家港到货数量约为42万吨太仓码头到货数量约为64万吨宁波到货数量约为15万吨上海到船数量约为19万吨主港计划到货总数为140万吨3港口发货量2月7日张家港某主流库区MEG发货量5300吨附近太仓两主流库区MEG发MEG货量在9100吨附近观望4截至2月3日国内乙二醇综合开工率在626较前一期提升177个百分点其中煤制乙二醇开工率在5674较前一期提升055个百分点逻辑乙二醇需求逐渐修复期货逢低轻仓介入需求方面聚酯复工复产加快预计聚酯开工率周内将提升至75以上供应方面乙二醇产量总体维持偏高水平弱需求下阶段性乙二醇库存将有明显累积港口方面前一周乙二醇港口库存有所回落本周到港量维持偏低水平现货基差受益反弹操作策略乙二醇期货逢低买入风险因素原油煤炭价格高位回落风险PTA期货宽幅震荡短期逢低买入12月8日PXCFR中国台湾报价上调至10512美元吨PTA现货价格下调至5625-5元吨PTA现货加工费下滑至245-10元吨PTA现货对5月合约基差收在-40元吨与前一交易日持平22月8日涤纶长丝价格总体稳定其中半光POY150D48FDTY150D48F半光FDY150D96F分别在7545元吨8825元吨以及8250-10元吨3江浙涤丝产销偏弱至下午3点半附近平均估算在4成偏下江浙几家工厂产销在1205020204050352015601003010080405050PTA观望3010000850154装置动态华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修预计15天附近逸盛新材料720万吨PTA装置提负中逻辑PTA价格震荡加工费维持低位基差维持偏弱状态基本面方面PTA供应及现货流通货源有所扩张现货基差的走弱或反应偏弱的需求以及供应商出货的增加同期聚酯停检装置在逐渐回归往后提升速度或有所加快聚酯开工率的提升也会改善原料的需求操作策略PTA期货短期观望风险因素PX价格高位连续下跌风险320中信期货研究策略日报化工短纤期货宽幅震荡现金流窄幅波动12月8日14D直纺涤纶短纤现货价格报7310与前一交易日持平短纤现货现金流上升至22911元吨短纤期货4月合约收在7288-62元吨短纤期货4月合约现金流降至189元吨短纤现货基差上升至22元吨2直纺涤短产销回落江浙好于福建平均产销44部分工厂产销100505020103050100103截至2月3日直纺短纤开工率提升至689较前一期上升近8个百分点纯涤纱开工率短纤上升至4成附近观望4库存方面短纤工厂14D实物库存在258天权益库存在13天附近纱厂原料库存在198天附近纱厂成品库存天数在15天逻辑短纤期货相对走弱一是短纤期货弱于原料端期货现金流继续走弱二是短纤期货弱于现货基差有所走强基本面来看受停检装置复产影响市场预期在2月中旬短纤开工率或升至8成附近下游纱厂节前原料库存多有增加原料备货或相对谨慎操作策略短纤期货相对走弱短期观望风险因素聚酯原料下行风险观点累库压力尚存苯乙烯暂承压1华东苯乙烯现货价格83200元吨EB03基差-6420元吨2华东纯苯价格688060元吨中石化乙烯价格72000元吨东北亚乙烯美金前一日8610元吨苯乙烯非一体化现金流生产成本819947元吨现金流利润121-47元吨3华东PS价格88500元吨PS现金流利润2800元吨EPS价格94000元吨EPS现金流利润7630元吨ABS价格112000元吨ABS现金流利润8080苯乙烯震荡元吨逻辑昨日苯乙烯表现震荡压力来自短期库存偏高且纯苯支撑不强向上推动为需求环比改善库存压力将缓解中期苯乙烯供需格局渐改善估值仍存修复驱动表现为大型装置检修落地部分装置检修暂不确定存量供应弹性有限节后下游逐步复工复产观察下游复苏进程若恢复至同期正常水平苯乙烯中旬去库概率较高操作策略03短期偏承压关注做多机会风险因素原油下行宏观情绪转弱420中信期货研究策略日报化工观点成交好转叠加需求复苏预期塑料渐企稳12月8日LLDPE现货主流低端价暂稳至81000元吨L2305合约基差走弱至-68-9元吨现货偏稳但盘面有所反弹基差小幅走弱22月7日线性CFR中国1030美元吨0FOB中东1015美元吨0CFR东南亚1050美元吨0FAS休斯顿995美元吨0FD西北欧1160美元吨0外盘偏稳逻辑2月8日塑料主力期货短期企稳反弹短期利多有所增加但主承压逻辑仍在短期承压主要还是现实压力中游社会库存压力以及下游的产品库存压力仍有待需求复苏去消化是近LLDPE震荡期的主要来源但持续的价格下跌后叠加下游需求逐步启动现货成交开始出现好转叠加原油反弹利多是边际增加目前处于承压到逐步支撑的一个过渡周期价格可能底部震荡甚至偏反弹当然考虑到2-3月供需同增当然3月两会可能会带来预期支撑再起但需求现实恢复持续性及力度仍存不确定性叠加新产能投放兑现中期反弹驱动也或相对谨慎认为不过度乐观策略推荐短期谨慎承压中期可回调买入多L空PP风险因素原油持续反弹需求复苏超预期观点短期现实压力仍存PP仍偏承压12月8日华东拉丝主流成交价小幅回落至7770元吨-10PP2305合约基差-1017元吨现货跌势趋缓盘面也偏弱基差小幅修复22月7日PP拉丝CFR远东965美元吨0FOB中东950美元吨0CFR东南亚1105美元吨0FAS休斯顿1280美元吨0FD西北欧1200美元吨5外盘偏震荡逻辑2月8日PP期货价格仍偏承压但跌势开始减缓符合我们预期逻辑跟PE类似但现实及预期压力要大于PE尽管估值支撑强于PE但表现仍相对偏弱PP现实压力大主要体现在PP中游和下游产品高库存压力上比如BOPP产品库存就同期非常高的水平且带来了部分BOPP震荡偏弱工厂有减产预期另外就是PP的产能预期明显大于PE当然短期需求回升支撑也在边际增强且成交也是在好转的利多有所增加但力度还需增加另外虽然估值支撑较强但更多是抗跌逻辑限制价格下跌空间无法支撑价格反弹因此PP近期可能仍是个弱企稳的过程持续反弹仍需要需求支撑的进一步增强中期反弹应该不会缺席只是考虑到2-3月供应弹性仍较大且需求旺季不排除预期差以及后劲不足可能反弹空间可能也会受限策略推荐短期谨慎承压中期逐步回调买入MTO利润存修复预期风险因素原油持续反弹需求复苏超预期观点需求环比改善PVC下行压力减轻1华东电石法基准价6220-30元吨05合约基差6-25元吨2山东电石接货价41300元吨陕西接货价37400元吨内蒙乌海主产区35750元吨3山东32碱10200元吨氯碱综合利润-444-30元吨逻辑昨日PVC表现震荡上下驱动暂不足PVC估值偏低下游开工环比改善以及投机情绪偏强对盘面形成一定支撑筑底反弹仍需实际需求明显恢复或预期重回乐观中期角度终端需PVC震荡求弹性快速释放可能性不大累库格局无法逆转PVC以反弹偏空对待空间上考虑氯碱综合成本电石偏弱烧碱略弱中期氯碱综合成本或下移长期角度需求复苏斜率尚不确定PVC震荡格局或延续操作策略05观望风险因素利多风险预期偏强出口放量利空风险宏观情绪转弱社库重回累积520中信期货研究策略日报化工沥青沥青期价仍被高估12月8日沥青主力期货收于3836元吨当日现货华东东北和山东沥青现货405039003740元吨00022月8日隆众显示沥青炼厂整体开工率312环比86同比62炼厂库存967万吨环比3同比-31社会库存823万吨环比10同比-31逻辑2023年处于十四五第三年基建地产企稳复苏相对确定但相关条件均较难达到2020沥青观望年增速水平意味着沥青需求增速较难达到当年水平沥青价格暴跌对需求增速提升效果显著当前沥青期货价格估值已全面接近或超过2020年水平目前沥青裂解价差中等偏上沥青与高硫燃油价差高位沥青与低硫燃油价差高位沥青与沥青混凝土价差高位沥青与螺纹钢价差高位绝对价格高于2020年同期估值反映强基建预期全面接近或超过2020年水平估值溢价较高操作策略多高硫空沥青风险因素下行风险沥青供应大降高硫燃油土耳其地震或对高硫燃油带来供应端支撑12月8日高硫燃油主力收于2685元吨当日仓单53540吨22月7日舟山高硫船燃价格415美元吨新加坡高硫380贴水072美元吨逻辑土耳其地震对高硫燃油物流带来扰动俄罗斯-土耳其燃料油供应30-40万吨月高硫燃油裂解价差受支撑随着欧美对俄罗斯石油制品制裁生效高硫燃油的地缘物流甚至俄罗斯燃高硫燃油观望料油产量下降预期带来的支撑有望出现但二月俄罗斯-亚洲燃料油发货并无明显下降等待三月物流减少近期重油贴水持续走强需求端高硫燃油加工经济性高位美国炼厂进料中东大炼化炼厂进料中国稀释沥青需求均将处于高位高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势操作策略多高硫空沥青风险因素下行风险原油大涨低硫燃油低硫燃油裂解价差仍有回落空间12月8日低硫燃油主力收于4148元吨仓单7350吨22月7日舟山VLSFO价格620美元吨逻辑海外汽柴油裂解价差均回落低硫燃油裂解价差持续回落美国成品油持续累库存汽油低硫燃油需求走弱施压裂解价差尽管2月5日对俄制裁生效柴油供应偏紧但裂解价差回落或反映前期观望柴油裂解价差高位反映制裁预期制裁生效预期兑现柴油供应缺口不及预期中长期低硫燃油供应压力仍在低硫燃油裂解价差反弹后仍将下跌操作策略多高硫空低硫风险因素下行风险低硫燃油供应不足620中信期货研究策略日报化工二品种数据监测一化工日度指标监测表1化工品跨期价差品种价差及基差一级指最新变化二级指标单位一级指标二级指标最新值变化值单位标值值1-5月-46-22PTA137PTA5-9月6620乙二醇-9789-1月-202短纤22621-5月15611LLDPE-68-9MEG5-9月-89-2主力基差PP-1017元吨9-1月-67-9PVC6-251-5月8232甲醇3018PF5-9月-2232苯乙烯-64209-1月-60-64尿素310131-5月-50-19LLDPE5-9月3219-1月18181月PP-3MA-3574跨期价1-5月2913元吨5月PP-3MA-6452差PP5-9月1-29月PP-3MA91549-1月-30-111月P-L-21861-5月-13-105月P-L-297-26PVC5-9月-3009月P-L-266-23跨品种价差元吨9-1月43101月TA-EG1230-471-5月0-35月TA-EG1432-14甲醇5-9月5209月TA-EG1277-369-1月-5231月PF-TA-EG115438苯乙烯EB12-1-28-225月PF-TA-EG1085-91-5月-19569月PF-TA-EG1134-24尿素5-9月153-59-1月42-1资料来源中信期货研究所720中信期货研究策略日报化工二化工基差及价差监测1甲醇图1MA现货价格图2MA主力基差MA现货MA主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年50004004000200300002000-2001000-4000-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图3MA月间价差1月-5月图4MA月间价差5月-9月MA1-5价差MA5-9价差MA2001-MA2005MA2101-MA2105MA2005-MA2009MA2105-MA2109MA2201-MA2205MA2301-MA2305MA2205-MA2209MA2305-MA230960030020040010020000-100-200-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图5MA月间价差9月-1月图6MA仓单MA9-1价差MA仓单包括预报MA1909-MA2001MA2009-MA21012019年2020年2021年MA2109-MA2201MA2209-MA23012022年2023年5040000030000-50-10020000-15010000-200-25002月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所820中信期货研究策略日报化工2LLDPE图7LLDPE现货价格图8LLDPE主力基差LLDPE现货L主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120001000100005008000600004000-50020000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图9LLDPE月间价差1月-5月图10LLDPE月间价差5月-9月L1-5价差L5-9价差L2001-L2005L2101-L2105L2005-L2009L2105-L2109L2201-L2205L2301-L2305L2205-L2209L2305-L230960040040030020020010000-200-100-400-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图11LLDPE月间价差9月-1月图12LLDPE仓单L9-1价差L仓单L1909-L2001L2009-L21012019年2020年2021年L2109-L2201L2209-L23012022年2023年30080002006000100400002000-100-20002月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所920中信期货研究策略日报化工3PP图13PP现货价格图14PP主力基差PP现货PP主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120002000100001500800010006000500400002000-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图15PP月间价差1月-5月图16PP月间价差5月-9月PP1-5价差PP5-9价差PP2001-PP2005PP2101-PP2105PP2005-PP2009PP2105-PP2109PP2201-PP2205PP2301-PP2305PP2205-PP2209PP2305-PP23096001500500400100030050020010000-100-5006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图17PP月间价差9月-1月图18PP仓单PP9-1价差PP仓单PP1909-PP2001PP2009-PP21012019年2020年2021年PP2109-PP2201PP2209-PP23012022年2023年800800060060004004000200200000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1020中信期货研究策略日报化工4PVC图19PVC现货价格图20PVC主力基差PVC现货V主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年200002000150015000100010000500500000-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图21PVC月间价差1月-5月图22PVC月间价差5月-9月V1-5价差V5-9价差V2001-V2005V2101-V2105V2005-V2009V2105-V2109V2201-V2205V2301-V2305V2205-V2209V2305-V23091500800600100040050020000-500-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图23PVC月间价差9月-1月图24PVC仓单V9-1价差V仓单V1909-V2001V2009-V21012019年2020年2021年V2109-V2201V2209-V23012022年2023年600200005001500040030010000200500010000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1120中信期货研究策略日报化工5PF图25PF现货价格图26PF主力基差PF现货PF主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年100001500800010006000500400002000-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究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