棉花：震荡偏弱
　　据USDA1月月报，新年度全球棉花消费继续下调，期末库存小幅增加，压制美棉走势。
　　棉花一直走宏观，走预期疫情放开国内经济复苏的行情，但是到了3月份以后，就从预期到现实了，目前看消费订单很少，市场并不乐观，产业等待终端消费验证，目前大宗商品整体在出现回调，棉花从炒预期变为现实，预计回调风险较大。操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议适当减持前期多单。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-2-8简要观点棉花震荡偏弱据USDA1月月报新年度全球棉花消费继续下调期末库存小幅增加压制美公司资质棉走势长江期货股份有限公司投资咨询业棉花一直走宏观走预期疫情放开国内经济复苏的行情但是到了3月份以后就从预期到现实了目前看消费订单很少市场并不乐观产业等待终端消费验务资格鄂证监期货字20141号证目前大宗商品整体在出现回调棉花从炒预期变为现实预计回调风险较大操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉纺团队棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议适当减持前期多单PTA震荡偏强研究员中国需求前景依然被市场看好伊拉克1月原油产量低于预期且土耳其强震引发短线供应担忧国际油价强劲反弹洪润霞成本PXCFR中国价格收1050美元吨PTA加工区间参考23725元吨供需PTA开工负荷7651稳定下游聚酯负荷提升至7416上升咨询电话027-65261575036从业编号F0260331总结供需偏弱之下成本端成为主要交易逻辑隔夜原油大幅上涨支撑PTA价格反弹投资咨询编号Z0017099乙二醇震荡运行黄尚海需求端表现不佳产销持续低迷港口有持续累积预期然节后需求复苏预期乐观商品整体表现偏强短期国内乙二醇市场维持震荡格局咨询电话027-65261573短纤震荡偏强从业编号F0270997需求持续好转受原油反弹影响预计近日短纤价格震荡偏强白糖震荡偏强投资咨询编号Z0002826内外高价差逐步开启缩小之旅原糖市场依然偏紧国内消费稳健预期白糖维持强势研究助理纸浆高位震荡因为进口和库存数据依然偏低虽然远期供应宽松有预期但短期依然难跌维钟舟持高位震荡可能性较大咨询电话027-65261353苹果震荡偏弱从业编号F3059360据统计截止到2023年2月2日全国冷库目前存储量约为73950万吨冷库去库存率为1562两周20230119-0201共计出货量2739万吨顾振翔产区方面栖霞产区库内交易尚可冷库包装发货客商有所增加部分货源成交咨询电话027-65261576价格偏硬上浮当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右洛川产区随着客商倒库炒货行情有所升温当前库存纸袋富士果农货70从业编号F3033495起步半商品价格在380-400元斤销区方面富士苹果批发市场整体走货一般节后交易氛围清淡总体来说西北产区拿货客商有所增加且多数以挑拣果农好货以及性价比高的小级别货源采购为主成交价格稳硬一般货走货不快山东产区受炒货客商影响局部产区成交价格区间内略有上浮目前终端消费暂无明显好转客商再次19大量补库的动力不足叠加本年度库存量已高于去年同期或不利于后期去库后期面临较大的销售压力短中期需重点关注苹果去库及市场消费情况29宏观重点信息习近平在学习贯彻党的二十大精神研讨班开班式上发表重要讲话强调正确理解和大力推进中国式现代化李克强主持召开各界人士基层代表座谈会创新政策实施方式直面市场主体需求发力鲍威尔就业报告后首次讲话通胀开始下降就业强劲环境必须进一步加息又有美联储高官放鹰今年票委警告称美国非农数据表明还要继续加息美国2022年贸易逆差创历史新高对华商品逆差史上次高各品种基本面信息跟踪棉花12月7日中国棉花价格指数CCIndex价格15931元吨较上个交易日下调33元吨2月7日棉纱指数CYIndexC32S价格为23750元吨较上个交易日持平22023年1月正逢春节假期随着下游企业陆续放假采购需求逐渐减少再加上大部分运输公司也进入假期节奏1月出疆棉发运总量出现明显下滑其中公路发运量降幅高于铁路且总量低于铁路596万吨公路方面因月内适逢春节假期企业陆续开始放假整体运输需求下降出疆棉公路运价环比有所下跌奎屯运至山东省平均运价766元吨较12月均价下跌124元吨奎屯运至河南省平均运价733元吨较12月均价下跌112元吨库尔勒运至山东省平均运价747元吨较12月均价下跌148元吨库尔勒运至河南省平均运价693元吨较12月均价下跌158元吨注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考铁路方面2023年1月份仍执行11月3日发布调整南疆各发站铁路运费棉花价差系数60吨车皮原优惠25现在执行下浮1770吨车皮原优惠35现在执行下浮30北疆地区仍执行9月份下浮标准3据埃及棉花仲裁检验总局CATGO发布的供需预测202223年度埃及棉花总产预期为11万吨较USDA平衡表中给出的9万吨高182从不同品种来看长绒棉产量在104万吨及超长绒棉5943吨占比分别在942与54需求端来看截至1月29日埃及国内消费量在8752吨签约出口量49万吨出口装运量26万吨装运进度过半截至同期未签约量为63万吨占本年度总供应量的524PTA1PTA现货价格收跌25至5770元吨现货均基差收跌3至2305-18PX收1082美元吨PTA加工区间参考25491元吨2PTA装置方面BP3故障短停新材料负荷稍降PTA整体开工下滑至7468聚酯开工提升至693339乙二醇1供应端一体化5317525煤化工51795379总开工5267331下游聚酯开工提升至69332截至1月30日华东主港地区MEG港口库存总量10659吨较上一统计周期增加157万吨节后下游恢复缓慢港口发货较少华东主港库存持续增长短纤1涤纶短纤现货价格跌50到7470元吨工厂供应压力稍有增加叠加下游依旧处于复工阶段消息面支撑转弱多因素拖累写市场价格稍有回调具体价格来看江苏市场跌55至7470自提福建市场稳于7600送到山东市场稳于7600送到河北市场稳于7600送到浙江市场跌30至7590送到川渝西南市场涨100至7800送到单位元吨2PTA现货价格跌25至5770MEG涨21至4361折合聚合成本跌14至6394涤纶短纤基准价跌50至7470现货加费空间跌36至1076单位元吨白糖1据欧亚糖业协会公布的数据显示202223榨季截至2023年1月9日欧亚经济联盟国家生产的甜菜糖总量超过了600万吨比去年增长6202223榨季欧亚经济联盟国家甜菜糖产量预测保持不变为680至690万吨2全印度糖贸易商协会AISTA预测202223榨季印度的食糖产量为3450万吨这一预测低于印度糖厂协会ISMA此前预测的3650万吨AISTA表示其预测考虑了榨季初期的降雨过多的状况由于产量的下调AISTA预计本榨季印度出口量将降至700万吨低于ISMA此前预估的800万吨纸浆1智利海关公布2022年12月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆1438万吨阔叶浆568万吨本色浆264万吨2据Europulp数据显示11月欧洲港口总库存较10月提升133较去年同期提升1297其中11月除法国瑞士以及西班牙港口库存环比下滑外荷兰比利时英国德国以及意大利港口库存环比均有提升苹果1据统计截止到2023年2月2日全国冷库目前存储量约为73950万吨冷库去库存率为1562两周20230119-0201共计出货量2739万吨492现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在280-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤统货300-320元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货风险提示89本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99