策略摘要
　　谨慎观望。伊朗前期限气检修，已传导至进口到港逐步下滑，但下游MTO开工仍未完全恢复，甲醇2月预期季节性累库节奏。亦要同时关注年后下游需求回升预期的兑现情况，若下游恢复不及预期，则PP及EG价格将限制甲醇的上涨幅度。

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-2-8西北周初指导价略有调降关注下游需求恢复研究院能源化工组策略摘要研究员谨慎观望伊朗前期限气检修已传导至进口到港逐步下滑但下游MTO开工仍未完潘翔全恢复甲醇2月预期季节性累库节奏亦要同时关注年后下游需求回升预期的兑现0755-82767160情况若下游恢复不及预期则PP及EG价格将限制甲醇的上涨幅度panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188市场分析梁宗泰020-83901031甲醇太仓现货基差至0525基差维稳西北周初指导价略有调降liangzongtaihtfccom国内总体开工不高稍有改善主要煤头部分装置延期重启气头则在陆续重启中从业资格号F3056198装置方面同煤广发检修延期到2月12日中原大化鹤壁煤化河南中新检修延期投资咨询号Z0015616到2月28日久泰200万吨重启待定暂时预估2月7日重启久泰100万吨1月陈莉31日停车预计近期恢复晋煤华昱已于2月7号开始停车检修四川泸天化40万020-83901030吨年天然气制甲醇1月28日已重启日产1000吨左右clhtfccom海外开工节后数据修正近期维持低位开工后续有部分检修计划待兑现伊朗FPC从业资格号F0233775继续因天然气供应停车马来西亚石油共计236万吨年甲醇装置稳定运行其1月下投资咨询号Z0000421旬的检修计划已暂时取消1月28日北美Natgasoline175万吨年甲醇装置因故停康远宁车重启时间尚不确定伊朗sabalan165万吨年甲醇装置目前停车状态有重启预0755-23991175期印尼Kaltim72万吨年甲醇装置目前停车计划明后天恢复挪威statoil2月份检kangyuanninghtfccom修计划暂未兑现从业资格号F3049404投资咨询号Z0015842整体来看伊朗甲醇装置重启进度慢于季节性中国2-3月进口预期维持低位内地投资咨询业务资格非一体化开工方面煤头短期开工低位但低点已过供应逐步回升下游MTO开工证监许可20111289号未见进一步提升斯尔邦盛虹南京诚志一期鲁西仍复工待定2月份宁波富德或有检修计划待跟踪2月预期持续季节性累库主要累库在内地港口压力不大策略谨慎观望伊朗前期限气检修已传导至进口到港逐步下滑但下游MTO开工仍未完全恢复甲醇2月预期季节性累库节奏亦要同时关注年后下游需求回升预期的兑现情况若下游恢复不及预期则PP及EG价格将限制甲醇的上涨幅度风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨202328目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨202328甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动202327202326MA01合约-1126712682MA05合约-926682677MA09合约-1526162631太仓-926932702太仓基差元吨02525CFR中国美元吨-4298302华东进口利润元吨不含加点19253234鲁南基差元吨19152133河北基差元吨94233内蒙基差元吨-66152218河南基差元吨9122113广东基差元吨143723内蒙北线-7522202295内蒙南线-2022402260陕北2322182195陕西关中1023902380河北024502450山西3523602325河南025902590鲁南1026202610东营5025402490浙江-1027552765川渝-2526352660广东527052700福建-1026902700常州-527352740华东PP元吨1577907775华东乙二醇元吨041254125华东甲醇制PP毛利元吨44-1200-1244华东甲醇制EG毛利元吨18-2193-2210华东MTO利润PPEG型29吨甲醇38-2242-2280山东甲醛元吨012051205山东甲醛利润元吨-5-124-120甲醇仓单万吨007272甲醇沿海仓单万吨007272甲醇内地仓单万吨000909资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨202328甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨太仓基差近月MA1-MA5MA5-MA9MA9-MA1甲醇主力期货合约45035003503300310025029001502700502500-502300-1502100-2501900202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨鲁南基差近月河北基差近月内蒙基差近月河南基差近月太仓基差近月广东基差近月6005004003002001000-100-200202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨202328图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨202320222021202320222021300年年年900年年年2007001005000300-100100-200-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年1100900900700700500500300300100100-100-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨2023202220212023202220211500年年年2000年年年100010000500-1000-20000-3000-500-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨202328图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年800140120600100400806020040020-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨1602023年2022年2021年2002023年2022年2021年1401201501008010060405020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年14010012090100808060704060200501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨202328图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年60855580507545704065353060255520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨202320222021300年年年2001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年300300200100-100100-3000-500-100-700-200-900-300-11001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨202328图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2004003000200-2001000-400-100-600-200-300-800-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年20040010020000-100-200-200-400-300-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨202328免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司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