1.核心逻辑：宏观，周二晚美联储主席鲍威尔讲话提到“通胀回落进场已经开始、但只是处于开始阶段”，暗示美联储加息周期可能仍将维持相当一段时间。基本面，供应，云南电解铝再传限电减产风险，具体情况仍有待落地；美国近期可能对俄铝征收200%的进口关税，俄铝转而大量出口至中国的概率增加；需求，铝下游企业预计在元宵节后将陆续开工，2月消费环比将有所改善。库存，2月6日SMM国内电解铝社会库存累库9.6万吨至114.3万吨；SHFE铝仓单增加2374吨至163422吨；LME库存去库2000吨至390200吨。沪铝价格仍在万九附近震荡。
　　2.操作建议：日内压力位：19500、19200，日内支撑位：19000、18800，区间择机多空
　　3.风险因素：国内复苏不及预期、俄铝因美关税而大量进入中国
　　4.背景分析：
　　外盘市场：2月7日LME铝开盘2547.5美元，收盘2534.5美元，较上个交易日收盘价2544美元下跌9.5美元，跌幅0.37%。
　　现货市场：2月7日上海现货报价19000元/吨，对合约AL2302贴水60元，较上个交易日上涨10元/吨；沪锡（上海-无锡）价差为5元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为130/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-10元/吨

研究报告全文：东海研投资咨询业务资格究证监许可20111771号产业链2023年2月8日TableTitle日宏观走势晦暗不明期价维持震荡报有色金属产业链日报tablemain有分析师沪铝宏观走势晦暗不明期价维持震荡色贾利军金1核心逻辑宏观周二晚美联储主席鲍威尔讲话提到通胀回落进场已经开始但只从业资格证号F0256916属是处于开始阶段暗示美联储加息周期可能仍将维持相当一段时间基本面供应云南投资咨询证号Z0000671电解铝再传限电减产风险具体情况仍有待落地美国近期可能对俄铝征收200的进口关电话021-68757181税俄铝转而大量出口至中国的概率增加需求铝下游企业预计在元宵节后将陆续开工2邮箱jialjqh168comcn月消费环比将有所改善库存2月6日SMM国内电解铝社会库存累库96万吨至1143万吨SHFE铝仓单增加2374吨至163422吨LME库存去库2000吨至390200吨沪铝价联系人格仍在万九附近震荡杨磊2操作建议日内压力位1950019200日内支撑位1900018800区间择机多从业资格证号F03099217空电话021-687588203风险因素国内复苏不及预期俄铝因美关税而大量进入中国邮箱yanglqh168comcn4背景分析杜扬外盘市场2月7日LME铝开盘25475美元收盘25345美元较上个交易日收盘价2544从业资格证号F03108550美元下跌95美元跌幅037电话021-68758820现货市场2月7日上海现货报价19000元吨对合约AL2302贴水60元较上个交易日邮箱duyqh168comcn上涨10元吨沪锡上海-无锡价差为5元吨沪豫上海-巩义价差为130吨沪粤上海-佛山价差为-10元吨顾兆祥锌锌价止跌企稳从业资格证号F3070142电话021-687588201核心逻辑国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行在这一背邮箱guzxqh168comcn景下春节假期结束后国内供应端预期较为宽松截至2月日SMM七地锌锭库存总量为1808万吨较上周一1月30日增加229万吨较上周五2月3日增加067万吨国内库存录增原本年前市场对于国内经济复苏以及消费回暖情况的较好预期目前暂时还未从消费上得到兑现若国内供应释放顺畅而国内节后需求复苏缓慢需警惕锌价高位回落TableReport但若需求复苏超预期锌价短暂震荡后或再度走高2操作建议可适当布局空单3风险因素累库幅度供应增加4背景分析外盘市场LME锌隔夜收3136555018现货市场0锌主流成交价集中在2328023510元吨双燕成交于2334023550元吨1锌主流成交于2321023440元吨今日锌价下挫明显市场报价较为混乱对网均价报价在均价-10到30元吨附近对2203合约贴水10-50元吨附近部分挺价贸易商有对HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报2203合约升水2030元吨但成交较少随后市场回归冷静整体成交集中在跟盘贴水30元吨附近锡预期向好已基本消化锡价上涨驱动力减弱1核心逻辑沪锡价连续四个下跌日后隔夜止跌主力合约小幅增仓远月合约持仓同步增加资金稳步转移现货市场基本面无力支撑高企的盘面价格盘面价格隔夜震荡回落前期锡价格上涨幅度较快可能对于乐观预期的反映较为充分市场情绪与宏观预期向好已基本消化锡价上涨驱动力减弱节后短期累库亦对盘面有压制2操作建议观望3风险因素矿端供应4背景分析外盘市场LME锡隔夜收27071191071现货市场国内非交割品牌对2303合约贴水报价集中于-1000-600元吨区间交割品牌与云字早盘对2303合约报价集中于-500500元吨云锡品牌早盘2302合约报价集中于0500元吨市场报价货源有所增加HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明