核心逻辑：本轮节后橡胶期货大幅回落的背后驱动主要有三方面，其一、宏观层面。节后一周集中迎来各国的制造业数据和欧美央行议息会议，宏观情绪偏空，谨慎心态占据主导，从而引发节前市场做多热情受到降温，市场风险偏好回落，从而导致胶市做多力量下降，而做空信心大增。其二、产业层面。原本寄希望于偏暖宏观政策能传导至胶市产业层面，从而带动终端下游重卡需求回暖，但乐观预期在惨淡的重卡销售数据面前变得脆弱，多头信念出现动摇并引发踩踏式溃逃。其三、资金层面。步入2月以来，随着胶价跌幅扩大，沪胶2305合约多空前20席位的主力纷纷开始多翻空，净空头寸显著扩大。随着短期胶价快速下探，利空因素逐渐得到释放和消化，不排除出现超跌反弹的机会，但中期趋势转弱，未来震荡偏弱的格局逐渐确立。况且过去十几年来，每年3月份下跌的概率高达75%，因此后市橡胶期货做多风险显著增加。

研究报告全文：策略参考宝城期货能化早报-2023-02-08品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡沪胶2305震荡震荡关注12550一线支撑利空因素压制沪胶震荡偏弱偏弱震荡甲醇2305震荡震荡关注2600一线支撑偏空氛围压制甲醇震荡偏弱偏弱原油2303震荡震荡上涨关注550一线压力偏多因素提振原油偏强运行备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货能源化工板块品种沪胶RU日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略关注12550一线支撑核心逻辑本轮节后橡胶期货大幅回落的背后驱动主要有三方面其一宏观层面节后一周集中迎来各国的制造业数据和欧美央行议息会议宏观情绪偏空谨慎心态占据主导从而引发节前市场做多热情受到降温市场风险偏好回落从而导致胶市做多力量下降而做空信心大增其二产业层面原本寄希望于偏暖宏观政策能传导至胶市产业层面从而带动终端下游重卡需求回暖但乐观预期在惨淡的重卡销售数据面前变得脆弱多头信念出现动摇并引发踩踏式溃逃其三资金层面步入2月以来随着胶价跌幅扩大沪胶2305合约多空前20席位的主力纷纷开始多翻空净空头寸显著扩大随着短期胶价快速下探利空因素逐渐得到释放和消化不排除出现超跌反弹的机会但中期趋势转弱未来震荡偏弱的格局逐渐确立况且过去十几年来每年3月份下跌的概率高达75因此后市橡胶期货做多风险显著增加专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种甲醇MA日内观点震荡偏弱中期观点震荡策略参考关注2600一线支撑核心逻辑受宏观偏空氛围压制受煤炭期货价格集体下跌拖累节后一周国内甲醇期货上冲乏力转而弱势下行期价失守2700元吨一线鉴于短期弱现实占据主导地位强预期暂时被提前消化甲醇2305合约前期涨幅面临回吐压力不过从中期角度来看2023年国内甲醇产能投放增速不高全年只有接近250万吨新产能增速较2022年明显下降预计在24且投产主要集中在下半年供应增量压力不及2022年随着未来国内新增甲醇产能投放减速以及传统春检季节临近未来国内甲醇供应压力有望减轻与此同时预计2023年甲醇下游需求行业迎来复苏和改善继而扭转目前传统需求领域和烯烃消费领域的偏弱局面从而有望给予甲醇期货价格偏多支撑短期甲醇2305合约反弹受阻预计后市或将维持震荡偏弱的走势品种原油SC日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略关注550一线压力核心逻辑虽然欧洲柴油期货一度大跌6引发了国际原油期货价格大幅下跌但受益于土耳其和叙利亚在一天内发生多次强烈地震对周边港口与管道等石油天然气设施产生破坏影响市场担忧原油因此出现供应紧张的局面国际油价因此出现止跌反弹的走势目前欧美央行持续加息带来的货币收紧负面效应逐渐体现货币供应量收缩叠加经济衰退引发的原油金融属性下降和需求预期下滑的不利影响威胁油价随着短期原油市场多空分歧出现预计后市国内原油期货价格或呈现震荡偏强的走势END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款