沪铜
　　沪铜主力期价昨日夜盘振荡下行，在67600一线止跌反弹，日内维持振荡，午后小幅拉涨。持仓量持稳，基差月差下行。上周五美国非农就业数据超预期改善，导致美元指数大幅反弹，铜价承压下行。当前季节性累库速率略快于往年，节后关注累库是否超预期，进而对铜价造成压力。技术面上来看，铜价跌破10日均线，关注20日均线支撑。
　　建议观望

研究报告全文：有色日报15专业研究创造价值2023年2月7日铜锌镍有色金属有色累库或超预期期价承压核心观点沪铜沪铜主力期价昨日夜盘振荡下行在67600一线止跌反弹日内维持振荡午后小幅拉涨持仓量持稳基差月差下行上周五美国非农就业数据超预期改善导致美元指数大幅反弹铜价承压下行当前季节性累库速率略快于往年节后关注累库是否超预期进而对铜价造成压力技术面上来看铜价跌破10日均线关注20日均线宝城期货研究所支撑投资咨询团队建议观望沪锌锌主力期价昨日夜盘振荡下行在23200一线反弹日围绕均线振荡持仓量持稳基差月差持稳2月6日库存为1762万吨较2月2日累库112万吨在供应宽松背景下炼厂高利润背景下节后累库或超预期库存仓单随之回升预计月差持续走弱可关注月差反套绝对价格上宏观支撑锌价库存累库超预期将打压锌价预计在23000-25000区间震荡建议反套持有或逢高做空沪镍镍主力期价昨日夜盘振荡下行在208万一线企稳反弹日内围绕21万一线振荡整体呈现减仓下行基差月差上行短期菲律宾征税仅仅停留在消息面炒作上利好消化后随着有色板块整体走弱市场做多氛围预冷镍价有补跌的趋势技术上在21万一线空单可择机止盈注意交易节奏待技术性反弹再次布控建议空单止盈专业研究创造价值16仅供参考不构成任何投资建议请务必阅读文末免责条款有色日报1产业动态铜2月6日Mysteel报道开年后青海江西等地上下游的各生产企业已经开足马力满负荷生产生产线上一片热火朝天的景象2月6日Mysteel电解铜社库为3035万吨较2月2日累库184万吨较1月30日累库360万吨锌2月6日Mysteel锌锭社库为1762万吨较2月2日累库112万吨较1月30日累库297万吨镍2月7日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2303合约金川电解主流升贴水7500元吨价格217940元吨俄罗斯镍主流升贴水6300元吨价格216740元吨挪威镍主流升贴水11500元吨价格221940元吨镍豆主流升贴水4500元吨价格214940元吨2月7日据美国地质调查局USGS初步估计2022年全球矿山镍产量达到330万吨比2021年的273万吨高出212现货价格表表1现货价格表202327现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅基差日涨跌幅月差日涨跌幅0锌锭上海有色2337000423365-064516000-150030001电解铜上海有色67870-03168260-012-390-13000-16000-70001电解镍上海有色217100-048209850-1767250271000563000144000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款有色日报3相关图表锌图1锌基差图2锌月差基差现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色月差沪锌主力2650025002600030002600020002500025002550015002000250002400024500100015002300024000500100023500220000500230002100022500-500022000-100020000-500数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3精炼锌国内社库图4精炼锌全球库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121011111210数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5锌期货库存变化图6伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存LME锌现货三个月升贴水期货收盘价LME锌3个月电子盘400000140000吨41000025000350000390000120000吨20000300000370000100000吨1500025000035000080000吨2000003300001000060000吨150000310000500040000吨1000002900000005000020000吨2700000000吨250000-5000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款有色日报铜图7铜基差图8铜月差基差现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力75000200075000300015002500700007000020001000650006500015005001000600006000005005500055000-500050000-100050000-5002022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-232022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-21数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9电解铜国内社库保税区库存图10电解铜全球库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11铜期货仓单日报图12伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3200000吨120000吨1100016010500140180000吨100000吨10000120160000吨80000吨9500100140000吨8060000吨900060120000吨850040000吨40100000吨80002020000吨80000吨75000700060000吨0吨-206500-406000-602022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-27数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款有色日报镍图13镍基差图14镍月差基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色月差沪镍主力250000160002400008000240000140002300006000230000120002200002200001000021000040002100008000200000200000600020001900001900004000180000200018000001700000170000-2000160000-2000160000150000-4000150000-40002022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-20数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球库存LME库存SHFE仓单库存右202220212020201920182023580003500450000400000560003000540003500002500520003000005000020002500004800015002000004600010004400015000042000500100000400000500000116984927721222631232651152562381891612911512941242672193010281111112512231014数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-335000030000-5025000-10020000-15015000-20010000-2505000-3000-3502022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-27数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款有色日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款