家电朔望谈：伴随疫情政策的放开，线下人流量逐步恢复，带动春节消费增长。2023年春节期间，家电市场逐步复苏，健康、智能家电销售火热，未来受到消费补贴以及地产端等政策的促进，家电市场复苏可期。
　　回顾2022：“难”字当头，“勇”往直前。2022年家电市场受到海外需求、地产因素以及疫情影响整体表现承压。根据奥维云网推总数据，2022年家电全品类零售额规模为7081亿元，同比下降7.4%。各品类市场来看，白电行业韧性凸显，奥维推总口径2022年空调销额同比增长0.3%，冰箱和洗衣机分别同比下降4.7%/10.4%。厨电受地产因素影响较大，烟灶品类零售额466亿元，同比下滑11.0%，新品类仍然有增量空间，洗碗机与集成灶分别同比增长2.9%/1.2%。厨房小家电整体需求偏弱，其零售额同比下降6.7%，但新品类及生活小家电发展趋势向好，扫地机器人及洗地机分别增长3.4%/72.5%。
　　春节激活消费活力，家电复苏迹象显露。疫后线下客流恢复显著，春节期间重点城市的商圈人流量整体超过去年同期的1/4，全国消费潜力被激发，国家税务总局发布的增值税发票数据显示，2023年春节假期全国消费相关行业销售收入相较于去年春节假期增长12.2%。具体到家电市场，春节假期中家电消费趋势向好，23年春节黄金周（2023.1.23-2023.1.29）较22年春节黄金周（2022.1.31-2022.2.06）表现更佳，白电销售高速增长，空调、冰箱以及洗衣机线上销额分别增长107.48%/53.90%/31.44%；清洁电器受益送礼需求受到青睐，洗地机、扫地机器人线下销额分别增长16.97%/10.99%；此外健康、智能家电销售火热，苏宁易购数据显示智能清洁家电及健康家电销量同比分别增加119%/154%。
　　刺激内需促消费，各类政策利好家电。近期消费补贴政策频出，红利辐射家电行业。从中央到地方推出有关消费补贴政策涵盖家电等重点领域，激发消费潜力得进一步释放。此外地产需求端政策呈现趋松导向，鼓励住房消费。春节期间二手看房买房数量增加，根据贝壳研究院数据，重点50城二手房春节期间带看量提升28%，二手房成交量同比2022年春节提升57%。伴随地产政策趋松，修复之后同样有望带动家电消费的进一步增长。
　　本期板块表现：本期（2023年1月30日-2023年2月3日）沪深300指数下降1.0%，申万家用电器指数下降1.8%，跑输沪深300指数0.8pct，位列申万28个一级行业涨跌幅榜第26位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.3倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-3.47%；SHFE铝价格相较上期-0.26%；SHFE铜价格相较于上期-1.84%；DCE塑料价格相较上期-2.13%。液晶面板1月价格不变。
　　投资策略：目前疫情政策放开，线下人流逐渐恢复，各类消费补贴及地产政策利好家电行业，家电市场需求端消费潜力逐步释放，未来可关注洗地机等新品类的增长空间。
　　风险提示：宏观需求下行，行业竞争将加剧，疫情反复因素影响

研究报告全文：行业研究证券研究报告家电2023年02月07日家电行业双周报20230130-20230205推荐维持春节线下客流修复疫后家电复苏可期家电朔望谈伴随疫情政策的放开线下人流量逐步恢复带动春节消费增长华创证券研究所2023年春节期间家电市场逐步复苏健康智能家电销售火热未来受到消费补贴以及地产端等政策的促进家电市场复苏可期证券分析师秦一超回顾2022难字当头勇往直前2022年家电市场受到海外需求地邮箱qinyichaohcyjscom产因素以及疫情影响整体表现承压根据奥维云网推总数据2022年家电全执业编号S0360520100002品类零售额规模为7081亿元同比下降74各品类市场来看白电行业韧证券分析师田思琦性凸显奥维推总口径2022年空调销额同比增长03冰箱和洗衣机分别同比下降47104厨电受地产因素影响较大烟灶品类零售额466亿元邮箱tiansiqihcyjscom同比下滑110新品类仍然有增量空间洗碗机与集成灶分别同比增长执业编号S03605220900022912厨房小家电整体需求偏弱其零售额同比下降67但新品类及生活小家电发展趋势向好扫地机器人及洗地机分别增长34725行业基本数据春节激活消费活力家电复苏迹象显露疫后线下客流恢复显著春节期间占比重点城市的商圈人流量整体超过去年同期的14全国消费潜力被激发国家股票家数只80001税务总局发布的增值税发票数据显示2023年春节假期全国消费相关行业销总市值亿元1536575165售收入相较于去年春节假期增长122具体到家电市场春节假期中家电消流通市值亿元1341719189费趋势向好23年春节黄金周2023123-2023129较22年春节黄金周2022131-2022206表现更佳白电销售高速增长空调冰箱以及洗衣相对指数表现机线上销额分别增长1074853903144清洁电器受益送礼需求受到青1M6M12M睐洗地机扫地机器人线下销额分别增长16971099此外健康智能绝对表现8511-143家电销售火热苏宁易购数据显示智能清洁家电及健康家电销量同比分别增加相对表现-0734-091191542022-02-072023-02-06刺激内需促消费各类政策利好家电近期消费补贴政策频出红利辐射家1电行业从中央到地方推出有关消费补贴政策涵盖家电等重点领域激发消费潜力得进一步释放此外地产需求端政策呈现趋松导向鼓励住房消费春节-8220222042207220922112302期间二手看房买房数量增加根据贝壳研究院数据重点50城二手房春节期-18间带看量提升28二手房成交量同比2022年春节提升57伴随地产政策-28趋松修复之后同样有望带动家电消费的进一步增长家电沪深300本期板块表现本期2023年1月30日-2023年2月3日沪深300指数下降10申万家用电器指数下降18跑输沪深300指数08pct位列申万相关研究报告28个一级行业涨跌幅榜第26位从行业PETTM看家电行业PETTM为143倍位列申万28个一级行业的第23位估值处于相对较低水平家电行业双周报20230109-20230120高速吹风机方兴未艾国牌产品加速渗透原材料价格SHFE螺纹钢价格相较上期-347SHFE铝价格相较上期-0262023-01-30SHFE铜价格相较于上期-184DCE塑料价格相较上期-213液晶面板1家电行业增量赛道清洁电器集成灶智能投月价格不变影小家电北美12月数据分析专题内销多品类销售走低北美扫地机高增长投资策略目前疫情政策放开线下人流逐渐恢复各类消费补贴及地产政策2023-01-16利好家电行业家电市场需求端消费潜力逐步释放未来可关注洗地机等新品家电行业双周报20221219-20230108美国类的增长空间空气净化器需求增长VeSync产品引领北美市场2023-01-08风险提示宏观需求下行行业竞争将加剧疫情反复因素影响证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号家电行业双周报20230130-20230205目录一春节线下客流修复疫后家电复苏可期5一回顾2022难字当头勇往直前5二春节客流修复明显家电复苏迹象显露6三刺激内需促消费各类政策利好家电8二板块行情回顾10三行业数据变化12一原材料数据变化12二家电行业数据13四行业公告及新闻18一重点公司公告18二行业新闻19五风险提示19证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2家电行业双周报20230130-20230205图表目录图表1历年家电全品类市场规模及增速5图表22022年家电全品类市场规模及增速6图表32023年春节商圈人流量指数6图表4万达集团主要经营指标对比情况6图表5春节期间全国消费相关行业情况7图表6部分地区春节期间重点监测企业消费情况7图表723与22春节前家电线下销额对比亿元7图表823与22春节前家电线上销额对比亿元7图表9春节黄金周假期家电线下销额对比亿元8图表10春节黄金周假期家电线上销额对比亿元8图表11京东春节期间服务类消费同比增速情况8图表12苏宁易购春节期间家电销售情况8图表13近期各省市消费补贴活动及政策9图表14近期部分省市地产政策9图表152016年年初至今家用电器指数与沪深300指数走势比较10图表16本期各行业涨跌幅比较按申万分类10图表17各版块PETTM对比11图表18重点公司本期涨跌幅11图表192020年初至今MSCI现有家电标的北上资金持股占比12图表20钢结算价格走势图12图表21铜铝结算价格走势图12图表22塑料结算价格走势图13图表23液晶面板价格走势图美元片13图表24家电成本指数13图表252017年至今地产住宅竣工及销售面积当月同比14图表26社会消费品零售总额变动情况亿元14图表27家用电器和音像器材类零售额变动情况亿元14图表28空调12月产量及总销量情况15图表29空调12月内外销情况15图表30冰箱11月产量及总销量情况15图表31冰箱11月内外销情况15图表32冰箱零售情况同比变化15图表33冰箱零售均价同比变化15证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3家电行业双周报20230130-20230205图表34冰箱分品牌线上零售额份额变化16图表35冰箱分品牌线下零售额份额变化16图表36洗衣机11月产量及总销量情况16图表37洗衣机11月内外销情况16图表38洗衣机零售情况同比变化16图表39洗衣机零售均价同比变化16图表40洗衣机分品牌线上零售额份额变化17图表41洗衣机分品牌线下零售额份额变化17图表42油烟机11月产量及总销量情况17图表43油烟机11月内外销情况17图表44油烟机零售情况同比变化17图表45油烟机零售均价同比变化17图表46油烟机分品牌线上零售额份额变化18图表47油烟机分品牌线下零售额份额变化18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4家电行业双周报20230130-20230205一春节线下客流修复疫后家电复苏可期一回顾2022难字当头勇往直前2022年内外部环境扰动家电整体行业承压2022年全年家电市场面临较大压力海外市场需求疲软外部国际环境复杂严峻欧美地区受到通胀压力影响消费增长乏力同时国内市场受到疫情反复扰动影响生产节奏被打乱终端消费受阻消费者购买意愿下降供需两端主要指标回落加之地产周期下行压力家电整体表现不佳根据奥维云网推总数据2022年家电全品类零售额规模为7081亿元同比下降74图表1历年家电全品类市场规模及增速900020800015700010600050005400003000-520001000-100-152007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022零售额亿元同比增速资料来源奥维云网华创证券从各品类市场来看白电增长压力大行业韧性凸显空调行业量降额涨高温需求提振行业信心2022年空调表现领跑白电受益于旺季期间7-8月高温天气提振市场需求奥维推总口径2022年中国空调销量5714万台同比下降33销售额达1969亿元同比增长03实现量价额涨冰洗行业疫情影响下需求偏弱2022年受疫情及地产影响冰洗市场全年小幅下滑奥维推总口径冰箱零售额为926亿元同比下降47洗衣机零售额规模为686亿元同比下降104长期展望冰洗产品结构升级仍为主要旋律伴随着地产政策宽松加之该类产品的更换需求疫后有望迎来修复厨电受地产因素影响较大新品类仍有增量空间厨电受地产周期下行冲击以及疫情影响安装受阻加之传统厨电步入存量时代行业双位数下滑奥维推总口径2022年烟灶品类零售额466亿元同比下滑110但是新品类表现仍逆势而上2022年洗碗机零售额为103亿元同比增长29集成灶品类进入到高质量稳增长阶段2022年集成灶市场零售额259亿元同比增长12小家电厨房小家电整体需求偏弱生活类小家电发展趋势向好2022年小家电消费向理性化转变市场表现相对低迷但是消费购买意愿仍然存在消费者对于产品要求提升期待市场产品升级奥维推总口径2022年厨房小家电零售额52030亿元同比下降67新品类及生活小家电受到消费者喜爱2022年扫地机器人零售额1241亿元同比增长34洗地机零售额997亿元同比增长725证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5家电行业双周报20230130-20230205图表22022年家电全品类市场规模及增速2500802000604015002010000500-200-40零售额亿元同比增速资料来源奥维云网华创证券二春节客流修复明显家电复苏迹象显露疫后线下客流恢复显著提振后续消费信心根据联通数科智慧足迹数据以2022年春节人流量为基准线今年春节重点城市商圈人流量除初二有小幅下降以外其余时间人流量均较2022年上升春节期间重点城市的商圈人流量整体超过去年同期的14今年春节期间万达广场客流16亿人次可比万达广场同比2019年客流增长15销售额增长29万达酒店接待人数收入及万达影城收入均较2019年同期实现不同幅度增长商务部数据显示2023年春节期间全国示范步行街客流量同比增长622线下流量的实质性修复有助于提升家电线下需求对于后续拉动家电消费增长有重要意义图表32023年春节商圈人流量指数图表4万达集团主要经营指标对比情况1503530140252013015101205110010090除夕初一初二初三初四初五初六2022年春节2023年春节较2019年增长幅度资料来源联通数科智慧足迹华创证券资料来源万达集团公众号华创证券全国消费潜力激发春节假期消费热潮来袭疫情政策放开经历过渡期迎来首个春节全国消费市场呈现积极态势根据1月27日国家税务总局发布的增值税发票数据显示2023年春节假期全国消费相关行业销售收入相较于去年春节假期增长122其中商品消费以及服务消费则分别同比增长10135全国消费相关行业销售收入较2019年春节假期复合增速为124各省市消费情况乐观春节期间河南河北等省市重点监测企业销售实现不同幅度增长证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6家电行业双周报20230130-20230205图表5春节期间全国消费相关行业情况图表6部分地区春节期间重点监测企业消费情况16251420121015861045200消费相关行业销售收入商品消费服务消费河北河南陕西湖南天津同比增长较2019年春节年均增长同比增速资料来源河北省人民政府河南省商务厅陕西省商务厅湖资料来源国家税务总局华创证券南省人民政府天津市商务局华创证券具体到家电市场春节前夕受到感染高峰影响家电消费表现不及前期整理观察奥维云网各品类2023年春节前后三周202319-2023129及2022年春节前后三周2022117-202226全渠道销售数据2023年家电市场春节前后三周表现整体不如22年春节大部分品类销售金额有所下滑或主要由于疫情放开后感染迅速进入高峰期加之春节安装配送有所停滞但其中部分新品类增长亮眼例如洗地机23年春节期间线下销额较22年增长2994线上销额增长4073扫地机器人空气炸锅以及集成灶在数据对比时间段的线下销额分别上涨71526942169图表723与22春节前家电线下销额对比亿元图表823与22春节前家电线上销额对比亿元12402550304010203020820101510600-1010-104-20-2025-30-30-400-400-5022线下销额23线下销额同比增速22线上销额23线上销额同比增速资料来源奥维云网华创证券注2023年春节前后三周选取资料来源奥维云网华创证券注2023年春节前后三周选取为202319-20231292022年时间为2022117-202226为202319-20231292022年时间为2022117-202226春节单周黄金周假期来看多品类销售高增切实受益于客流修复在疫情过渡期基本结束之后迎来春节首个重要消费节点相较于22年春节假期期间2022131-2022206家电市场23年春节假期2023123-2023129表现更佳23年春节假期中白电销售高速增长清洁电器受益送礼需求受到市场青睐空调冰箱以及洗衣机线上销额较去年同期分别增长1074853903144洗地机扫地机器人线下销额分别增长16971099春节期间属于家电市场淡季但2023年春节消费热的出现给家电市场注入强心针市场整体局面向好发展外部经济环境以及消费环境改善利好2023年家电市场证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7家电行业双周报20230130-20230205图表9春节黄金周假期家电线下销额对比亿元图表10春节黄金周假期家电线上销额对比亿元1670512014604510050412804035601303400820252006102015004-101-2002-2005-400-300-6022线下销额23线下销额同比增速22线上销额23线上销额同比增速资料来源奥维云网华创证券注2023年春节假期单周选取资料来源奥维云网华创证券注2023年春节假期单周选取为2023123-20231292022年时间为2022131-2022206为2023123-20231292022年时间为2022131-2022206健康智能家电品类销售火热春节假期家电消费趋势向健康生活方式靠拢消费更具智能化根据京东小时购数据春节期间健康品类家电例如按摩仪电养生壶空气净化器同比增长超2倍数码家电是快手电商2023年货节增长最快的三个行业之一苏宁易购春节期间全国可比电器客流量对比2019年持平略有增长销售额增长5智能清洁家电及健康家电销量同比分别增加119154家电消费呈现智能化健康化图表11京东春节期间服务类消费同比增速情况图表12苏宁易购春节期间家电销售情况350350300300250250200200150150100100505000同比增速同比增速资料来源京东华创证券资料来源苏宁易购华创证券三刺激内需促消费各类政策利好家电展望后续消费补贴政策红利辐射家电行业消费是最终需求对经济具有持久拉动力受到疫情因素影响消费节奏被打乱目前政府在积极推动经济复苏主要任务是刺激内需通过实施消费补贴政策等推动消费增长消费复苏政策仍然高度关注家电行业国务院常务会议明确提出要促进家电等消费鼓励有条件的地区为旧家电等更新提供补贴带动新一轮家电更新需求中共中央国务院此前出台的扩大内需战略规划纲要2022-2035年中也提到要增加智能家电消费在各地各类消费补贴以及政府政策的刺激之下也能在一定程度上激发消费者的需求促进消费潜力释放利好家电行业未来发展证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8家电行业双周报20230130-20230205图表13近期各省市消费补贴活动及政策省市地区实施时间补贴总额活动名称文件名称活动内容消费节将从2022年12月23日持续到2023年3月31日2022年12月第十五届福满星城购物消费长沙市1281万元同时将发放家居家电等领域的消费券将向消费者发放-2023年3月节1281万元电子消费券2023年1月6日至15日将通过云闪付平台发放家电消费郑州市2023年1月1500万元欢度双节消费季活动券共1500万元促进家电消费鼓励各地对智能电子产品和家用电器产品消费进行补贴2023年1月大力提振市场信心促进经济河南省或开展以旧换新促销活动将省财政对各地实际财政补贴-2023年3月稳定向好政策措施支出按不超过30给予奖补政策延续至2023年3月底市政府安排1000万元资金开展家电促消费活动消费者石家庄市2023年1月1000万元家电促消费活动在参与活动的商贸企业购买家电可享受政府补贴对在泰安市重点限上企业购买电视冰箱洗衣机空调2023年1月促进汽车家电及餐饮业消费的泰安市400万元燃气灶抽油烟机手机电脑含平板电脑8类商品-2023年3月活动的个人给予消费券补贴2023年1月关于促进春节期间消费持续市县联动统筹安排12亿元专项资金用于促进春节期间盐城市12亿元-2023年3月恢复的政策意见消费持续恢复聚焦汽车家电餐饮文旅等重点领域2023年1月11关于做好2023年促消费工作开展家电换新行动发动家电销售企业开展家电以旧换中山市日的若干措施新活动重点引导市民升级绿色智能家电产品总计将拿出近2亿元省级补助资金聚焦汽车家电家进一步恢复和扩大消费的若四川省2023年1月起近2亿元装零售餐饮等重点领域开展发放消费券购置补贴以干政策及各类促消费活动上海市提信心扩需求稳增长促进汽车家电等大宗消费对消费者购买绿色智能家电上海市2023年1月起促发展行动方案给予支付额10最高1000元一次性补贴向全市限上家电通讯器材百货家居超市连锁便利店哈尔滨市2023年2月3300万元元宵惠民购促消费活动等行业企业发放政府促消费补贴资金资料来源长沙市开福区人民政府郑州市商务局河南省人民政府石家庄市人民政府泰安市商务局中山市人民政府四川省商务厅上海市政府哈尔滨市人民政府华创证券春节期间二手房看房买房数量增加地产政策趋松导向同样利好后续家电市场修复根据贝壳研究院数据重点50城二手房春节期间带看量提升28二手房成交量同比2022年春节提升57珠三角重点城市表现突出惠州东莞及佛山春节期间带看量较去年同期翻倍深圳增幅也达86在地产需求端政策方面诸多省市在近期也发布相关文件鼓励住房消费拉动购房需求的进一步释放地产与家电关联度较高而伴随地产政策趋松修复之后同样有望带动家电消费的进一步增长图表14近期部分省市地产政策省市地区时间文件名称文件内容鼓励合理住房消费鼓励二手房交易与新建商品房销售享受同等补贴支持政策落实非住宅类商品房去库存支持政策对购买非住宅辽宁省进一步稳经济若干政辽宁省2023年1月27日商品房实际用于居住用途且为首套刚需的水电气暖等收费价格参策举措照住宅标准执行对抵押银行的二手房在交易时可以带押过户不用提前还贷即可办理过户证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9家电行业双周报20230130-202302052023年大力提振市场信心促2023年2月1日至2月28日期间缴纳商品房契税的按照契税总济源市2023年1月29日进经济稳定向好政策措施的通额的30给予补贴2023年3月1日至3月31日缴纳给予20知补贴2023年4月1日至4月30日缴纳给予10补贴优化商品房价格备案制度同时全力以赴保交楼在保障商品房预关于推动经济运行率先整体苏州市2023年1月30日售资金使用安全和项目正常交付的前提下合理释放监管额度内的好转的若干政策措施资金促进房地产企业加快资金回笼资料来源辽宁省人民政府济源市人民政府苏州市人民政府华创证券总的来看春节客流恢复消费数据好转已切实验证疫情放开对于大众消费情绪的提振作用大家电作为刚需品类前期因疫情安装受阻地产停工等因素压制的需求不会消失只会延后而小家电受益于健康化智能化消费趋势有望恢复高增未来受到各地政府消费补贴促进以及地产端等政策的趋松家电市场复苏可期二板块行情回顾本期2023年1月30日-2023年2月3日沪深300指数下降10申万家用电器指数下降18跑输沪深300指数08pct位列申万28个一级行业涨跌幅榜第26位从行业PETTM看家电行业PETTM为143倍位列申万28个一级行业的第23位估值处于相对较低水平图表152016年年初至今家用电器指数与沪深300指数走势比较150家用电器申万沪深300100500-502017-02-032018-02-032019-02-032020-02-032021-02-032022-02-032023-02-03资料来源Wind华创证券图表16本期各行业涨跌幅比较按申万分类76543210-1-2-3-4汽计国传机化电有农轻通钢纺休建电采公建交综食房医商家非银车算防媒械工子色林工信铁织闲筑气掘用筑通合品地沪药业用银行深机军设金牧制服服装设事材运饮产300生贸电金工备属渔造装务饰备业料输料物易器融资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10家电行业双周报20230130-20230205图表17各版块PETTM对比140120100806040200休农计国综商食汽传机轻电电通公医纺钢有非化建家房交采建银闲林算防合业品车媒械工子气信用药织铁色银工筑用地通掘筑行服牧机军贸饮设制设事生服金金材电产运装务渔工易料备造备业物装属融料器输饰资料来源Wind华创证券板块个股涨跌幅方面涨幅前四石头科技122创维数字105科沃斯64九号公司61跌幅前四JS环球生活-91美的集团-66亿田智能-65老板电器-48图表18重点公司本期涨跌幅151050-5-10-15石创科九比三万飞海四奥苏澳北华九帅格海浙新海海倍莱海小火老亿美JS头维沃号依花和科立川佳泊柯鼎帝阳丰力信江宝尔信轻克容熊星板田的环科数斯公股智电电股长华尔玛股股股电电视美股智家松电冷电人电智集球技字司份控气器份虹份份份器器像大份家电气链器器能团生活资料来源Wind华创证券外资持股方面截至2023年2月3日北上资金对格力电器美的集团海尔智家老板电器苏泊尔三花智控和九阳股份的持股比例分别为1272061141129716059较上期分别029pct-016pct000pct025pct021pct018pct-004pct美的九阳获外资减配海尔不变其余均获外资加配但总体变动不大注此处统计口径为北上资金持有股数流通A股股数证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11家电行业双周报20230130-20230205图表192020年初至今MSCI现有家电标的北上资金持股占比30格力电器美的集团海尔智家老板电器苏泊尔三花智控九阳股份2520151050202063202010320212320216320211032022232022632022103202323资料来源Wind华创证券三行业数据变化一原材料数据变化大家电主要原材料价格本期均有下降我们分别选取SHFE螺纹钢SHFE铝SHFE铜DCE塑料液晶面板结算价格作为原材料成本跟踪指标本期原材料价格涨幅情况分别为SHFE螺纹钢价格相较上期-347SHFE铝价格相较上期-026SHFE铜价格相较于上期-184DCE塑料价格相较上期-213液晶面板1月价格不变图表20钢结算价格走势图图表21铜铝结算价格走势图6500SHFE螺纹钢结算价元85000SHFE铜结算价元左轴26000SHFE铝结算价元右轴6000750002400055002200065000500020000450055000180004000450001600035003500014000300025000250012000200015000100002019-052020-022020-112021-082022-052023-022019-052020-022020-112021-082022-052023-02资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12家电行业双周报20230130-20230205图表22塑料结算价格走势图图表23液晶面板价格走势图美元片11000DCE塑料结算价元35032寸43寸55寸65寸10000300900025020080001507000100600050500002019-052020-022020-112021-082022-052023-022017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券家电成本指数基本持平我们建立成本指数以反映家电主要原材料的价格变化本期延续上期的趋势继续增长本期空调冰箱洗衣机成本指数分别为551452596452较上期-004pct001pct004pct图表24家电成本指数90空调成本指数冰箱成本指数洗衣机成本指数80706050403020资料来源Wind华创证券二家电行业数据地产竣工及销售数据2022年12月住宅竣工面积下降销售面积下降更为明显住宅竣工面积同比下降1500商品房住宅销售面积同比下降2670证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13家电行业双周报20230130-20230205图表252017年至今地产住宅竣工及销售面积当月同比250商品房销售额累计同比月房屋竣工面积累计同比月14011301201100000-100-200-1-302016-122017-122018-122019-122020-122021-122022-12资料来源Wind华创证券家电社零数据2022年12月社零总额41万亿元较2021年同期减少176其中家电类社零总额7940亿元较2021年同期减少1493图表27家用电器和音像器材类零售额变动情况亿图表26社会消费品零售总额变动情况亿元元1400零售额家用电器和音像器材类当月值5080000社会消费品零售总额当月值40零售额家用电器和音像器材类当月同比社会消费品零售总额当月同比3570000120040306000025100030500002080020154000010600103000052000004000-510000-10200-100-152021-032021-082022-01022022-072022-120-202021-032021-082022-01022022-072022-12资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券家电行业12月数据已更新空调出货端方面根据产业在线数据2022年12月空调产量115970万台同比减少745总销量114205万台同比减少088其中内销量为55619万台增速为-312外销量为58586万台增速为133证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14家电行业双周报20230130-20230205图表28空调12月产量及总销量情况图表29空调12月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长1800120120014016001001201000140080100120080080601000604060080040206004002040000200200-20-200-400-402021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券冰箱出货端方面根据产业在线数据2022年11月冰箱产量62320万台同比减少1921总销量61604万台同比减少1885其中内销量为38747万台增速为-166而外销量为22857万台增速3739零售端方面根据奥维云网数据2022年12月冰箱线上线下零售额同比165-362线上线下零售量同比133-376线上线下零售均价同比2834产业结构升级持续行业格局方面海尔美的线上零售额份额分别为40911702环比上月-177pct122pcts海尔美的线下零售额份额分别为40911702环比上月137pct829pcts图表30冰箱11月产量及总销量情况图表31冰箱11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长900140450140800120400120700100350100600803008060500602504040040200203002015002000100-20100-2050-400-400-602021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表32冰箱零售情况同比变化图表33冰箱零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比3020015020100105000-50-100-102021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15家电行业双周报20230130-20230205图表34冰箱分品牌线上零售额份额变化图表35冰箱分品牌线下零售额份额变化海尔美的容声海尔美的容声美菱西门子海信美菱西门子海信455040453540303530252520201515101055002021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券洗衣机出货端方面根据产业在线数据2022年11月洗衣机产量59390万台同比减少1317总销量59361万台同比减少1274其中内销量为35356万台增速为-1528外销量为24005万台增速为-873零售端方面根据奥维云网数据2022年12月洗衣机线上线下零售额同比48-429线上线下零售量同比112-410线上线下零售均价同比-58-19价格下行行业格局方面海尔美的线上零售额份额分别为4464924环比上月分别112pcts159pcts海尔美的线下零售额份额分别为3807367环比上月分别088pcts038pcts图表36洗衣机11月产量及总销量情况图表37洗衣机11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长800120500200700100450400150600803505006030010040040250300202005015020001000100-20500-400-502021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表38洗衣机零售情况同比变化图表39洗衣机零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比2510020155010050-50-5-100-102021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16家电行业双周报20230130-20230205图表40洗衣机分品牌线上零售额份额变化图表41洗衣机分品牌线下零售额份额变化海尔美的小天鹅海尔美的小天鹅松下西门子海信松下西门子海信5060454050354030253020152010105002021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券油烟机出货端方面根据产业在线数据2022年11月油烟机产量21290万台同比减少2800总销量21020万台同比减少2852其中内销量为13250万台增速为-1901外销量为777万台增速-4045零售端方面根据奥维云网数据2022年12月油烟机线上线下零售额同比-1259-4303线上线下零售量同比-6944436线上线下零售均价同比-608331行业格局方面老板方太线上零售额份额分别为15811278线下零售份额分别为31002734图表42油烟机11月产量及总销量情况图表43油烟机11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长3502502003001803002502001602502001501401502001201001001001508050506010004050020-500-500-1002021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表44油烟机零售情况同比变化图表45油烟机零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比30150251002015501005-500-52021-012021-052021-092022-012022-052022-09-1002021-012021-052021-092022-012022-052022-09-10资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17家电行业双周报20230130-20230205图表46油烟机分品牌线上零售额份额变化图表47油烟机分品牌线下零售额份额变化老板方太华帝老板方太华帝美的海尔万家乐美的海尔万家乐254035203015252010151055002021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券四行业公告及新闻一重点公司公告1三花智控GDR上市公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市的附条件批准瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市2TCL增资扩股暨收购公司控股子公司中环领先拟以新增注册资本方式收购鑫芯半导体科技有限公司100股权中环领先拟新增注册资本4875亿元鑫芯半导体全体股东以其所持标的公司100股权出资认缴中环领先本次新增注册资本本次交易完成后鑫芯半导体股东合计持有中环领先3250股权鑫芯半导体将成为中环领先全资子公司并纳入公司合并报表范围3海尔智家设立合资公司公司全资子公司海尔空调拟与海立股份在河南省郑州市共同投资新设郑州海立电器有限公司从事家电用转子压缩机业务合资公司注册资本200亿元海尔空调和海立股份分别出资9800万元和102亿元股东双方海尔空调海立股份分别持股49514海信家电首次回购公司股份本公司首次通过集中竞价交易方式回购公司股份6760万股占公司目前总股本005最高成交价为1680元股最低成交价为1666元股成交总金额113045万元不含交易费用回购股份资金来源为本公司自有资金5石头科技股东减持计划股东顺为金米丁迪拟通过集中竞价大宗交易或询价的方式合计减持不超过95公司股份其中1顺为拟减持合计不超过56215万股公司股份即不超过公司总股本的62金米拟减持合计不超过18738万股公司股份即不超过公司总股本的23丁迪拟减持合计不超过14054万股公司股份即不超过公司总股本的156海信视像子公司分拆上市拟分拆控股子公司青岛信芯微电子科技股份有限公司至境内证券交易所上市本次分拆上市不会导致公司丧失对青岛信芯微的控制权不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力目前分拆上市尚处于前期筹划阶段方案制定后尚需将相关上市方案及与上市有关的事项分别提交公司董事会股东大会审议且需履行监管机构的核准批准或注册等相关程序方可实施证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18家电行业双周报20230130-20230205二行业新闻1华曦达海尔签署战略合作协议强强联手加速智慧家庭场景落地2月2日华曦达430755披露公告称公司与青岛海尔智能家电科技有限公司于近日签订了战略合作框架协议双方将建立战略合作关系互为优先合作伙伴在智能家居5GWIFI通信云业务物联网大数据等技术和业务领域持续深入合作并开展全屋智慧和智能家居战略合作高频WIFI7高端战略合和Matter融合网关战略合作政策技术需求等不断加码行业发展前景广阔技术的研发和突破创新将能够大大地提高企业的综合竞争力华曦达通过牵手产业链内产品端供应链端上的知名企业在相关领域加强合作联合开发将高效助力运营商在数字内容家庭网络智慧产业等项目的实施落地中国家电网2高速发展的集成灶首现调整2022年市场出现三大变化行业进入调整年市场规模量跌额升2022年总体市场呈现量跌额升的局面产业在线数据显示2022年全年集成灶行业销售量2786万台同比小幅下滑10全年销售额129亿元市场调整年的来临使得一直火热的集成灶行业冷静下来企业普遍开始调整思路以提升单品价值维持盈利能力作为新的经营方向新厂家不断涌入成为市场搅局者据零售监测数据显示2022年线上市场集成灶在销品牌数量为224个较去年增长17个线下在销集成灶品牌数量为89个较去年增长16个新进入集成灶领域的企业其背景与市场战略也不尽一致2022年传统厨电企业开始全力进军集成灶行业这些企业的入局提升了集成灶行业的声量也加速了集成灶产品的标准化正规化进程但是受其固有出货渠道与营销方式的限制这些企业要想在集成灶市场上取得较高份额估计仍需时日分层需求差异化明显产品革新方兴未艾集成灶产品在向高端化发展的同时需求的分层也越来越明显目前最基础的集成消毒柜产品仍有一定的市场份额主要得益于下沉市场的高性价比需求而以烟灶蒸烤为代表的高性能产品其发展趋势表现为烹饪功能的细化如空气炸集成灶热风烘烤集成灶等预计这一分层趋势在2023年将更加细化可能会有新的产品标签诞生产业在线五风险提示宏观需求下行行业竞争将加剧产品普及渗透率不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19家电行业双周报20230130-20230205家电组团队介绍组长首席分析师秦一超浙江大学工学硕士曾任职于东兴证券申港证券2020年加入华创证券研究所分析师田思琦上海国家会计学院会计硕士2020年加入华创证券研究所助理研究员樊翼辰英国伦敦大学学院理学硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员伍迪美国乔治华盛顿大学金融数学硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员杨家琛东南大学工学学士华东理工大学金融硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20