整体综述：2022年成绩斐然，2023年1月估值有所提升。
　　2022年成绩斐然。（1）截至2022年12月份，上市公司数量基本翻倍，至162家，而总市值因为全球流动性收紧等因素同比下滑显著，但总市值在2023年有望显著提升。（2）同期，全年股票发行次数基本翻倍，至86次，融资金额实现翻倍至167亿元。（3）同期，在全球流动性收紧的背景下，全年股票交易数据相对保持稳健，换手率仅下滑30个点，且成交金额和成交数量略有上涨。
　　2023年1月份估值有所提升。根据北交所的数据，截至2023年1月31日，北交所上市公司总数为166家，总市值为2437.58亿元，同比提升15.51%，同时市盈率倍数为21.56，同比提升14.26%。
　　个股情况：（1）截至2023年1月31日，最近三十个交易日股价涨幅最大的企业是于近期上市的康普化学（45%），排名其后的依次是利通科技（34%）、长虹能源（30%）、硅烷科技（28%）和惠丰钻石(26%）等。（2）同期，最近三十个交易日换手率最高的企业是凯华材料（282%），其后依次是康普化学（200%）、方盛股份（98%）、邦德股份（95%），前十名中还有硅烷科技（79%）等。
　　北交所近期要闻：“北港通”成为可能，推出新三板直联机制。（1）实现北交所与港交所之间互联互通机制的“北港通”正在成为可能。（2）北交所推出直联机制“快车道”，优质企业最快13个月上市。（3）北京证券交易所落实全面实行股票发行注册制要求，就修订审核相关规则公开征求意见。
　　交易所画像对比：北交所成长性好，估值提升潜力大。根据2022年第三季度数据，北交所上市公司净资产收益率水平在10%以上，显著高于其他上市板。同时，以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性，北交所上市公司成长性好，近三年营收复合增长率达到36.3%，高于其他上市板，未来有较大发展空间。而估值方面，北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的，约30.5倍，而创业板市盈率最高，为135.3倍，科创板次之，约69.3倍。
　　投资建议：2023年我们推荐成长股。2022年由于流动性和基本面等原因，北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌，估值水平已经很低，展望2023年，随着市场流动性的改善，以及宏观经济的逐步企稳，我们认为上涨会是主基调，尤其是成长股的上涨。从流动性改善的顺序出发，随着港股和大盘流动性的改善，北交所的流动性也会逐步改善，最终帮助各上市企业实现估值修复。
　　风险提示：宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年02月07日北交所行业2023年2月月度策略超配1月估值有所提升市场形势稳中向好核心观点行业研究行业投资策略整体综述2022年成绩斐然2023年1月估值有所提升北交所北交所2022年成绩斐然1截至2022年12月份上市公司数量基本翻倍超配首次评级至162家而总市值因为全球流动性收紧等因素同比下滑显著但总市证券分析师王学恒证券分析师王鼎值在2023年有望显著提升2同期全年股票发行次数基本翻倍010-880053820755-81981000wangxuehguosencomcnwangding1guosencomcn至86次融资金额实现翻倍至167亿元3同期在全球流动性收S0980514030002S0980520110003紧的背景下全年股票交易数据相对保持稳健换手率仅下滑30个点市场走势且成交金额和成交数量略有上涨2023年1月份估值有所提升根据北交所的数据截至2023年1月31日北交所上市公司总数为166家总市值为243758亿元同比提升1551同时市盈率倍数为2156同比提升1426个股情况1截至2023年1月31日最近三十个交易日股价涨幅最大的企业是于近期上市的康普化学45排名其后的依次是利通科技34长虹能源30硅烷科技28和惠丰钻石26等2同期最近三十个交易日换手率最高的企业是凯华材料282资料来源Wind国信证券经济研究所整理其后依次是康普化学200方盛股份98邦德股份95相关研究报告前十名中还有硅烷科技79等北交所简览交易所行业及个股2023-01-12北交所近期要闻北港通成为可能推出新三板直联机制1实现北交所与港交所之间互联互通机制的北港通正在成为可能2北交所推出直联机制快车道优质企业最快13个月上市3北京证券交易所落实全面实行股票发行注册制要求就修订审核相关规则公开征求意见交易所画像对比北交所成长性好估值提升潜力大根据2022年第三季度数据北交所上市公司净资产收益率水平在10以上显著高于其他上市板同时以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性北交所上市公司成长性好近三年营收复合增长率达到363高于其他上市板未来有较大发展空间而估值方面北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的约305倍而创业板市盈率最高为1353倍科创板次之约693倍投资建议2023年我们推荐成长股2022年由于流动性和基本面等原因北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌估值水平已经很低展望2023年随着市场流动性的改善以及宏观经济的逐步企稳我们认为上涨会是主基调尤其是成长股的上涨从流动性改善的顺序出发随着港股和大盘流动性的改善北交所的流动性也会逐步改善最终帮助各上市企业实现估值修复风险提示宏观疫情等系统性风险政策低于预期市场竞争加剧等风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录北交所月度综述2022年成绩斐然2023年1月估值有所提升4基本情况回顾4个股情况一月康普化学硅烷科技等皆有表现6北交所要闻北港通成为可能推出新三板直联机制7北证对比画像成长性好估值提升潜力大9业绩分析三季度收入增速稳中向好11营收规模盈利情况11成长性及研发情况12新股概览及拟上市企业信息14投资建议16风险提示16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1最近三十个交易日涨幅排名前十名6图2最近三十个交易日跌幅排名前十名6图3最近三十个交易日换手率排名前十名6图4最近三十个交易日换手率排名后十名6图5北交所上市公司画像9图6科创板上市公司画像9图7创业板上市公司画像10图8全部主板上市公司画像10图92022Q3各上市板块公司营收情况11图102022Q3各上市板块公司业绩情况11图112022Q3北交所上市公司营业收入11图122022Q3北交所上市公司净利润11图13各上市板ROE情况12图142022Q3各上市板盈利能力12图15各上市板复合增长率12图16各上市板研发支出合计12图17北交所上市公司近三年复合增长率13图182022Q3北交所上市公司研发投入情况13图19各上市板块硕士人才占比13图20各上市板块博士人才占比13表1北交所2022年整体情况4表2交易情况4表3北交所整体基本数据5表4各上市板块对比9表52022Q4北交所新上市股票14表62023年1月北交所新上市股票15表7北交所拟上市企业信息15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告北交所月度综述2022年成绩斐然2023年1月估值有所提升基本情况回顾2022年成绩斐然1上市公司数量基本翻倍至162家而总市值因为全球流动性收紧等因素同比下滑显著但总市值在2023年有望显著提升2股票发行次数基本翻倍至86次融资金额实现翻倍至167亿元3在全球流动性收紧的背景下股票交易数据相对保持稳健换手率仅下滑30个点且成交金额和成交数量略有上涨表1北交所2022年整体情况2022年2021年市场规模上市公司家数16282总股本亿股2135412269总市值亿元211029272275股票发行发行次数8641发行股数亿股1801822融资金额亿元166997522股票交易成交金额亿元19801316098成交数量亿股158539586换手率172952065市盈率倍18874666资料来源北京证券交易所国信证券经济研究所整理2022年12月份北交所整体交易活跃度略弱于上月但随着港股及A股大盘流动性的逐步改善北交所的流动性也有望逐步改善2022年12月换手率为1129环比下滑约45个百分点成交金额和成交数量环比略有下滑成交笔数基本保持平稳2023年1月成交数量和成交金额有所收窄表2交易情况月份成交数量亿股成交金额亿元成交笔数万笔换手率20220124773871315896380820220212131887985941442022031332212579921633202204715926152318332022058079003601579320220611191112985138712022078229367671175720220811591396477081183202209201906512417171820221013416443871515442022111593179411088315852022121278129911105311292022年合计15853198013111655172952023018918293202301891资料来源北京证券交易所国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告2023年1月份估值有所提升根据北交所的数据截至2023年1月31日北交所上市公司总数为166家总股本为21725亿股同比提升174总市值为243758亿元同比提升1551同时市盈率倍数为2156同比提升1426表3北交所整体基本数据月份总股本亿股总市值亿元市盈率倍本月新增家数月末家数202201123482457441922842022021250222502838042862022031276120519928433892022041262716816422608920220513441865692473493202206146532100726977100202207151131887623994104202208155431857182304210620220916385180011213781142022101715218322220867121202211180152035952186913020221221354211029188732162环比变动1854365-1368--24622023012172524375821564166环比变动17415511426--247资料来源北京证券交易所国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告个股情况一月康普化学硅烷科技等皆有表现截至2023年1月31日最近三十个交易日股价涨幅最大的企业是于近期上市的康普化学45排名其后的依次是利通科技34长虹能源30硅烷科技28和惠丰钻石26等图1最近三十个交易日涨幅排名前十名图2最近三十个交易日跌幅排名前十名资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位截至2023年1月31日最近三十个交易日换手率最高的企业是凯华材料282其后依次是康普化学200方盛股份98邦德股份95前十名中还有硅烷科技79等图3最近三十个交易日换手率排名前十名图4最近三十个交易日换手率排名后十名资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告北交所要闻北港通成为可能推出新三板直联机制实现北交所与港交所之间互联互通机制的北港通正在成为可能2022年12月14日北京证券交易所总经理隋强在第二十五届北京香港经济合作研讨洽谈会京港金融合作专题活动上表示沪港通深港通机制经过多年实践运行平稳效果良好对内地和香港资本市场发展促进人民币国际化起到了积极推动作用北京市场的账户体系与深市相同交易安排与沪深市场整体相近建立北交所与港交所之间的跨境交易互联互通机制具备基础条件2022年12月19日为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制促进两地资本市场共同发展中国证监会和香港证监会发布联合公告原则同意两地交易所进一步扩大互联互通标的范围标志着两地资本市场扩大务实合作取得新的重要成果有助于推进资本市场高水平对外开放未来北交所将进一步加强与港交所的沟通对接并共同研究推进便利两地投资者更好分享创新企业成长红利实现北交所与港交所之间互联互通机制的北港通正在成为可能北交所推出直联机制快车道优质企业最快13个月上市为提升企业挂牌上市审核效率增强对优质企业的吸引力北交所和全国股转公司研究推出了挂牌上市直联审核监管机制通过直联机制预计新三板优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市直联机制是北交所基于和新三板一体发展的市场结构对内部审核监管流程的再造不涉及业务规则审核标准的调整即北交所和新三板内部通过对直联企业全链条审核监管服务工作进行集中归口管理实现各业务环节的无缝对接支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程直联机制在企业客观条件主观意愿以及中介机构执业质量等三方面设置了入选标准优先支持新一代信息技术高端装备制造新材料生物新能源汽车新能源节能环保数字创意相关服务业等战略新兴产业领域企业充分体现服务国家战略支持科技创新的导向主观意愿方面允许符合条件的企业自愿参与也允许相关企业根据自身实际情况主动退出全国股转系统北交所深圳服务基地及深证中小企业服务中心揭牌2022年12月21日APEC中小企业工商论坛之培育专精特新企业推动先进制造业高地建设平行论坛在深圳成功举办同时举行了全国股转系统北京证券交易所深圳服务基地和深证中小企业服务中心揭牌仪式北交所运行以来创新型中小企业集聚效应不断增强灵活高效的融资机制运行更加顺畅有活力有韧性的市场生态初步形成多层次资本市场互联互通更加顺畅改革实现良好开局取得积极成效北交所基地和企服中心成立后将进一步凝聚各方合力扎实推进北交所高质量扩容为深圳创新型中小企业更好对接多层次资本市场注入新动能企服中心将围绕公司治理规范化融资渠道多元化股权管理专业化产业发展集群化政策支持精准化的职能定位与北交所基地深度对接合作共同打造服务创新型中小企业主阵地请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告北京证券交易所落实全面实行股票发行注册制要求就修订审核相关规则公开征求意见2023年2月1日北交所公告为贯彻落实党中央国务院关于全面实行股票发行注册制的决策部署在中国证监会的统筹安排下北京证券交易所以下简称北交所对北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则试行北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则试行北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则试行三件基本业务规则进行了修订于2023年2月1日起向市场公开征求意见北交所设立时同步试点注册制开市以来市场运行整体平稳各项制度经受住市场检验本次对审核相关的三件基本业务规则进行修订主要是落实全面实行注册制要求根据上位规章规范性文件进行适配调整一是优化受理与中止审核要求衔接上位规则规定明确将不符合国家产业政策和北交所定位作为不予受理情形将相关主体因证券违法违规被证券交易所或国务院批准的其他全国性证券交易场所等采取一定期间不接受文件等措施的作为不予受理或中止审核的情形将保荐机构独立财务顾问证券服务机构及其相关人员因证券发行等业务涉嫌违法违规被立案调查或立案侦查的不再作为不予受理或中止审核的情形二是明确法律责任完善相关罚则配套中国证监会相关规章的修订加大对虚假陈述等严重违规行为采取不接受发行上市申请文件措施的处罚力度优化发行人与中介机构及相关主体的违规处罚情形优化涉及再融资保底条款募集资金使用等违规行为的罚则同时在充分考虑北交所申报企业特点基础上与其他交易所监管标准总体保持统一三是坚持以信息披露为核心强化市场主体归位尽责相关监管要求要求发行人充分披露当前及未来的风险保荐机构以提高上市公司质量为导向保荐项目合理区分保荐机构与证券服务机构在招股说明书募集说明书编制和披露中的责任边界明确股东对中介机构尽职调查的配合任务四是对规则中关于试行试点注册等文字表述同步进行了调整请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告北证对比画像成长性好估值提升潜力大通过横向对比不同交易所北交所成长性好估值提升潜力大根据2022年第三季度数据北交所上市公司净资产收益率水平在10以上显著高于其他上市板估值方面北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的约305倍创业板市盈率最高为1353倍科创板次之约693倍以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性北交所上市公司成长性好近三年营收复合增长率达到363高于其他上市板未来有较大发展空间截至2023年1月31日市值方面北交所166家上市公司平均市值为147亿元全部主板上市公司平均市值最高为2338亿元科创板上市公司平均市值位列第二为1367亿元流动性方面在2023年1月1日至2023年1月31日期间北交所的区间日均成交额及换手率都远低于其他上市板根据2022年第三季度数据北交所上市公司净资产收益率水平在10以上显著高于其他上市板而其每股经营活动产生的现金流量净额仅005元较科创板相差076元表明北交所上市公司虽然整体规模偏小但盈利能力较强表4各上市板块对比每股经营活PETTM扣除总市值亿区间日均成区间日均换区间涨跌幅动产生的现近三年营收板块上市公司数2022Q3ROE非经常性损PB元交额亿元手率金流量净额复合增长率益元北交所1661470041514713300530541363科创板504136709729896308169372132创业板12331003121349960243135364292全部主板3075233818735659938335236-13资料来源Wind国信证券经济研究所整理202311-2023131估值方面北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的约305倍创业板市盈率最高为1353倍科创板次之约693倍以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性北交所上市公司成长性好近三年营收复合增长率达到363高于其他上市板未来有较大发展空间图5北交所上市公司画像图6科创板上市公司画像资料来源Wind国信证券经济研究所整理备注日期截至资料来源Wind国信证券经济研究所整理备注日期截至2023131涨跌幅区间为一月份2023131涨跌幅区间为一月份请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图7创业板上市公司画像图8全部主板上市公司画像资料来源Wind国信证券经济研究所整理备注日期截至资料来源Wind国信证券经济研究所整理备注日期截至2023131涨跌幅区间为一月份2023131涨跌幅区间为一月份请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告业绩分析三季度收入增速稳中向好营收规模盈利情况整体来看北交所上市企业的三季度收入增速稳中向好截至2022年三季度末北交所上市公司业绩情况较好营业收入平均54亿元同比增长846归母净利润平均053亿元相较于去年同期下滑3424图92022Q3各上市板块公司营收情况图102022Q3各上市板块公司业绩情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元北交所不同行业上市公司的业绩差异较大其中电力设备行业上市公司的营业收入平均为2086亿元位列第一相较于去年同期增长3291此外交通运输和基础化工行业也分别实现了13亿元和839亿元的平均营业收入同比增长1225和2476从净利润来看基础化工电力设备交通运输是平均净利润最高的三个行业分别达到139137120亿元同比增速57862537819而农林牧渔行业的净利润增速最大相较于去年同期增长16665图112022Q3北交所上市公司营业收入图122022Q3北交所上市公司净利润资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告从净资产收益率来看北交所上市公司的盈利能力胜于其他上市板过去三年ROE始终居于首位从销售毛利率来看北交所上市公司次于科创板和创业板但仍在30以上图13各上市板ROE情况图142022Q3各上市板盈利能力资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位成长性及研发情况从营业收入及归母净利润增长情况来看北交所上市公司整体成长性良好北交所近三年营业收入复合增长率为3629超过创业板的2919和科创板的1317近三年归母净利润复合增长率为2744仅次于科创板的6417图15各上市板复合增长率图16各上市板研发支出合计资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元从研发支出来看北交所上市公司研发投入力度逐年提升但与其他上市板相比仍有差距截至2022年第三季度相较于科创板平均163亿元创业板平均092亿元的研发投入北交所研发支出平均值仅为023亿元未来有待进一步加强具体来看北交所不同行业的研发支出情况也有所不同其中电力设备行业上市公司的研发投入力度显著高于其他行业2022年第三季度其研发支出达到087亿元比位列第二的通信行业上市公司平均研发支出高出054亿元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告图17北交所上市公司近三年复合增长率资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位图182022Q3北交所上市公司研发投入情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位亿元图19各上市板块硕士人才占比图20各上市板块博士人才占比资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理单位请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告新股概览及拟上市企业信息2022年四季度共48家公司在北交所上市首发募集资金9909亿元平均2022年三季度营业收入为337亿元净利润039亿元净资产收益率1457表52022Q4北交所新上市股票首发募集资金2022Q3营业2022Q3净利2022Q3ROE序号证券代码证券简称上市日期首发市盈率总市值亿元PETTM亿元收入亿元润亿元1831195BJ三祥科技2022-12-30161917913752051212838262BJ太湖雪2022-12-30121795420722021213872392BJ佳合科技2022-12-30121384613024021114831855BJ浙江大农2022-12-2914150581501803935872351BJ华光源海2022-12-291820157151173051746838227BJ美登科技2022-12-28202237917408031577873001BJ纬达光电2022-12-273320612719320051308833781BJ瑞奇智造2022-12-26232398220421032219836247BJ华密新材2022-12-231917564131250315010872190BJ雷神科技2022-12-2331222126174181047811430718BJ合肥高科2022-12-221516654147660310212831526BJ凯华材料2022-12-220817247246090111213834033BJ康普化学2022-12-2125278219450260831314873305BJ九菱科技2022-12-21131804916110029515830879BJ基康仪器2022-12-20081939215119048116836807BJ奔朗新材2022-12-203215411413356068917838810BJ春光药装2022-12-161621360137160328818870508BJ丰安股份2022-12-161621057185120311419833171BJ国航远洋2022-12-15588224969871923520833429BJ康比特2022-12-151622510321545047721833075BJ柏星龙2022-12-141521668123360415422836957BJ汉维科技2022-12-141024265190380310123834014BJ特瑞斯2022-12-1334249125192430410924836414BJ欧普泰2022-12-121528877253080213025833230BJ欧康医药2022-12-092325181204210318226870866BJ绿亨科技2022-12-0932264119211290511027836942BJ恒立钻具2022-12-082019669149150312828430300BJ辰光医疗2022-12-07102496330712014029831087BJ秋乐种业2022-12-072030310029619013330832110BJ雷特科技2022-12-061220168171120315031831641BJ格利尔2022-12-021223898325520622032870199BJ倍益康2022-12-0136205133170270535633872374BJ云里物里2022-11-291219476177120216334832662BJ方盛股份2022-11-281616779175250416035835237BJ力佳科技2022-11-251822388204260415036871634BJ新威凌2022-11-241122153215450213437870357BJ雅葆轩2022-11-181919982182170534638872808BJ曙光数创2022-11-182626024928339873339BJ恒太照明2022-11-171417612089531130340833914BJ远航精密2022-11-114120712415541832876BJ慧为智能2022-11-09131935619042871753BJ天纺标2022-10-31132446719711028843430139BJ华岭股份2022-10-285455628441421057444873527BJ夜光明2022-10-271522352171280311145835892BJ中科美菱2022-10-1839257124254330520746430476BJ海能技术2022-10-141125413337417025447837046BJ亿能电力2022-10-13091374316214029348430685BJ新芝生物2022-10-1037313137311140496资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告2023年1月共4家公司在北交所上市首发募集资金741亿元表62023年1月北交所新上市股票预计发行数量首发募集资金序号证券代码证券简称发行方式发行价格元发行市盈率发行结果公告日上市日期万股亿元1430425BJ乐创技术1035021直接定价1281452023-01-182023-01-302873152BJ天宏锂电2188113直接定价601742023-01-122023-01-193839371BJ欧福蛋业5175013直接定价252412023-01-112023-01-184834950BJ迅安科技1247813直接定价1301132023-01-032023-01-11资料来源Wind国信证券经济研究所整理202311-2023131截至2023131拟在北交所上市的企业中共16家已注册5家正在发行表7北交所拟上市企业信息预计发行数量拟募集资金最新一年营业收最新一年净利润序号证券代码企业名称审核状态万股万元入亿元亿元1A22399BJ徐州中煤百甲重钢科技股份有限公司证监会注册76666730000009970512A22069BJ山东一诺威聚氨酯股份有限公司证监会注册299327500000079772353A22137BJ杭州凯大催化金属材料股份有限公司证监会注册345000569253219830684A22322BJ安徽峆一药业股份有限公司证监会注册11514436000002090335A22369BJ浙江艾能聚光伏科技股份有限公司证监会注册23000019980003420466A22166BJ北京星昊医药股份有限公司证监会注册35190038569785820697A22199BJ江苏润普食品科技股份有限公司证监会注册26128020508655330438A22040BJ北京康乐卫士生物技术股份有限公司证监会注册44530035000000000-3809A22616BJ贵州安达科技能源股份有限公司证监会注册63864114438850157723110A22320BJ机科发展科技股份有限公司证监会注册358800442110452104011A22430BJ辽宁东和新材料股份有限公司证监会注册575000560000060909412A22151BJ广东雅达电子股份有限公司证监会注册480470264258532404613A22374BJ上海铁大电信科技股份有限公司证监会注册409400212154020203014A22565BJ大连汇隆活塞股份有限公司证监会注册494500197800012603415A22281BJ宁波舜宇精工股份有限公司证监会注册185900280000072404516A21512BJ郑州凯雪冷链股份有限公司证监会注册203131200000057805017839273BJ湖北一致魔芋生物科技股份有限公司正在发行155250145853850105918832149BJ利尔达科技集团股份有限公司正在发行2277001790000220618119834407BJ河南驰诚电气股份有限公司正在发行11500058700014903020873167BJ江西新赣江药业股份有限公司正在发行196363248379720805521832023BJ田野创新股份有限公司正在发行5750001800000459065资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至2023131请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告投资建议2023年我们推荐成长股2022年由于流动性和基本面等原因北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌估值水平已经很低展望2023年随着市场流动性的改善以及宏观经济的逐步企稳我们认为上涨会是主基调尤其是成长股的上涨从流动性改善的顺序出发随着港股和大盘流动性的改善北交所的流动性也会逐步改善最终帮助各上市企业实现估值修复风险提示宏观疫情等系统性风险政策低于预期市场竞争加剧及整合风险等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032